今天上午周期回调，整个市场明显偏弱，而正股之外的可转债市场飙涨，上演“熔断潮”。严监管使得投机资金炒作难度加大后，那股被压抑的热情企图另辟蹊径。
01
成交额10月来新低
长假归来之后市场大涨了两天，接下来就是连续5个交易日的表现低迷，吓退一度怀抱希望节后重振雄风的大批资金。
两市成交额节节下滑，从10月9日逼近万亿水平，到8000亿、7000亿，如今重回6000亿，短短6个交易日，跌去3000亿成交额。
今日两市成交6673亿元，为10月以来最低。
今天上午，整个市场明显偏弱，而正股之外的可转债市场出现一波飙涨，上演“熔断潮”。
严监管使得投机资金炒作难度加大后，那股被压抑的热情企图为自己开辟另一片地。
02
热门板块大涨，周期股表现明显偏弱
今天市场早盘弱势主要是周期回调，午后上涨主要是科技和消费主导。
从主要ETF涨跌来看，最终表现强势的板块几乎全都是前期热门板块。
新能车ETF今天大涨3.84%，消费ETF上涨2.4%。
环保、医疗医药，以及5G、AI智能、半导体、计算机等今天都在涨幅前列。
相较之下，周期板块表现明显偏弱。金融、钢铁、地产、银行、煤炭、能源等周期类ETF今天均小幅收跌。
分析师表示，昨天经济数据出来后，市场意识到经济还是弱复苏，结构更多倾向于消费和制造业，而非基建投资，使得金融地产为首的周期复苏程度相对偏弱，转向结构性优化。
如果说估值历史底部具有相对安全性，那么对于大多数周期股来说，安全的估值修复是核心逻辑，而不是进攻性配置。
03
新能车再爆发
新能车板块早盘小幅低开后一路上扬。
截至收盘，新能车ETF大涨3.84%，创收盘新高。同时，新汽车ETF收涨3.99%，两者共同居于主要行业ETF涨幅榜首。
松原股份、卡倍亿、双林股份、美晨生态、万里扬、长安汽车、多氟多、泉峰汽车、万安科技、长城汽车等多只个股今天纷纷涨停。
昨天国家统计局公布的中国9月社会消费品零售数据显示，9月汽车销售继续保持增长，同比增长11.2%，前值为增长11.8%。
万联证券表示，9月国内汽车销量256.5万辆，同比增长12.8%，环比增长17.4%，这是今年自疫情控制后连续6个月保持正增长，且连续5个月保持高于10%的增速，表现出较强的回暖态势。
04
转债上演“熔断潮”
今日可转债市场涨势凶猛，上演了一波“熔断潮”，盘中7只转债触发临停，3只触发二次临停，蓝盾转债三天暴涨近两倍。更有多只转债换手率超过1000%。
具体来看，凯龙转债和广电转债盘中涨超20%，触发临时停牌；蓝盾转债、盛路转债、横河转债临停恢复交易后涨幅扩大至30%，盘中二次临时停牌。蓝盾转债盘中一度暴涨60%。
截至上午收盘，蓝盾转债、盛路转债、凯龙转债、横河转债、万里转债的换手率都超过1000%。
至收盘，大多数转债涨幅回吐，中证转债指数收盘涨0.44%，但仍有多只转债涨幅非常可观。盛路转债大涨32.29%，报336元，模塑转债涨逾27%，横河转债涨逾15%。
相比之下，正股盛路通信下跌1.46%，模塑科技仅上涨1.61%。
如我们开篇所说，可转债市场上午的暴涨很可能是投机资金“另辟蹊径”的结果。
谈及转债熔断潮背后的原因，中国证券报文章称，这一次“熔断潮”的出现伴随着换手率飙升，且走势脱离正股，显示资金炒作风险。
中信证券认为，转债市场的“炒作”是因为投资者对标的未来预期的纠结与困惑，转债市场估值扩张是短暂并且不具有持续性的，市场的核心驱动力仍落在正股层面。
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