对于大多数习惯于看到他们的养老金余额在大部分时间稳步上升的大多数澳大利亚人来说，2022 年是一个巨大的冲击。
那些在典型的平衡投资选项中拥有退休储蓄的人将获得丰厚的回报根据 SuperRatings 的数据，过去一年为 -5.7%，仅 9 月为 -3.1%。
市场波动影响了典型超级基金的回报。图片来源：Louie Douvis
“对于很多人来说，这是一个陌生的领域，”SuperRatings 的市场洞察经理 Camille Schmidt 说。 “我认为这加剧了他们对余额下降的焦虑，因为根据我们迄今为止的牛市，这并不是你所期望看到的。”
基金一直在受到股市暴跌和债券市场表现不佳的双重打击，这与股市陷入困境时债券往往表现更好的历史模式背道而驰。基金如何应对这种动荡的背景，对成员可能产生什么影响？
澳大利亚 3.3 万亿美元的超级系统是世界上最大的退休储蓄池之一，但也无法幸免于全球市场暴跌造成的影响通货膨胀、利率上升和乌克兰战争。本周这一严峻的经济背景暴露无遗，新数据显示通胀处于 32 年来的最高水平，联邦预算警告称电价飙升、家庭支出疲软和失业率上升。
在截至 6 月的 12 个月里，超级基金经历了自 2008-09 年全球金融危机以来最糟糕的财政年度，此后随着投资者努力应对全球经济衰退的风险，这种颠簸仍在继续。
在此期间在脆弱的环境中，基金的投资主管表示，他们正在采取战略举措，包括持有更多现金，并试图以低价买入资产。
近 1100 亿美元基金 UniSuper 的首席投资官约翰·皮尔斯（John Pearce）描绘了一个对全球市场下一次潜在反弹的前景更有信心。
广告“我们持有创纪录水平的现金，并且我们看到了一些有趣的机会，”Pearce说。他预测，下一次市场反弹将有更好的基础，因为加密货币泡沫或澳大利亚高房价等过度行为正在得到解决。
“我们相信下一次反弹的基础将更加稳固与之前的反弹相比，因为我们看到市场上明显的过度行为正在被消除。”
在本月给投资者的最新消息中，皮尔斯表示，股市的交易“处于历史证明相当不错的水平”长期投资者的切入点”，而该基金正利用其部分现金来利用这一点。
1500 亿美元基金 Aware Super 的首席投资官 Damian Graham 也表示，波动可能会引发在该基金上周宣布入股墨西哥食品连锁店 Guzman y Gomez 之后，增加了投资机会。
“这些类型的波动加剧时期y 可以为上市市场带来一些新的机会，包括上市股票和非上市资产，”他说。 “我们希望确保我们的投资组合和现金拥有足够的流动性，以便能够利用这些流动性。”
但是，虽然基金经理可能会在下跌的市场中寻找机会，但成员们传统上会在波动期间更加紧张。
在过去的市场调整中，基金报告说越来越多的成员转向低风险投资选项，AMP 首席执行官亚历克西斯乔治最近证实了这种情况。乔治说：“可自由支配的供款肯定要低一些，而且你确实看到了一种运动，尤其是来自被建议的客户，转向更保守的选择。”
然而，尽管一些成员感到焦虑，但专家们坚持认为，澳大利亚的超级从历史上看，基金在经历市场低迷时表现得相当好。例如，SuperRatings 表示，过去十年平衡型基金的平均年回报率仍为 7.6%。
毕马威资产和财富管理主管 Linda Elkins 建议资产在简洁的 MySuper在市场动荡时期，系统基本上得到了很好的管理。
“我认为澳大利亚的 MySuper 概念，对于我们的累积系统来说，真的很强大，并且对我们的服务非常好，确实意味着人们可以休息超级巨头 Colonial First State 的前执行总经理 Elkins 说。
专家还表示，这里的基金并没有面临与他们相同的风险。在上个月英国政府债券（称为金边债券）的收益率大幅飙升之后，最近需要对英国的养老金体系进行紧急救助。市场混乱是由英国政府灾难性的小预算引发的，最终导致上周首相 Liz Truss 辞职。
超级基金如何投资
典型的资产配置超级基金
25% 澳大利亚股票28% 国际股票8% 财产17% 另类资产——例如私募股权、基础设施和对冲基金14% 固定利息5% 现金3% 其他资料来源：SuperRatings
AMP 首席经济学家 Shane Oliver 表示，出于几个原因，澳大利亚的退休金制度不太可能发生类似的冲击。
p>首先，他说阿尔巴尼亚政府并没有提出类似 Truss 提议的减税措施。其次，他指出了两国退休储蓄体系的根本差异。在英国，养老基金主要是“固定福利”，这意味着它们在退休时向会员支付固定金额，通常是会员工资的一定百分比。结果，这些基金有固定负债，并且可能需要快速出售资产来偿还这些负债。 Oliver 说，这基本上就是英国债券市场所发生的情况。
然而，在澳大利亚，绝大多数基金都是“定额供款”计划。这意味着雇主必须在员工工作期间代表员工缴纳一定的金额，但成员退休后获得多少取决于他们的基金回报，这将受到市场波动的影响。
“这是一个非常不同的情况，”奥利弗说。 “风险在于成员，而不是英国，风险在于养老金计划的支持者。”
虽然澳大利亚超级体系的设计意味着英国式危机不太可能发生，这也意味着当市场大量下跌时，会员不可避免地会感受到回报的波动。
Oliver 表示，这种市场暴跌可能对年轻会员有利，因为强制定期向他们的基金捐款意味着他们购买更多股票相同数量的钱。但对于即将退休或即将退休的年长成员而言，波动性可能要大得多，因为他们可能无法等待市场恢复后再开始使用资金。
基金试图通过以下方式分散风险投资包括澳大利亚和海外股票、债券在内的一系列资产，并越来越多地投资于基础设施和私募股权投资等“替代”资产。
加载本周的预算还公布了让资金投入更多资金的计划由于政府、包括超级基金在内的机构投资者和建筑业之间达成了新的“协议”，他们的资产进入了住房。虽然该计划的全部细节尚不清楚，但政府表示将从 2024 年开始为 10,000 套经济适用房提供 3.5 亿美元的资金，这将激励资金投资于“社会和经济适用房”。从长远来看，该协议的目标是从 2024 年起的五年内建造 100 万套新房。
希望这样的多元化有助于在动荡时期提供资金，这是值得的注意到典型的平衡基金在截至 9 月的一年中的回报率为 -5.7%，好于 ASX 300 的回报率为 -8%。
即便如此，毫无疑问，来自
正如财政部长吉姆·查默斯在本周的预算演讲中所说：“全球经济再次摇摇欲坠，处于边缘——一场没有结束的战争，一场全球能源危机，正在升级，通胀压力持续存在，经济放缓——其中一些已经逆转。”
针对这些风险，AMP 的奥利弗预测未来几个月市场将继续颠簸。“接下来的小他说。
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