作者陈胜杰，编辑袁昌
时间过去了一段时间，银行理财似乎又开始出现负收益了。
Choice数据显示，6月14日之后，市场上已有近千款理财产品，净值有所下降。即使剔除分红因素，剩余产品数量仍然相当可观。
与6月14日之前相比，近期“报负（报告负收益）”的产品数量大约是之前的数倍。
去年底银行理财净值回撤风波是否会再现？
负收益产品大幅增长
Choice数据显示，截至6月20日，过去一周全市场已披露净值的人民币理财产品有14,136只。 6月12日至14日期间，R2人民币理财产品下跌的仅有112只，占比较小，且大部分是现金分红所致；
6月14日之后，R2人民币理财产品共有999只。单位净值下降的市场。即使去掉分红因素，由于产品本身的损失，估计还有上百个产品。
这清楚地表明日收益为负的金融产品正在增加。
大部分出现在“低风险产品”
此轮负面——收益理财产品仍集中在风险水平低于R2评级的低风险理财产品之中。
例如，某大型国有银行的“安心·智慧”90天理财产品净值自6月15日起开始下跌，从1.0452一路跌至1.0438。 （数据截至6月19日）
再比如另一家大型国有银行理财子公司的核心优选14当日持仓固定收益开放式理财产品，单位净值从6月15日的1.0425下跌至6月16日的1.0422。
股份制银行下属金融机构兆瑞金奎，设置为8月开放第13个固定收益类别。评级风险仅为R2，但该股净值也在14日开始出现小幅掉头。
另一家股份制银行通盈祥收入稳健，已关闭连续两年排名第八，每7天发布一次净值。但最新数据显示，该产品的单位净值也从6月7日的1.0066下降至6月15日的1.0046。
还是因为债券市场波动
那么是什么原因导致理财产品净值大幅下降呢？分批掉落？
有分析人士认为，这可能与债券市场的波动密切相关。
今年以来，债券市场一路看涨，但近期有所止步。业内一直猜测部分机构可能会逢高获利了结。自6月15日起，10年期国债连续三个交易日回调，债券市场多品种债券同步调整。
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去年会重演吗？
理财产品净值化后，收益与市场波动的“互动”明显加大，这是完全正常的。
那么，去年的调整场景会重演吗？
许多分析师持否定态度。华创证券分析师朱德建认为，债券市场不会立即由弱转强，但基于渐进的研究风格和投资风格，债券操作可以比以前更加活跃。
长城基金认为，一方面，OMO和MLF政策利率的下调，增加了市场对未来LPR下调的预期，引导并打开了债券利率进一步下降的空间，并对债券市场形成一定利好 另一方面，债券市场交易拥堵加剧，市场微观交易结构进一步恶化，市场部分机构参与者有选择机会获利了结的需要。因此，债券收益率长期下行的趋势并未改变，但未来债券市场的博弈将更加复杂，收益率波动性将进一步加大。
朱德建国资委：S0360622080006
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