美国2月的天气和自然灾害对大宗商品供应产生了巨大的影响，上半月受热带气旋“达米安”的影响，海德兰港损失了3天的运量；兰伯特角损失了5天，丹皮尔港损失了6天。最低，新南威尔士州的丛林大火和烟气也可能对煤炭出口造成影响，昆士兰州的水灾也对煤炭出口造成影响。可以说，考虑到全球经济的发展，反弹力度比我们预期的要大。事实上，我们的初步预测是3月份的铁矿石供应量为77公吨，较前2月份增加了30％，较前2个月增加了32％，这将使本季度的铁矿石出口最终较去年同期增加7％。出口量对贸易状况的贡献将是有记录以来第二强（采用2016年1月不变价）。价格将因此而走弱。
三月要点
3月对信贷市场而言是独一无二的，信贷利差在本月最后一周走高，然后在最后一周趋于稳定，在大部分时间里基本处于休眠状态，直到月中爆发。尽管投资级现金信用利差（彭博指数）在230bp的区间内运行，但3月是美国投资级市场有记录以来最大的供应月。美国投资级现金指数在3月开盘时创下年内新高（选择权调整后的差价127bp），3月23日触及357bp的高位。新股发行量从3月17日开始攀升，银行在发行量方面处于领先地位，然而，由于高评级的投资级发行人寻求发行长期债务，于此同时，我们也看到信用利差因一级市场活动而收窄。在总发行中。量方面，3月份的发行量为25,900亿美元，其中2,220亿美元是自3月17日以来完成的，考虑到之前的月度纪录是2016年5月1780亿美元，这个数字是巨大的。3月最后一个完整的一周也创下了单周成交量1093亿美元的纪录，不过这一纪录已经被打破，本周4再次又有1100亿美元的成交量。欧洲在开闸放水方面稍慢，但在过去两周内成交量强劲，3月份有700亿欧元的供应量（企业和投资基金），但4月份的前两天又有260亿欧元的供应量。由于新冠疫情对经济的影响仍难以评估，信用利差仍处于高位，但信用市场对高等级发行人敞开怀抱，为银行流动性功能提供了支撑。
美元
外汇市场在资金和信贷市场的严重扰动下，3月利差的急剧飙升点燃了DXY的9%的涨幅，随后随着政策宽松政策的启动而迅速回调，值得注意的是，对于外汇市场来说，美联储的美元掉期为离岸美元资金市场提供了一根救命稻草。未来将何去何从？信贷和资金市场的错位已经开始缓解，尽管进展非常不平衡，而且各市场之间的利差仍处于历史上非常大的范围内。话虽如此，人们可能会合理地预期，资金和信贷市场的任何进一步改善都会伴随着美元的进一步宽松。但2008/09年的金融危机----一个有用的历史类比----表明情况并非如此。如果这段时期可以作为参考，那么美元在第二季度的命运更有可能由股票决定。如下图所示（左图所示），2008年第四季度的融资成本飙升引发了美元的大幅上涨，随后随着利差收窄而出现了部分反转，就像我们在2020年3月看到的那样，尽管时间框架不同。但随后，在信贷和资金利差几乎正常化的情况下，美元又重新站稳了脚跟，并在2009年一季度创下新高。2009年第一季的股票大幅下跌以及与此相关的全球经济增长的崩溃似乎成为当时推动美元上涨的决定性因素（见右图）。此外，直到股票见底，美元才终于找到了一个峰值。这一历史类比表明，考虑到全球经济增长的崩溃和股票的悲惨前景，即使信贷和资金市场的扰动有所缓和，我们很可能会看到美元恢复强势。后病毒时代---当全球新冠病毒感染率达到大流行曲线尾声时，以及全球经济增长见底时，投资者的行为应该会正常化。美联储QE将结束，美元收益率支撑减弱，以及美国经济增长优势较弱的情况下，美元的前景应该会受到影响，但这是今年晚些时候的事了。
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噢
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啊
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哦
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矿都要关了，涨
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so？
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哟西
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好
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嗯？
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好
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啥？
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汗
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澳元从4.4 掉到了4.27, 这是为啥？
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积极出口
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因为美元正在上涨
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有人看懂了？
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很好
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供应减小?
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哦
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还有需求
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找个专业的来配套讲解一下了喂~~~
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全球粮食危机，推动粮食价格上涨，澳洲最为农业出口国，不保护国内供应，那就只能坐等物价上涨了。
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到了台北还是香港？
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