目前，土耳其的通货膨胀率接近80%，是世界上通胀最严重的国家之一。
伴随着央行维持超宽松的货币政策，土耳其通胀可能再次加速，7月CPI同比增速有望突破80%，而这还不是峰值。
01
7月CPI同比增速直奔80%，三季度或高达91%
目前市场普遍预计，土耳其7月消费价格指数（CPI）同比增速有望在6月78.6%的基础上继续攀升，突破80%，达到1997年亚洲金融危机以来最高点。此前数据显示，土耳其人口最多城市伊斯坦布尔7月CPI同比暴涨99%
但即便如此，土耳其通胀可能尚未见顶。
土耳其央行目前预测认为，该国通胀将在9—10月达到85%的峰值。年底通胀率将小幅回落，但仍维持在60.4%的高位。
市场预测则更为悲观，投行分析师预测认为，土耳其通胀率将在三季度达到91%的峰值，年底略微回落至69%。
02
土耳其通胀为何这么高？
表面上看，土耳其失控的通胀与该国宽松的货币政策密切相关。
土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（Recep Tayyip Erdogan）认为，较低的借贷成本应该有助于降低通胀，物价上涨过快将给民众带来了“负担”。
通过维持较为宽松的货币政策，埃尔多安希望在明年6月选举之前保持经济快速发展。这导致土耳其央行在通胀持续上行的情况下坚持不加息，维持14%是名义利率不变。
但这只是表面而已，此前华尔街见闻VIP文章分析到，其“基本面”决定了，不论如何都是这种结果。
自2001年土耳其爆发金融危机以来，土耳其进行了一系列改革，增强其经济金融体系的抗风险能力，如改革银行体系、控制通胀和让里拉自由浮动等等，堵住了再犯相同错误的“漏洞”。然而，土耳其的“基本面”仍然漏洞百出。
首先，土耳其经常账户赤字常年居高不下。
图：土耳其经常账户赤字/GDP
当然，经常账户赤字本身并不构成威胁，如美国常年保持较高的经常账户赤字。但与美国不同的是，土耳其在用短期外债来为赤字“融资”，短期+外币计价+债务形式（而非投资形式）几乎是引发经济危机的“完美配方”。
这些要素土耳其全占：在土耳其里拉狂贬之前，土耳其单单短期外债规模超过1000亿美元，与其总外汇储备相当。
同时，土耳其的国内流动性严重依赖美元和欧元。
因为超额利差的存在（美元基准利率不到2%，欧元更是负值），土耳其的银行喜欢借入美元和欧元，然后再以里拉放贷，来赚取超额套利利润。
同时，土耳其央行允许土耳其的银行用外汇充当准备金，在很大程度上也放大了这种操作的空间。
更要命的是，土耳其的经济金融体系严重依赖银行系统，而银行系统因已对外开放，近年来银行体系吸引了大量的外资。
截至2015年，土耳其全国50多家各类银行中（包括了政策性银行），有近一半是外资银行。
同时，外资银行已经控制了土耳其全国银行资产的30%。而土耳其的短期外债多数是由这些外资银行借入的。
所以，土耳其央行在美元、欧元流动性被抽离时，只能向经济体注入里拉流动性，但不可避免地会引发严重的通胀；如果这时候央行再升息，无疑将让整个经济窒息。所以，如果从“基本面”来看，土耳其的超级通胀不可避免。
而持续的通胀已对土耳其里拉汇率形成巨大压力，里拉兑美元汇率今年以来下跌超25%，汇率跌幅在新兴市场中排名第一。
当前土耳其已陷入了里拉大幅贬值，通胀严重，外债总额不断攀升的恶性循环。在美联储持续加息的背景下，该国极有可能步斯里兰卡后尘，成为下一批被美联储“拉爆”的牺牲品。
03
通货膨胀下的土耳其：“我们买不起肉”
土耳其持续的高通胀也影响了民众生活，日前据央视新闻报道，随着物价暴涨，对于土耳其普通百姓来说，吃肉成了一件奢侈的事情。
肉铺老板告诉总台记者，过去不到一年的时间里，肉价涨幅达到100%，肉类销量也出现下滑。一位土耳其民众对记者说：“肉的味道很好，但是我们买不起。”
也有土耳其首都市民对其表示，“去年我们可以买的肉比今年多得多，去年我们至少可以买4公斤的肉，但是今年一切都结束了，我们买不了肉了，现在就是这个情况，我退休了，我的养老金根本不够买肉。”
对于土耳其普通老百姓来说，肉类食品正从他们的餐桌上消失，即使买到肉，也要精打细算省着吃。
根据土耳其媒体的报道，随着肉价上涨，土耳其一个四口之家的平均每年的牛羊肉消费量从2017年的56公斤减少到如今的28公斤，五年里消费量经历了“腰斩”。
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