根据澳大利亚研究所的最新研究，澳大利亚三分之二以上的通货膨胀问题是由于流向澳大利亚企业的利润增加所致。
博士澳大利亚研究所未来工作中心主任 Jim Stanford 表示，他的研究提供了进一步的证据，证明澳大利亚企业的利润超过了猖獗的通货膨胀。
“澳大利亚的企业发言人声称他们的业务自 COVID 大流行以来经历的通货膨胀仅仅是中间人：只是将他们必须为自己购买的投入品支付的更高成本转嫁给消费者，”他说。
“前所未有的在此期间记账的公司利润的扩张证实了这种说法是错误的。除了投入成本增加外，公司还进一步提高了价格。”
斯坦福博士对 ABS 国民账户的分析来自德的数据2019 年 12 月季度（COVID 之前）到 2022 年最近的 9 月季度发现，高于储备银行 2-3% 目标范围中点的 69% 的通货膨胀归因于企业毛利润的增长。
相比之下，18% 与劳动报酬（工资和养老金）相关，而与小企业总收入相关的比例略低于 14%。
“以单位实际产出衡量，截至 2022 年 9 月的季度，企业利润比大流行开始前高出 30%，比三年前高出 30%。” p>
“小企业每单位产出的利润高出 22%。单位劳动力成本高出不到 10%。其他因素的单位成本（包括政府企业利润和住宅所有者盈余）仅高出 3%。”
商业团体对之前类似的分析作出回应，指出大部分利润份额的增加主要集中在资源部门。
“除采矿和金融部门外，劳动份额没有下降，”政策负责人 Peter Burn商业游说团体 AiGroup 去年告诉美国广播公司新闻。
“所有其他部门加起来，收入中的劳动份额没有下降。”
'重大利润再分配'
工人们在澳大利亚国民收入中所占的份额创历史新低，而公司利润却在飙升。
斯坦福博士承认利润的激增在很大程度上采矿和能源行业的利润创下历史新高，乌克兰入侵后全球石油和天然气价格飙升，这进一步加强了这些行业的利润，但他认为，JobKeeper 的设计也大大提高了全面的商业利润。
“这种对要素收入的分析证实，商业部门，尤其是企业，一直是 COVID 大流行造成的破坏和政策反应的主要净受益者，”他写道。
< p class="_39n3n">"自更普遍的通胀加速以来，企业利润尤其活跃自 2021 年初以来。2022 年晚些时候全球能源价格的部分下跌在一定程度上缓和了这些利润。 “企业能够转嫁成本”澳大利亚研究所并不是唯一一个将通胀上升归咎于企业而非工人的机构。
美国堪萨斯城联邦储备银行的研究人员最近估计，2021 年出现的通货膨胀有一半以上是由于利润率上升所致。
最大的通胀驱动因素可能是利润。
飙升的企业利润被认为是助长通胀的罪魁祸首。
“加价幅度在过去一年中增长了 3.4%，而通货膨胀率，以个人消费支出 (PCE) 价格指数为 5.8%，这表明加价可能占 2021 年通货膨胀的一半以上，”他们写道。
但是，他们也注意到加价在 2022 年回落，并且与需求高的行业没有密切相关。
“我们得出结论，加价的增加可能提供了一个信号，即价格制定者预计他们未来的生产成本会持续增加。”
回到澳大利亚，响应我们早些时候发布的 12 月季度工资价格指数 3.3% 的年增长率ek，Betashares 首席经济学家大卫·巴萨内斯 (David Bassanese) 指出，工人的实际工资创纪录地下降了 4.5%。
“可以肯定的是，过去一年消费者价格的显着加速可以'被归咎于失控的工资增长。家庭面临着实际工资的大幅削减，”他指出。
已经能够在不过度压缩利润率的情况下转嫁这些成本。
“这反映了强劲的潜在消费者需求，但也反映了竞争可能没有达到应有的激烈经济领域是。”
储备银行最近公布的估计，一半到四分之三的通货膨胀与供应方面的问题有关，而不是收入增加可能产生的过度消费需求.
谁从通胀危机中获利？
这是我们作为一个国家现在面临的基本经济问题：似乎，随着时间的推移，企业正在进一步推动通货膨胀——不是消费者。
该银行还非常有意地将术语从谈论工资价格螺旋上升的风险转移到价格工资螺旋上升的风险，即企业价格上涨促使工人寻求更高的工资以满足不断上涨的生活成本.
斯坦福博士认为这是一个早该发生的态度转变，他认识到当前的通货膨胀事件与1970 年代经历了长期滞胀（经济停滞加上高通胀）。
“自 2019 年以来，实际每周收入以超过 3% 的平均年增长率下降——这意味着自大流行以来，澳大利亚工人收入的实际购买力每年平均有 3% 被通货膨胀侵蚀，”他指出。
“在 1970 年代，工资增长快于通货膨胀，在过去十年中每年产生 2.5% 的平均实际工资增长（高于通货膨胀）。
“当时实际工资增长速度超过了劳动生产率增长时间（在那个十年里以年均 1.4% 的速度增长），导致在这十年中用于劳动报酬的 GDP 份额增加了 2.4 个百分点——而用于企业利润的 GDP 份额相应下降.
"相比之下，通过当前的通货膨胀这一事件中，工人在短短三年内损失了与 GDP 相当的份额（2.4 个百分点），而企业利润份额膨胀了更多。”
超额利润推动利率走高
斯坦福博士争论d 如果不是因为企业部门的收入激增，通货膨胀率会更接近储备银行 2-3% 的目标范围。
“没有超额利润，自大流行以来的价格通胀过程将大大缓和——即使供应中断和其他冲击影响了这一时期的价格水平，”他写道。
"排除自 2019 年 12 月以来的所有超额利润增长（高于经济增长和其他生产投入的成本），到 2019 年 9 月，GDP 通胀率平均每年仅为 2.7%。这几乎是 5.2% 的平均年增长率的一半自 2019 年底以来实际经历的通货膨胀率”
“即使我们接受名义利润率（以单位为基础）应该允许根据公认的目标通货膨胀率增加自 2019 年底以来，年度 GDP 通胀率平均只有 3自 2019 年 12 月以来的 .3%。这远低于实际实现的通胀率，仅略高于澳大利亚央行的目标区间。”
斯坦福博士表示，利润上升的必然结果利润率推高通货膨胀是比本来必要的更高的利率。
RBA 和经济衰退
经济学家突然对就业、工资和通货膨胀之间的关系产生怀疑，这对澳大利亚来说是个糟糕的时机，商业写道编辑 Ian Verrender。
"它指责通货膨胀的受害者，而忽视肇事者，并会造成更多不必要的伤害未来几个月实际工资会进一步下降，很可能会出现经济衰退，”他总结道。
然而，本周弱于预期的工资数据让一些经济学家认为利率暂停加息可能会更早而不是更晚。
“工资指标，包括在 Seek 上发布的招聘广告和新批准的企业谈判协议，同比增长约 3.5%，”AMP 指出Diana Mousina。
“澳大利亚央行的鹰派立场将受到 [本周] 工资数据的挑战，我们预计澳大利亚央行比市场预期的更接近其紧缩周期的暂停。
“我们看到 3 月份再次加息，使现金利率达到 3.6% 的限制性水平。
“Bu t，如果数据继续显示就业市场放缓、零售支出疲软和前瞻性通胀指标下降，那之后现金利率的上升将很难证明是合理的。”
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