新西兰汇丰银行:新西兰央行将因政策的不确定性按兵


在新西兰


据汇丰银行(HSBC)分析师表示,新西兰经济的潜在通货膨胀率低于目标,经济增长徘徊在趋势附近,没有高于趋势水平,因此,预计新西兰央行将按兵不动。

随着9月23日的大选临近,货币政策已经退居次席,因为当地的注意力转向了政治(还有狮子橄榄球之旅和美洲杯帆船赛)。随着各政党的政策声明开始陆续出台,很明显,选举可能成为推动住房和移民等领域政策转变的催化剂。这些可能对经济增长、通胀以及最终的货币政策都很重要。

尤其是移民推动的人口增长,近年来一直是新西兰经济增长的主要推动力,无论是需求还是供应方面,因此任何政策变化都可能产生深远的影响。旨在减缓人口流动的更严格的限制措施可能会导致经济增长放缓,但如果工资压力因劳动力减少而增加,则可能会引发通货膨胀。除了政策的不确定性之外,政策变化对经济的影响也存在相当大的不确定性。

幸运的是,新西兰央行处于相对舒适的位置,可以耐心等待和关注这一切都是如何进行的。在经历了数年的低通胀之后,CPI通胀率正接近目标水平,而潜在的通胀指标正在逐步攀升,但仍低于“接近2%”的目标。自2016年年底以来,房地产市场也出现了明显的降温,尤其是奥克兰地区。房地产市场降温会持续多久是另一个不确定因素,但至少目前来看,这意味着新西兰央行不需要采取进一步的直接行动。

我们对增长和通胀的核心前景保持不变,继续吸收闲置产能,预计将逐步提振潜在通胀。特别是,投资渠道依然强劲,这表明建筑业的成本压力应该会继续上升,而且在某个时候,工资压力应该会增加。我们预计,到2017年底,潜在通胀率将升至2%左右,而新西兰央行将在2018年初提高其现金利率。

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