世界各国央行都面临的一个大问题:为了压制历史高位的通胀，他们准备损害经济体到何种程度?
在澳洲，这个广泛的问题下有个更具体的问题，那就是会损害到关系到每个人的房地产市场吗?
UBS本地经济学家George Tharenou的说法可能会带来一线希望。他表示，历史表明，RBA最终会出手拯救房地产市场。
他说：“在过去30年左右的时间里，政策制定者几乎总是避免房地产硬着陆，如果有发生这种情况的迹象，他们就会改变政策应对机制。现在也是如此。”
Tharenou表示，在过去6次房价下跌超过2%的期间，RBA往往会在房价下跌约10个月或下跌约5%后降息。
他的观点是，RBA这次不会那么快出手干预，UBS预计RBA将在2023年8月左右首次降息，也就是在今年4月房价触顶后的16个月左右。而这一次受到的影响也将更严重，因为Tharenou预计，从峰值到谷值的跌幅约为13%。
现在值得注意的是，这一房价预测的基础是UBS认为通胀回落的速度远快于市场预期的观点，从12月季度7.5%左右的峰值，降至2023年12月季度的3%左右，而RBA将利率从目前的2.35%上调至2.85%。
Tharenou承认这个观点比较乐观;市场预期利率峰值是3.5%。
但他指出，即使RBA在明年下半年停止在2.85%的利率水平上降息，还利息占家庭收入比也将从2022年3月季度的约4%飙升至2024年12月季度的约9%，这在澳洲历史上是前所未有的。
UBS还认为，二手房价格的下跌将受到新房建造成本上升的限制。新房建造成本已跃升20%，而且由于劳动力短缺，可能还会继续上涨。
这种观点认为，随着移民的回归以及已经很高的租金进一步飙升，购买二手房可能比建房或租房更经济。
同样，这显然是一个乐观的看法。但至少凸显了央行、房地产和更广泛经济之间的一个大问题:通胀的负面影响到底有多大?
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