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这几天金融圈最爆炸的新闻莫过于硅谷银行SVB破产。周五，热度超过了本应影响市场的美国非农数据。
为何SVB破产事件影响如此之大？在金融界，SVB作为美国前20大银行之一，管理着数千亿美元的客户资金。它的崩溃也是自金融危机以来美国最大的崩溃。银行倒闭。
在普通人的印象中，银行破产几乎是遥不可及的事情，但现在却真真切切地发生了，而且影响到了美国一大批初创企业的原始资本。
就在今天上午，美联储宣布介入事件，财政部提供了250亿美元的紧急贷款支持，并正在考虑放宽使用贴现窗口的条件，以便银行可以尽快将折旧的资产变现，避免像SVB这样的事件再次发生。
SVB在这样一个敏感的时间倒闭，就在黑石违约之后，当像Silvergate这样的数字货币银行倒闭时，势必会引发金融市场的连锁反应和恐慌。
SVB 成立于 1983 年，是一家专注于硅谷初创企业的银行。在它的资金中，科技和医疗公司的资金占了大部分，像SHOPIFY这样的公司也不在少数。
SVB倒闭的原因，不得不说是因为疫情。当时美联储疯狂印钞放水。说到SVB，长期稳步发展的SVB在疫情期间突然多了1400亿美元的存款，管理层不知道怎么花这笔钱。
一般来说，银行是通过吸收存款人的存款，并用其进行投资来赚钱的。按理说，存款越多，银行越开心。不幸的是，SVB 的管理层似乎不知道如何管理突如其来的巨额资金。
结果，SVB用60%的资金购买了长期债券，堪称全美第一大银行。例如，摩根大通的长期债券基金占比仅为11%。
乍看之下，购买长期债券是不是最稳妥的投资？因为债券利息是未来几年固定稳定的收益，听起来风险最小，但他们忽略了一个小细节，本质上是美联储疯狂加息造成的。
债券的收益不仅与利息有关，还与债券的面值有关。利率会降低，面值最终会回归。只要加息过程中的浮动亏损和未清算头寸都不是真正的亏损。
于是在SVB破产前出现了一幕。其持有的到期债券总计亏损175亿美元。债股的大比重，使其亏损甚至超过了市值。换句话说，整个银行都被清算了。都无法弥补当时的损失。
压死骆驼的最后一根稻草出人意料地来了。这就是故事。完全消失了。
加上美联储连续加息，创业公司更愿意将存款转移到美国国债，因为国债的无风险利率接近5%，存款利率更低高于国债。被抽走后，SVB不得不转售资产换取现金给客户，导致浮亏直接变成实亏，SVB只能为破产做准备。
管理层不得已，只好发行新股和优先股，试图筹资自救。消息一出，客户也是精明的师傅。对我来说不值得，所以没有通过增发来筹集资金，而是引发了一波回笼潮，股价直接暴跌。最后一招也失败了，只能破产。
因此，SVB暴雷的原因可以归结为简单的几点：客户过于集中，过于依赖创投圈；资产管理存在重大问题，长期债券利率风险被低估；还有一个直接原因就是美联储的疯狂加息，直接导致巨额亏损。
当然，在写这篇文章的时候，早上一系列的消息已经让市场稳定了很多。美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）集体出手。从周一开始，储户可以提取所有资金，任何损失将不由纳税人承担。股东和无担保债券持有人将不受保护。管理层将被解雇。
这样一来，动荡暂时告一段落，这一系列的消息似乎也减轻了金融市场的恐慌情绪，股指期货也瞬间被拉高。
也就是说，这是美国政府必须要做的，否则美联储怎么可能加息？事件发生��以来，美联储本月加息50个基点的预期大幅下降。为了金融体系的安全，我相信美联储不会一直加息。从另一个角度来说，其实对股市来说也不是什么坏事。
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