自今年 1 月以来，比特币价格已升至 2022 年 8 月以来的最高水平，上涨 41% 至 23,000 美元左右。这是机构投资加密货币卷土重来的迹象吗？数据表明，1 月份比特币的大部分收益可能来自机构购买。
谁是加密货币反弹的幕后推手？
从历史上看， “一月效应”是一种广泛观察到的现象，即小盘股的表现往往优于大盘股。这通常归因于年终奖金的再投资和新年伊始的普遍乐观情绪。
不仅有“一月效应”，还有“前五天”规律。自 1950 年以来一直追踪股市的《股票交易者年鉴》发现，1 月的前 5 天可以预示股市是否会持续上涨至年末。该规则也可能适用于观察加密货币。
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经过相关性分析可以看出，加密货币与股市之间通常存在很强的正相关关系，主要是因为机构投资者带来了更大的流动性。
上图是比特币与纳斯达克的走势图和相关性测试，很多情况下相关系数超过0.8。
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截至本周一，CoinShares 的报告显示，今年数字资产流入量达 2.3 亿美元，尤其是在 1 月的最后一周。自 2022 年 7 月（Terra (LUNA) 崩盘两个月后）以来最大的数字资产流入量为 1.16 亿美元，其中 90% 分配给了比特币。
同样乐观的是，管理的总资产 (AuM) 继续增加，目前较 11 月的低点上涨 54% 至 302 亿美元。
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随着比特币越来越有可能成为一种确定的商品，而其他数字资产在未来可能被归类为证券，对比特币的投资难怪受到关注有没有。
此外，Matrixport 平台 1 月 27 日的研究表明，比特币的大部分涨幅都发生在美国交易时段。
因为比特币可以全天候交易，但在美国交易时段，其交易量占比特币总交易量的85%，这说明它主要是美国机构投资者参与。
因此，他们从今年1月中旬开始的流动性注入，将市场情绪从之前的恐惧推向了“贪婪”，现值为58。
*加密货币恐惧和贪婪指数
最后，根据美国银行回购专家卡巴纳的说法，自从开始去年5月底至1月初量化紧缩，美联储资产负债表缩水4060亿美元，TGA缩表4220亿美元。 TGA 泄洪抵消了缩减资产负债表的影响。 TGA（Treasury General Account）账户是美国财政部的主要支付账户。
截至今年1月底，TGA账户余额约为5700亿美元，预计到今年8月底一年，美联储的资产负债表将减少约5000亿美元。 TGA 的现金似乎仍足以抵消美联储资产负债表的缩减。可以理解，美国财政部将继续向市场注入流动性。它也看好加密货币吗？
技术面分析：目前比特币价格23325，前期似乎已经在15000附近完成筑底。虽然近期录得40%的涨幅，但整体仍处于25000-18400的盘整区间。
区间上缘25000附近也是年均压力位。弱势反弹或逆转将是一项长期工程，由于风险回报率高，因此成本高昂，但成功率低的规律无法回避。
若突破25000，上方阻力位在33000附近。反之下方支撑位在20400-20000区间，18400附近。
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