《吕氏春秋·博志》：“全必缺，极必反。”
二战后美国占据控制权，经济开始转型，但内需不足。但因为朝鲜战争，外需开始迅速扩大。低廉的价格和劳动力使日本成为世界工厂。
在第一次和第二次石油危机期间，日本汽车迅速走向全球。此时，由于黄金脱钩、石油危机、高通胀、滞胀等问题，美国开始大幅加息，进而签署广场协议，迫使日本抛售美元，达到分流其目的。自己的矛盾。广场协议之后，日元迅速升值，日本出口受到冲击，经济开始衰退。
于是在经济低迷、日元高企、通胀稳定的情况下，日本央行开始降息。降息刺激了经济、消费，日元贬值也刺激了出口。但是低息太久了，借钱就容易了，钱就跑到楼市和股市去了。再加上大量的房贷，这些钱兜兜转转，又回到了房市和股市。于是，房价和股价一路走高，造成了全球最大的资产泡沫，今天的故事就从这里开始。
在开始之前，让我们先谈谈日本独特的经济制度——财阀（财团制度）。我们听到它首先想到的是韩国财阀。那么韩国财阀就是家族化的企业管理模式，围绕龙头企业展开。就像三星集团一样，经营权一直掌握在李氏家族手中。当时日本的财团制度是不同的。这是一种权力不集中的模式，是很多公司围绕着银行和保险公司运作的模式。
大家靠银行和保险公司取暖，互相帮助，从上游到中游再到下游，形成了一条独特的产业链。财团循环，类似于俄罗斯的裙带资本主义。
有利也有弊。所以这里先说好处。在蓬勃发展的时期，大家共同进步，共同发展，才能更有效率，发展得更快。
所以在20世纪80年代，金融市场开放后，大部分企业选择发行债券融资，导致银行贷款压力巨大。至于银行，每年都有额度贷款。当达不到额度时，他们就开始寻找信用评级不佳的个人和公司进行贷款。当时的贷款基本上都是按揭贷款。那时候没有人有房子，不管还不还，只要抵押了，就可以借出去。这造成了信用通胀。是不是有点像2008年的美国次贷危机？
信用扩张成为昭和幻想崩溃最关键的一环。
1990年，日本央行意识到持续低利率问题的严重性，开始瞬间加息，直接从低位利率为 2.5%。 6%。随之而来的是股市和楼市的大幅下跌。世界上最大的资产泡沫开始破灭。这次加息导致许多人失业。当然，这个问题不是很严重。毕竟只是钱开始变成了钱，所以如果继续正常运转的话，也不会有什么大的问题。
但接下来发生的事情给了日本经济又一次沉重的打击。
加息开始后，信贷通胀问题开始凸显，房子开始越来越不值钱，房贷危机来了。银行和各公司期间的坏账，已经成为一颗正在逐渐倒计时的定时炸弹。
在92左右，维持正常运转，似乎看到了一些复苏的希望，无论是GDP还是其他各种数据。然而，财团效应带来了巨大的蝴蝶效应后果。这就说到了财团两面性的弊端。大环境不好的时候，大家一起被拖下水。
90年代，日本政府向银行注入大量资金，希望银行这个海神不要倒下。不过，在银行这边，因为财团之间的“互帮互助”，动用了大量的资金来救她。一大批本该倒闭或被淘汰的企业。直接导致垃圾公司越来越多，好公司越来越少，渐渐的大家开始拼凑起来。这时，实体经济开始出现巨大问题。
1997年4月，日本寿险资产排名第16位的日产互助人寿保险公司（Nissan Mutual Life）宣告破产。 ——2001年四年七家寿险公司相继破产的序幕。
1997年11月26日，是寿险业“最危险的一天”日本经济。当天，大量人员前往银行排队取款，风控团队提示，可能发生大规模挤兑事件。好在当天那些排队取款的人被及时安抚，日本媒体也没有大声喧哗，才没有发生这场危机。
虽然没有崩溃，但生活并不容易。大量的失业率和自杀率让日本民众一时失去了信心，也造成了随后30年初的经济停滞。
那么下一期，我会和大家聊聊日本经济近30年停滞不前的原因。是自然灾害吗？还是人祸？还是有其他更重要的因素？
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