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美国调整货币政策引发的巨大外溢效应
?自2021年6月以来，美国通胀率长期保持在5%以上，2022年3月更是高达8.6%，拉着股票价格、房地产价格一路“狂飙”，美联储为防止经济进一步过热，于5月5日宣布加息50个基点（即0.5%），并宣布将于6月1日正式开始缩表。
本文图源网络 下同
因为基准利率的提高幅度一般为0.25％，0.5％则是以罕见的“2倍速加息”遏制通货膨胀。此次加息是美国自2000年以来最大幅度的动作。
由于美元在世界货币中占主导地位，而美联储调整货币政策主要是帮助美国自身应对国内经济与金融风险，不考虑其他国家情况，今天就来聊一聊本次美国调整货币政策引发的巨大外溢效应。
自美国宣布加息政策以来，各大日本媒体反响剧烈。什么“从美国不关心‘恶性日元贬值’看到的”、“美联储‘2倍速加息’是一场豪赌”、“日美的信用乘数持续低迷”等词中可见一斑。
这是因为随着美国货币政策加速转向紧缩，日元显著走软，日元贬值进一步加速。
作为全球性储备货币，美元在结构上具有优势。美元是大宗商品交易最主要的计价单位、各国央行外汇储备组合中的主要资产，也是一种全球性避险货币。即便日元是全球国际贸易中使用普及程度第三、仅次于美元和欧元；相比之下，日元不具备特殊储备货币地位。
3月以来，日元对美元汇率已下跌近15%。“日元出逃”导致的恶性贬值让日本财务相铃木俊一在4月20日的七国集团（G7）财长和央行行长会议中，对美国财政部部长耶伦说“最近的日元贬值很迅速”，这一说法很符合日式的语言风格，但耶伦态度冷淡并没接话茬，此举被日媒以一篇“美国不关心恶性日元贬值”刊登在《日本经济新闻》上。
对日元这种普及率第三的货币影响都如此大，更别说那些没有货币自主权的国家了，一些发展中国家、新兴市场国家的货币开始贬值，造成了多国货币波动的情况。对于一些国内经济内循环比较稳定的国家，如中国，可以通过一些基础的货币调控政策来应对，而对于一些美元负债巨大的国家，便会增加其经济脆弱性、加重负担，如近期的外资“集体出逃”、从印度市场流出。
斯里兰卡货币
斯里兰卡因外汇储备出现锐减，3月7日遭遇了最多逾10％的货币贬值。尼日利亚最近批准了暂缓出口企业利用外汇纳税、利用本国货币尼日利亚奈拉支付的特例，这便是美元短缺的局面扩大造成的。
而美联储持续加息引发国际资本回流美国，导致美元升值。如果一国要避免本国资产收益率和美元资产收益率利差扩大，就势必要跟着美联储加息，反之则有可能因为利差原因，导致本国货币贬值、资本外流。
凭借货币政策收割别国已是美国的惯用手段，因为全球大部分贸易都必须以美元支付，滥用美元霸权会对世界经济产生很大的影响，缅甸学者便将其评论为美联储加息“损人不利己”。
那加息一定会带来美国经济的繁荣吗？美联储为应对通胀，陷于被动或将“推进超预期紧缩”从而导致滞胀（经济停滞和通胀并存）。在美国国内，货币流动性差了，银行贷款就少了，如果缺少贷款，就会使经济增速放缓，所以这次加息也可能引发美国国内经济衰退，企业倒闭与失业率增加。
项庄舞剑，意在沛公
另外，网络上盛传美联储加息是“项庄舞剑，意在沛公”，加息主要是为了对人民币施加贬值压力，并遏制中国宽松的货币政策。那么你怎么看？欢迎留言评论分享你的看法。
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