澳洲这轮由女性主导的融资显示，风险投资正在发生变化

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大声重复一个词的次数太多，它就失去了意义。过于频繁地阅读一系列事实，这些事实也开始变得毫无意义。

这样的事实是，所有（或一个）女性创始团队在2021年仅筹集到2%的风险投资，而黑人女性仅筹集到0.34%的风险投资。即使女性企业家的财务业绩比男性创始团队好，这些数字在下一个增长阶段只会变得更糟：2021年，女性只筹集到1%的“早期阶段”（即种子轮之后，所以是A、B或C轮）资金。

在我所在的金融科技行业，过去10年里，由女性领导的公司只筹集了所有风险投资的1%。这意味着女性金融科技公司的首席执行官有万分之一的机会筹集到早期阶段的资金。

几乎不可能将这种情况的全部成本概念化。但让我们尝试一下。

一种看待这一现象的方法：这是一种税。美国企业界的女性仅仅因为身为女性就面临17%的 “税”，换句话说，如果白人男性的收入为1美元，那么女性的收入为83美分。在硅谷，女性创业者仅仅因为身为女性就面临98%的“税”，而一名有色人种女性则面临99.66%的税。再者说，这并不是因为回报率更低，而是尽管有更高的回报率，女性面临的税还是很高。

这些数字虽然令人沮丧，但这甚至还不包括女性创始人完整而真实的生活经历。让我们粗略估计一下现实生活中的成本：

? 如果女性创始团队只获得2%的资金，这意味着她们必须与50倍以上的投资者建立联系，并召开50倍以上的投资者会议才能够筹集到与男性创始人相同数量的资金。

? 这意味着女性创始团队需要从经营业务的时间中抽出50倍的时间来完成以下工作：这意味着要花费50倍以上的时间去建立人脉以获得介绍；要花费50倍以上的时间去发送预告片、发送融资演讲稿、安排会议、跟进、发送感谢邮件、进一步跟进、“重新发送以将本邮件置顶”；要花费50倍以上的时间在会议上向投资者推介；要回答50倍的投资者问题；要制作和分发50倍的模型。

这种计算方式很快就会变得很荒谬。现实情况是，男性在几周内完成的融资，对女性来说可能需要数月，甚至数年。这对成熟的公司来说并不理想。就初创公司而言，成功与失败就在一线之间，这可能是毁灭性的。在新市场从零开始创建新公司已经很困难了：这些工作包括雇佣职员、完善产品、明确市场营销方式、解决各种问题、找到产品与市场的契合点、实现快速增长、设定正确的基调及建立正确的文化。如果你还要多花50倍以上的时间来筹集资金，那管理企业就更难了。

? 时间并不是全部成本。筹集资金的时间越长，那么根本无法创立新企业的风险就越大，这是因为收益递减法则（你联系的第200位投资者可能位列第200，这是有原因的），潜在的投资者（可以理解）变得胆怯。

根据我的经验，即使对于声称了解情况的投资者也是如此。这只是人的本性。你会越来越频繁地听到：“嘿，只是查看一下这轮融资的进展情况。还有谁会加入？”并且“我们为自己做出的决定而感到自豪。但你能够告诉我为什么某某酷风投放弃投资吗？”你真的不能说这是对方有偏见。我们都清楚没有人喜欢消极（或愤怒）的女人！

? 几乎无休止的拒绝所带来的情感成本是不言而喻的：对方拒绝50次以上、对方突然消失50次以上，以及创始人因为花费更多时间融资而远离家人所面临的巨大压力。

? 在完成融资之前拖很长一段时间的话，初创公司员工的士气和公司雇佣优秀人才的能力都会受到影响。

? 如果你的公司知名度很高，那么你这样做的同时希望自己不会成为新闻界抨击管理风格的对象——这将是投资者在见到你之前阅读的第一篇文章。众所周知，第一印象很难改变。

偏见并不止于此。一轮艰难的融资可能意味着更低的估值和更苛刻的条件，这反过来会对创始人和员工的上升空间产生负面影响。更微妙的是，它可以影响董事会的动态：把一群女企业家召集在一起，倒上一些酒，只需几分钟，来自大型风险投资公司的恶霸投资者——他们掌握着大额支票——的故事就会开始出现。

想想所有由于这些挑战而尚未成立的公司，其中有相当数量的公司可能已经解决了妇女及其家庭所面临的非常现实的问题——例如儿童保育、健康科技技术和女性金融科技技术。想想已经造成的经济增长损失和尚未创造的就业机会。

我们如何解决这个问题？

最显而易见的解决方案是让更多女性坐在桌子的另一边，即在大型风险投资公司从事风险投资工作。

“看，我们雇佣了一位女性。”并没有多大帮助，这是因为当女性投资者是房间里唯一一位女性时，她面临许多与女企业家相同的性别压力：需要脱颖而出，被要求遵循不同的标准以及需要时刻证明自己的能力。

一位有色人种女风险投资家告诉我，尽管在她的15项投资指标中，Ellevest有14项都满足条件，但她还是没有投资Ellevest。我问她投资女性对她来说是否重要。她说是。然后我问她，在她投资组合的数十项投资中，有多少公司的首席执行官是女性。她说零。我挂了电话，感觉很泄气。但是当我查看她公司的网站时，我明白了她在没有勾选所有15个方框的情况下投资Ellevest是多么大的赌注（也许是职业生涯级别的赌注）。她是她公司唯一的女性和唯一的有色人种。

另一位非常资深、非常成熟的女风险投资家承认，上一轮投资，她放弃了投资Ellevest，这是因为她根本没有精力去争取。作为投资委员会中唯一的女性，她必须谨慎选择自己的战斗。她把我“晾在一边”是因为她感到羞愧。

这是为了让投资风险投资基金的机构投资者和富人发挥影响力。有一种趋势，就是在衡量财务结果的同时衡量投资能够带来的影响，并认识到这笔资金所蕴含的推动真正变革的力量。这其中要达成的目标之一应该是资助代表性不足的创始人。

近期的解决方案是让更广泛的女性投资者组织网络来支持女性。

在Ellevest的B轮融资中，我们正在与机构投资者交谈。虽然有些日子很顺利，但其他日子则更令人沮丧，要回答那50个“但为什么女性需要自己的金融平台？”的问题。虽然我们的顾问向我们保证，我们优异的业绩意味着融资会很快完成，但几周的时间却拖成了几个月。

然后，女性们开始发力。我和杰西·德雷珀共进午餐，她提议成立一个特殊目公司（SPV）邀请她所在社区的成员进行投资。Rogue Ventures的卡罗琳·刘易斯听说了我们的融资后，突然伸出援手，并提出了同样的想法。然后她组织网络中的另一位投资者也做了同样的事情。另一位投资者也做了同样的事情。融资所需的几个月时间已经缩短到短短几周。

今年4月，我们宣布Ellevest获得5300万美元的B轮融资。到本轮融资结束时，我们获得了超额认购，女性和其他代表性不足的投资者占本轮融资投资者的90%，占投资资金的三分之二。

这使我们成为了在我们这个阶段为数不多的——也许是极少数——几家由代表性不足的投资者持有多数股权的公司之一。这就是给我带来希望的一轮融资。（财富中文网）

萨莉·克劳切克（Sallie Krawcheck）是Ellevest公司的首席执行官及联合创始人。Ellevest是一家由女性建立的技术驱动型金融公司，专为女性服务。

译者：中慧言-王芳

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