人民币跨过重要红线
2014-03-21 11:13
人民币已经跨过了一条重要的红线。不过红线的另一侧可能并不那么可怕。
人民币长达一年的稳步升值趋势已经中断了数周，目前人民币兑美元已经跌破了人民币6.2000元的临界点。市场参与人士曾经警告称，如果人民币跌破该水准，将会触发投资产品帐户追加保证金，从而可能导致人民币汇率变得更加不稳定。这些投资产品是在美元兑人民币汇率低于人民币6.2000元时出售的，当时市场普遍预计人民币将维持单边升值态势。
购买这些出现问题的结构性产品的大多是中国出口企业，它们希望借此对冲美元盈利面临的汇率风险。风险在于一些企业使用了杠杆押注，它们这样做很少是为了对冲风险，而更多是为了进行投机。
目前还难以准确衡量这带来的威胁到底有多大。摩根士丹利(Morgan Stanley)一度估计这个市场的规模高达3,500亿美元，之后又修正为1,500亿美元。此类产品将在两年内到期，也就意味着不会出现到期大规模集中支付的现象。此外德意志银行(Deutsche Bank)表示，实际上风险集中在人民币汇率较低的水平，比如1美元兑人民币6.25元。考虑到人民币跌势是在数周之前开始的，一些投资者已经着手平仓和规避风险了。
人民币走势剧烈波动加剧了对中国经济的担忧。中国2月份房价涨幅为数月来最低，此外房地产开发商浙江兴润置业投资有限公司(Zhejiang Xingrun Real Estate Co., 简称：兴润置业)出现贷款违约，从而引发外界担心等待已久的房地产泡沫破裂正在逼近。中国国内银行2月份外汇占款大幅下降，暗示投机性的资金流入正在枯竭。
但是中国的货币当局依旧控制着局面。他们恰恰是在利用这种市场的阵痛来挤出投机者。决策者们对流入的所谓“热钱”感到不满，因为这加大了他们管理国内流动性和货币供应量的难度。
近来中国央行逐日在拉低人民币的中间价。本周中国央行还宣布将人民币兑美元围绕中间价的日浮动区间由1%扩大至2%，这暗示中国央行将允许人民币的波动幅度进一步扩大。周三人民币较中间价的跌幅首次超过了1%，这说明浮动区间扩大并不仅仅是嘴上说说而已。
中国政府认为，即使人民币结构性产品真的爆出重大问题，也不会对经济造成广泛影响。如果政府变得开始担心起来，那么央行可能会随时入市，推动人民币再度上涨。
中国政府可以轻而易举地监控那些正在痛苦中挣扎的外汇投机者。这才是问题的关键。
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感谢分享，欠分
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有道理
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国内做金融的人说法就是。。。剪羊毛。。。。
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太有才了。
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早该贬值了，印了这么多钱
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政府不扩大波动范围，就只能动用外汇了。
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楼价必涨 ！货币贬值， 房子保值。
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恰恰相反。人民币贬值，楼价跟着贬值抛售，恶性循环，钱不值钱，现在央行最怕这个爆了。只能慢慢挤泡沫
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关注
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多少了？
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高见！
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说得有理
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跌了对国家有好处
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回国花澳元的爽了
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有道理。
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有道理
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不击破泡沫，美元加息，啃爹的时候，还是。。。
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汇率是中国掌控的，由人民银行去定夺吧。
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澳币跌的更多，爽毛
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真的？
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这个不是因果关系，要看货币贬值的原因，主要还在于宏观经济结构和状况。
封闭的经济构成里面，如果经济蓬勃发展，那货币贬值只是经济增长的副产品，这种时候房价抵御通胀，因为经济增长会带来对房产的需求（人口流入、投机资本等等）。如果货币贬值是因为经济衰退造成的，那么同期其他产品的市场需求也会转淡，房子也卖不上价格。
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怪不得小日本安培最近那么消停。在贬下去，Y的位置不保了。
天朝这个是无声的经济制裁小日本啊
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最近关注摩根士丹利的推测没一次准的，得主结论是背之而行
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摩根好像现在的大股东是中方，所以其推测可以看成是代表中方的
这次RMB的贬值是政府主导的，随着又放宽了允许涨跌幅度，其原因除了朝放松货币人为控制方向迈进，相信还有n多
这次的时机很好，也可能是不得不这样了
不管如何，我觉得新领导有所作为
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