日本央行的举措对日本经济和全球经济来说可能只是一个开始。
本周或整个 2022 年最黑的天鹅事件可能是日本央行周二修改收益率曲线控制 (YCC) 的举措。
当天日元升值，血洗全球债市和股市，令所有投资者措手不及。这或许意味着日本退出2016年实施的YCC计划，开始货币宽松，将对全球金融市场产生深远影响。
至于对全球股市的影响，如果事件继续导致日本银行和养老基金投资者抛售全球股票，甚至可能导致全球内的资产也受到影响。
目前，日本投资者已在海外股票和债券上投资超过3万亿美元，其中一半以上存放在美国。
根据彭博社的数据，荷兰、澳大利亚和法国等其他国家也容易受到日本资金回流的影响。
首先我们要了解什么是Yield Curve Control（YCC），英文是Yield Curve Control（YCC），是央行调控的一种手段政府债券的收益率。
央行通过购买有目标期限（一般为10年）的国债，将有期限的国债收益率下调至目标水平，使得无风险收益率这将进一步压低信贷利率，刺激经济增长。
要知道日本是世界发达经济体中为数不多的通货膨胀适度的国家之一。与欧美相比，日本物价水平长期处于2%以下。
在 COVID-19 疫情期间，消费者物价水平甚至连续数月低于 0%，因此日本维持了基准利率水平——多年来0.1%以刺激经济。
经济学家和市场此前预计日本央行将在当天的12月利率会议上宣布继续维持长期货币政策，但这次却出人意料地放宽了10年期国债收益率的波动区间为±0.5%，较此前的±0.25%大幅提升。
截至收盘，日经指数当日下跌3%，所有日元货币对全线下跌，其中美日下跌520点, 或 3.8%。
这不是加息，但比加息好。
问题是，为什么这不是加息，只是修改YCC会对市场产生这么大的影响？
答案是日本连续31年成为世界第一大债权国！
截至2021年底，日本对外净投资411万亿日元，创历史新高，债券投资占比（美债最大债权国） )占总负债的26%%，股权(股票)投资占20%。
国内债市收益率溢价将带动境外投资套利转移，即使是少量的收益结算也会引起汇率大幅波动。
同时，汇率波动将对其海外资产产生不利影响。
众所周知，今年美联储和各国央行开始收紧货币政策，加息，导致人民币严重贬值日元，其海外资产相应增加。
即使到了2021年底，日元对美元的汇率也是115.12日元兑1美元，已经贬值超过10%与2020年底相比，估值推高了81.8万亿日元。
目前比如美元也开始见顶回落。为避免后续日元升值导致利差继续收窄，海外投资将加速回流，市场的机会来了。
首先，让我们来看看受影响最大的货币对之一，美国和日本。
技术周线级别如下图所示。该货币对在 11 月初已突破 13 和 21 均线，转为看跌趋势。昨日的大幅下跌进一步证实了下行空间。
现价触及130.5附近支撑压力互换位置暂时企稳，短线有机会反弹至133-133.6附近.
但看跌趋势不变，下行价格将测试2021年1月至今年最高点50%斐波回档位下方支撑在127和126-124区间，这是2015年和2007年的高点。
如果上述位置不能阻止日元升值，价格继续跌破120附近的61.8%位置，行情将彻底反转为空头主导或震荡走势。
其次，日本国内股市方面，普遍上调10年期国债收益率，资金回笼股市。抑制。
作者的倾向是看涨日元而看跌日经指数。
今年指数区间震荡，29420-24600之间波动。目前处于小幅下行趋势，短线目标大概率可锁定在25700附近，为5、6、9月份的低点。如果这个位置被打破，看24600-24000的支撑区域。
反之，如果价格超卖反弹，空头策略的止损位可以考虑设置在26700。
至于多头策略，需要更多的信号和理由。
至于对全球股市的影响，如果该事件继续导致日本银行和养老基金投资者抛售全球股票，甚至可能导致包括新兴市场资产在内的全球资产也受到影响。日本投资者目前有超过3万亿美元投资于海外股票和债券，其中一半以上存放在美国。
根据彭博社的数据，荷兰、澳大利亚和法国等其他国家也容易受到日本资金汇回的影响。
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