在过去 30 年的大部分时间里，发达国家政府已将其经济管理外包给独立的中央银行。在那些年的许多年里，这种变化看起来是明智的。现在，没那么多了。
如果中央银行为控制大流行病后出现的巨大且出乎意料的通货膨胀激增而做出的努力走得太远，那么富裕国家最终将陷入严重的衰退，不可避免地要追究责任人将直奔央行大门。
澳大利亚储备银行在澳大利亚经济中占有极其重要的地位。Credit:Nicholas Rider
毕竟，正是中央银行无视所有痛苦的呼声，坚持提高利率它做的又远又快。而且，到那时很明显，它误判了并且走得太远了。
它忽略了第一条规则经济学家们使用的政策工具以其“长期且多变的滞后”而臭名昭著：如果你一直紧缩政策直到你确定你的通货膨胀率已经超过预期，那你肯定做得太过头了。
你一直在告诉我们造成经济衰退不是你们的意图，但我们还是遇到了一个。那么，你是在骗我们，还是只是无能？
这是我的第一点：如果我们最终陷入衰退，独立的中央银行将受到指责，并且会有一群愤怒的人世界各地的选民要求剥夺他们的独立性。
但即使——正如我们希望的那样——最坏的情况并没有发生，我们的政治家仍然有充分的理由要求一个显而易见的问题：肯定有更好的方式来经营铁路吗？
发达国家在 1990 年代转向中央银行独立是出于严格务实的原因：因为不能相信政府会转移利益利率杠杆上下调整以适应经济周期，而不是政治周期。
很好。但这是民主。一群未经选举的官僚怎么会被赋予如此大的权力？ The fact is, independent central banking’s legitimacy comes solely because a duly elected government saw fit to grant it that freedom, and the present government hasn’t seen fit to take it away.然而。
广告诀窍是，如果中央银行真的搞砸了，选民会很愤怒，他们会攻击他们唯一可以攻击的人：当时的政府。你可能会认为，如果一个有色人种的政府因为中央银行的无能为力而被赶下台，那么新上任的另一种有色人种的政府会对中央银行非常满意。
加载中不可能.它会想的是：如果那些混蛋可以对其他人这样做，他们也可以很容易地对我们这样做。新政府的第一个行动将是切断中央银行家的翅膀。
更广泛的观点是，独立的中央银行业务不是上帝命定的。这只是我们在看起来是个好主意的时候做出的政策选择。当情况发生变化时，我们意识到这不是一个好主意，我们将完全有能力并有权改变我们希望我们会采用的不同政策安排rk 更好。
当然，通过利率操纵摆脱经济管理不会让所有人都满意。这不会取悦那些毕生致力于货币经济学研究的学术经济学家（现在，他们希望在储备银行董事会中获得一份高薪职位）。
它也不适合可以说，在过去 30 年里，这个行业是在中央银行大楼外的人行道上发展起来的。所有以押注央行本月是否会调整利率以及调整幅度为生的货币市场交易商。撰写专业投注者内幕单的经济学家也不行。
可以肯定的是，它不适合大银行，它们更希望经济由他们的伙伴在Martin Place，而不是堪培拉那些无名的官僚和政客。
澳大利亚央行行长 Philip Lowe 最近表示，他的职责不是popular.Credit:Alex Ellinghausen
当你让一个机构每天运行经济这么长时间时，它开始获得所有权。它正在改变经济，当出现问题时，一定是机构负责并采取必要的措施来解决问题。
你永远不会承认其他机构——政府和例如，它的财政部顾问应该采取行动，因为他们的工具，即预算，比你的一招一式的工具、利率更能解决问题。
然后你就这样做了即使官方利率不高于零。你告诉所有认为你的弹药用尽，应该让财政部和财政政策运行的人，他们错了，并求助于量化宽松和其他“非常规措施”。
我认为很大我们认为在我们应对大流行病的同时保持经济团结的问题变成了 30 年来最严重的通胀事件，部分原因是中央银行进行了不必要的干预，将自己推到了财政游行的前面。
这家机构花了数十年的时间告诉我们，它比其他任何人都更了解通货膨胀，比其他任何人都更关心通货膨胀，并承担保护我们免受通货膨胀这个至高无上的罪恶的最终责任。
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今天的传统观点认为，目前的通胀飙升是由于大流行病和战争导致的供应短缺，而当时需求被过度刺激。但这种过度刺激的发生在很大程度上是因为中央银行坚持要超越那些更有能力应对大流行病的人，事实上，他们负责命令和监管封锁：联邦政府和州政府。
在澳大利亚，这种矫枉过正的表现在住房领域最为明显。虽然联邦政府和州政府都在制定临时激励措施来鼓励房屋建设，但中央银行不仅将官方利率削减至接近零，还以极其优惠的利率向银行贷款，并购买二手政府债券，这样银行就可以为购房者提供两年期和三年期的固定利率贷款。
Loading再加上由大流行病引起的暂时性进口建筑材料短缺，我们的通货膨胀激增在很大程度上可以解释为新建房屋的成本猛增 27%。
为什么政府的三个部门之间没有任何协调导致了这场本可避免的通货膨胀灾难？因为中央银行是独立的。它按自己的意志行事。
但也因为，当你唯一的工具是一匹只会一招的小马时，你最终会戴上眼罩。当您只能通过提高或降低利率来加入游戏时，您就不能担心任何人可能会在这个过程中被忽视。
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