在债券和货币市场的动荡中，过去一周油价大幅下跌并没有引起太多关注。
一周前油价达到 96.55 美元（151.80 美元）的峰值每桶价格似乎注定会突破每桶 100 美元。由于周三价格每桶下跌超过 5 美元，目前交易价格约为每桶 85.80 美元，比上周周三的价格低近 10 美元。
美国经济面临的压力越来越大。图片来源：彭博社
尽管欧佩克监测委员会周三召开会议，重申了该组织对减产的承诺，但减产已将油价从略高于 70 美元的水平推高年中减产。其中大部分减产是由沙特阿拉伯和俄罗斯实施的，它们承诺将减产至少持续到今年年底。
周三价格暴跌似乎是受到美国能源情报署发布的美国汽油需求数据的推动，该数据显示经季节性调整的需求目前处于 22 年来的最低水平。
这可能部分是由于油价飙升对汽油价格的影响，但这也可能反映了美联储推动的美国利率上升对消费者和经济活动的消耗效应。
加载信贷需求鉴于美联储的立场——长期较高的利率定位以及通过不断从美国金融体系撤回流动性——美国经济已经枯竭，从信用卡到抵押贷款的各种借贷成本飙升，经济陷入衰退。其量化紧缩的可能性似乎越来越大。
从历史上看，石油价格（实际上是大多数大宗商品价格）与美元之间一直存在负相关关系。这是因为大多数大宗商品都以美元定价，因此美元走强使非美国买家的价格更高，而美元疲软则价格更便宜。
过去几年的出现削弱了这种反向关系。几十年来，得益于页岩油和天然气，美国既成为主要石油生产国，又成为世界上最大的天然气出口国。近年来，随着美国成为能源净出口国，油价与美元的相关性总体呈正相关。
广告< section class="vPaWe" data-testid="article-body-bottom">随着债券市场收益率从年中开始加速飙升，OPEC+在该时间前后减产可能会引发油价上涨一直是美元走强的一个因素。自 7 月中旬以来，按贸易加权计算，美元已上涨超过 7%。
利差、外国投资者从经济放缓且问题较多的中国撤离以及全球经济增长放缓，总体上影响了全球经济增长。资本流向美国国债市场这一传统避风港，这也支撑了美元的走强。
虽然美元和石油之间的相关性直到上周可能仍然相当紧密，但与其他货币的负相关性自 7 月以来，黄金和铜等大宗商品的价格分别下跌了 9% 和 11%。
与美国实现近乎自给自足之前的石油一样，美元走强使得其他大宗商品对非美国买家来说更加昂贵，并削弱了经济活动和需求。
此外，美国国债与黄金作为避险资产展开竞争资产。随着债券收益率飙升和美元走强（以及金价下跌），它们目前更具竞争力。
强势美元和高利率也会影响投机活动。近几十年来，大宗商品日益金融化，对冲基金和投资银行交易它们，以及基于实物商品的衍生品，就像任何其他金融资产一样。
油价暴跌归因于需求下降图片来源：美联社
美国债券收益率的突然变化和美元的走强考虑到其他货币受到影响的速度和程度，这将对投机交易、通常是高杠杆套利活动和跨境交易（“利差交易”）造成很大压力。
考虑到金融市场的波动程度以及美国金融状况收紧并继续收紧的速度，如果对冲基金出现重大损失，或者一只大型基金破产，任何人都不会感到惊讶。
自 7 月份以来，澳元汇率从 69 美分左右暴跌至略高于 63 美分，日元汇率从 1 美元兑换 138 日元跌至 1 美元兑换 149 日元，这表明美联储激进的货币政策立场和美元走强正在扰乱其他经济体，并对这些经济体的政策制定者施加压力，要求他们做出他们本来不想做出的决定。
日本央行可能会也可能不会周三进行了干预（没有说什么），阻止了日元的自由落体，日元的直线下跌威胁着将汇率推至 150 日元兑美元的水平之上，但在某个时刻，它、储备银行或其他地方的同行可能会采取行动。 ，将通过干预市场或改变自己的货币政策来介入，为其货币设置下限。
Loading石油价格与美元之间的负相关性可能会重新出现
如果汽油需求下滑预示着美国经济衰退，那么美联储可能会放弃长期走高的信念，债券收益率、美元和油价将回落。市场将不可避免地在美联储立场的任何转变真正发生之前就对其进行定价。
如果减产导致油价上涨至每桶近 100 美元，那么对于包括俄罗斯在内的 OPEC+ 来说，这将是不幸的事情。如果美国（甚至可能是全球性的）经济衰退，它们也会因为过度依赖石油收入而受到影响。
美元的主导地位使世界其他国家面临同样的情况。美国的金融市场和经济，无论好坏。
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