导读：随着国内“大循环”逻辑启动运作，芯片、新能车、消费轮番成为大热板块，家电、免税也频频成为焦点题材，国内消费转化、国产替代、新基建方向已在近期市场中有所体现。
7月收官，市场气氛稍显回暖。
大类资产方面，金银全线上扬。COMEX黄金期货主力合约一度升至2000美元/盎司上方，创历史新高，目前小幅回落至1995.7美元/盎司。现货黄金一度冲上1980美元/盎司，日内涨幅1.2%，后短线跌超10美元，现报1973.26美元/盎司。现货白银随之上扬，达一度上涨约3%，国内期货市场上，沪银同样涨超4%。
原油方面，WTI和布伦特原油期货昨日下跌后今日小幅回升约1%。
A股四大指数今日集体收涨。截至今日收盘，上证指数上涨0.71%，收报3310.01点；深证成指上涨1.27，收报13637.88点；创业板指上涨1.89%，收报2795.40点；科创50指数下跌2.73%，收报1512.98点。
两市成交额再次小幅回升，连续3日站上万亿，全天成交额报11459.8亿元。
与此同时，北向资金昨日重回净买入后，今日再度净卖出，全天单边净卖出19亿元，其中沪股通净卖出28.15亿元，深股通净买入9.12亿元。截至昨日融资融券余额再度回升逾70亿，报14169.87亿元。
盘面上看，工艺商品、贵金属、医疗、珠宝首饰、券商信托涨幅居前，船舶制造、航天航空、煤炭跌幅居前。
ETF来看，主要ETF普遍上扬，半导体领衔，科技类ETF尽数反弹，生物医药涨幅居前，黄金白银几日暂歇后再度拉升；军工跌幅居前。
01
从国内“大循环”看A股上涨逻辑
近期A股市场表现来看，芯片、新能车、消费轮番成为市场大热板块，家电、免税、影视游戏也频频成为市场焦点题材。
半导体ETF昨日回调后今天大幅反弹，以3.43%领涨两市，芯片ETF上涨2.73%。芯片带动科技股全线上扬，5G ETF、AI智能、计算机、通信ETF均涨超1%；新能车上涨1.59%。
消费近期同样表现良好，昨日市场低迷之下仍然坚挺，显示出明显的抗压和避险效应。其中，家电、白酒近几日稳步走高，家电ETF本周涨超6%，中证白酒指数涨超5.3%。
此外，免税、影视游戏概念屡屡受捧。免税龙头中国中免本周上涨近19%，网络游戏板块内个股近期也连连攀升，佳云科技、美盛文化、凯撒文化今日纷纷涨停。
上涨的背后，体现的是国内“大循环”逻辑启动运作。
5月14日召开的中共中央政治局常委会中，“构建国内国际双循环相互促进的新发展格局”，被首次提出；7月21日企业家座谈会上，习近平总书记再次强调以国内大循环为主的双循环发展格局。此后见闻VIP在《国内“大循环”火热！这意味着什么？如何影响你的投资？》一文中强调了国内“大循环”逻辑之下，对部分行业板块的可能利好，这在近期的市场中已有所验证。
国内消费转化方面，疫情冲击叠加国内消费升级的大背景下，我国家电、机电制品、轻工业制品等传统出口较多的领域中，部分能够出口转内销的可选消费和工业品甚至可能会获得更高的毛利。
而考虑到疫情对于国际旅行消费等的冲击，培育“国产服务”也成为政策的一项重要议题，此前海南的“离岛免税”政策已经向市场释放出重要信号，未来影视、酒店、旅游、餐饮、教育、游戏等领域的具体政策值得关注。
国产安全替代方面，芯片国产替代已成为长期讨论的核心。目中芯国际光速登陆科创板为信号，战略新兴产业的政策红利仍在不断释放。泛科技行业中，除了信创、半导体、高端材料等热点领域外，承载大飞机、卫星互联网等众多战略新兴行业发展的军工行业也是未来需要关注的焦点。军工ETF 7月以来一路飙升。
新基建方面，国家层面明确的七个新基建领域中，目前比较受市场关注的有智慧城市和安防、消费电子、新能源车。有分析认为，未来疫情常态化调控下政策资源有望重点投向的5G基础设施、信息化应用创新、医疗信息化。
02
疫苗火热福泽瓶子冷链针头，
下一个炒什么？
今年年初以来，随着疫情在全球发酵，医药股走出了一片波澜壮阔的大牛行情，沪深300医药指数今年累计上涨了53.5%，远超沪深300指数14.2%的涨幅。尤以疫苗为核心的生物医药股涨势尤为显著。
而近期，生物医药也带火了一大批相关领域，如装疫苗的瓶子、瓶子原料和针头、预充针、运输车、电冰箱、冷链等等……
今日相关个股几乎全线上扬。
网友戏称，下一个该轮到“动物疫苗”了。
03
国债期货全线下跌
债市方面，国债期货今日全线收跌。
截至收盘，10年期主力合约跌0.35%，5年期主力合约跌0.17%，2年期主力合约跌0.09%。
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