影响者可能是最近才出现的现象，但有一个人已经在这个行业存在了几十年，其影响力涵盖数百万人和国家最大的公司。
储备银行不是那种你认为有影响力的人。尽管它确实有一个拥有 12,000 名粉丝的 Instagram 帐户，但在社交媒体上看到了。它也不会控制您和我访问的银行设定的利率。
储备银行行长米歇尔·布洛克. 澳大利亚央行将于 2 月份公布下一个现金利率目标决定。图片来源：Aresna Villanueva
那么，为什么会发生变化我们的央行宣布的几乎总是反映在住房贷款利率中，为什么它们似乎没有那么多地反映在人们的储蓄利率上？
要了解这个过程，我们需要深入研究银行的秘密生活，储备银行在其网站上对此进行了解释。
当我们讨论储备银行每月（现在每年八次）利率决策时，我们通常指的是现金利率目标：商业银行从其他银行借款时支付的利率指导。
银行之间的借贷主要发生在澳大利亚现金市场，也称为称为“隔夜市场”。但这有点用词不当：银行不是夜行动物。大多数银行间活动实际上发生在白天。
每次储备银行改变其现金利率目标时，它都会调整上限以及该走廊的下限，从而有效地确定银行之间的借贷成本。
如果银行确定其在某一天的资金超过其需要，它将贷出多余的资金隔夜市场上的其他银行。另一方面，如果银行面临资金短缺来满足客户需求，它将向其他银行借款。基本上，之所以称为“隔夜市场”，是因为银行借入的任何现金都会在第二天偿还。
隔夜现金利率（银行相互借贷的利率的加权平均值）隔夜）尚未修复。它在白天波动，具体取决于银行之间交易的金额。但储备银行的现金利率目标对于银行在隔夜市场交易中预期支付或收取的利息是一个巨大的限制。
广告银行保留“外汇结算[ES]余额”，这是用于进行银行间支付的现金储备。这些余额基本上相当于现金，并记录在储备银行保存的特殊存款账户中。
加载由于现金数量（或 ES 余额）影响现金利率，储备金用于进行疫情前每天进行“公开市场操作”，以管理总供应量。
现金供应量越大，现金利率越低，反之亦然，因此储备银行经常会购买和出售债券以换取现金，从而影响现金利率。这通常是为了使现金利率与其日常目标保持一致，而不是n 针对目标的变化采取行动。
美联储在 COVID-19 经济衰退期间加大了其中一些行动的力度，运用了一系列“非常规货币政策工具”来现金利率面临下行压力。其中包括从联邦和州政府购买债券以换取现金，并提供“定期融资便利”，使银行能够获得利率固定在现金利率目标的三年期贷款。这些策略增加了现金供应并降低了现金利率。
不过，最近，储备银行又恢复了不那么直接的做法，特别是当它改变现金利率目标、制定一个“政策利率走廊”指导银行确定相互借贷的价格或利率。储备银行通过支付 ES 余额低于现金利率目标 0.1 个百分点的利率以及收取高于目标 0.25 个百分点的利率来创建这条走廊。
这通常使得向其他银行借款和放贷比向储备银行借款和放贷对银行更具吸引力，同时阻止银行在走廊之外相互借款或放贷。 （如果他们这样做，没有其他银行可能会接受他们的报价，因为他们可以从澳大利亚央行那里得到更好的交易。）
最终，银行的借贷成本转嫁给了消费者。 信用：AP
每次储备银行改变其现金利率目标时，它都会调整该利率的上限和下限走廊，从而有效地确定银行之间的借贷成本。
为什么这一切很重要？因为最终，银行的借贷成本会转嫁给消费者。
银行之间还可以在稍长的期限内（例如一个月）相互借贷资金。但即使是这些期限稍长的贷款利率也往往会密切跟踪现金利率（或银行预计这段时间内的现金利率）。事实上，整个经济体中的许多利率至少松散地基于现金利率。
加载由于银行经常用借来的资金为自己融资并筹集资金用于贷款给客户，因此现金发生变化利率影响他们的融资成本，使其成为一项主要支出。
当现金利率上升，银行的融资成本增加时，他们往往会通过住房贷款的可变利率将其转嫁给借款人。他们对从银行存款人那里借的钱也采取同样的做法。 2022 年 5 月至 2023 年 10 月期间，澳大利亚银行将约 75% 的现金利率上涨转嫁给了储户。
虽然这与过去的利率上升时期一致，并且高于包括新西兰在内的其他国家新西兰和美国 — — 同等传递率分别约为 50% 和 35% — — 我们的银行可能会更加慷慨，因为它们在过去一年中受到了更严格的审查。
Loading竞争监管机构——澳大利亚竞争和消费者委员会（ACCC）——去年发起了对存款利率的调查，原因是担心储蓄率的上升不受欢迎。随着储备银行提高现金利率目标，银行设定的抵押贷款利率也随之上涨。
从利润角度来看，银行渴望通过尽快提高还款利率来从抵押贷款中赚取更多收入，这是有道理的。尽其所能，同时花时间提高他们必须为人们的存款支付的利率。
ACCC 于 12 月发布的调查结果显示，尽管银行 em>提高存款利率时，会产生一些费用和收费，这使得消费者很难找到并转向更优惠的存款利率，而且最高存款利率往往是有条件的。
现金利率也会影响长期利率和收益率，但影响小于短期利率。这是因为未来几个月的长期利率会受到其他因素的影响，包括现金利率和通胀预期。
正在加载由于澳大利亚住房贷款的利率通常是银行可以根据需要改变的，因此利率会发生变化与美国等国家相比，我们的现金利率目标对国内利率产生更直接、更大的影响，在美国，大多数住房贷款的利率在贷款期限内（通常为 30 年）保持固定。
虽然储备银行本月将在年度冬眠期保持低调，但银行和消费者将密切关注储备银行何时在 2 月份公布下一个现金利率目标决定。储备银行可能无法完全控制家庭支付和接收的利率，但它是银行和客户都不能忽视的影响因素。
Ross Gittins 正在休假。
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