澳洲日薄西山的AMP盼来救星，股价大涨之下能短线炒

日期：2020-11-03 栏目：Australia 澳洲新闻

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上周五，此前几乎面临绝境的澳大利亚理财巨头AMP，股价大涨20%至1.53澳元，因为其在公告中确认收到了在纽约证交所上市的投资巨头Ares Management的收购要约。这家总部位于美国加州的基金管理公司正在就收购AMP进行谈判，并已开始对这家拥有171年历史的公司进行尽职调查。

而在本周一，AMP又发布公告称，目前Ares给出的初步指导价格为每股1.85澳元，因此，周一开盘，AMP股价继续上涨，仅开盘10分钟，股价便上浮8.3%，至1.65澳元。两天股价的巨大涨幅，势必会再次引起投资者对AMP股票的关注。

AMP的潜在买家Ares Management 是什么来头？

Ares Management（NYSE:ARES）是一家全球性的另类投资管理公司，由一支经验丰富的投资专家团队创立于1997年，旨在为投资者寻求全球性投资机会。

图/ARES官网

公司以投资信贷起家，但也在不断扩大经营范围，纳入其他资产类别，比如私募股权和房地产等业务。目前公司的总资产管理规模（AUM）约为1790亿美元，总部位于洛杉矶，在北美、欧洲和亚洲设有办事处。

通过下图可以看出，在Ares管理的1790亿美元资产，信贷相关的投资约占总资管量的四分之三，远高于私人股本（15%）、房地产（8%）或其专注于亚洲的战略投资（小于5%）。而从地理分区来看，在其代表的客户中，一半以上在北美，约四分之一在欧洲，只有14%分布在亚洲和澳大利亚。

收购AMP，拓宽业务范围，纳入澳新资本

相比于Ares专注于北美市场和信贷业务，与其业务模式类似的AMP Capital的投资组合则更加平衡，其中包括固定利息、国际和澳大利亚股票，它们合计约占资产的70%，另外还有15%的房地产投资和14%的基础设施投资；

而从资金来源的角度说，AMP Capital超过80%的资金来自澳大利亚或新西兰的客户。这意味着纳入AMP Capital可以使Ares业务更加分散的同时，也可以使其接触到更多北美以外的资本。

虽然外界透露AMP本次有可能被全资收购，但Ares看上的应该还是旗下的AMP Capital。在Ares早前提交给美国证监会的报告中也证实了这一点，其在考虑剥离某些AMP资产或非核心业务的可能性，并可能会让第三方联合竞购者参与进来。

不过，如何将AMP的三大业务——AMP Bank，AMP Wealth Management和AMP Capital进行分离，是Ares要面临的首要问题，因此这三个业务在资金和客户流动方面相互依赖严重，很难进行独立裁分。

AMP的“乱摊子”不好解决

因为始于2017年的皇家委员会调查，AMP公司在2019财年收到了20多亿澳元的罚金处罚，自此之后，昔日的财富管理巨头AMP便一蹶不振。反映在股价上，即使算上收购要约后的股价涨幅，2017年至今，公司股价的跌幅仍然达到64.77%。

回到公司业绩，下图显示，在核心业务财富管理上，2020财年全年，AMP澳洲理财业务的资金管理规模缩水67亿澳元，也是同行业中最多的。

根据公司2020年半年报（1月-6月）显示，AMP上半年的潜在净利润为1.49亿澳元，同比下降41.8%，各个业务的利润都出现了不同程度的下滑。

其中，澳洲财富管理部门的净利润为5900万澳元，同比下滑42.7%；银行业务部门的净利润为5000万澳元，同比下滑29.6%；投资部门的净利润为7200万澳元，同比下滑40%；新西兰财富管理部门的净利润为1800万澳元，同比下滑18.2%。

屋漏偏逢连夜雨，AMP多位高管近日因为性骚扰事件辞职，包括

仅仅上任10个月的财富管理澳洲区CEO Alex Wade前不久被迫下台
同样，AMP Capital 部门 CEO Boe Pahari被迫辞去CEO职务
迫于政治和公司股东压力，公司董事长David Murray 于8月辞职

上述种种负面消息使得公司新上任的董事长Debra Hazelton于9月2日授权投资银行瑞士信贷、高盛和律师事务所King&Wood Mallesons对自己的资产和业务进行全面审查，意味着这家拥有171年历史的老牌公司可能通过交易出售或撤资策略对公司资产进行分拆。

考虑到其业务的不确定性，在9月7日，标普将AMP Limited的信用评级从BBB下调到BBB-。

虽然在最新的21财年1季度更新中，公司的情况有所好转，但未来今年仍有诸多问题需要解决，包括来自海恩皇家委员会的后续处罚、如何抑制其管理资金的资金外流趋势，如何面对新老理财公司的冲击，以及重拾客户的投资信任等一系列问题。

写在最后：收购不确定性强，投资者需谨慎

考虑到目前AMP的公司表现，未来其股价表现主要是围绕收购价格进行波动, 也就是目前Ares给出的每股1.85澳元。

如果AMP最终被Ares收购，那么就像上周刚刚发生的，理财平台Xplore（ASX：XPL）被同行业巨头之一Hub 24提出200%溢价的收购邀约后，隔日股价暴涨(187%)到收购目标价格附近一样，AMP的股价也将到达在1.85澳元左右，按照周一下午每股1.645澳元的价格来说，还有12.5%的上涨空间。