赌场巨头 Star Entertainment Group 的股价暴跌至历史新低，在短短两天内下跌超过 30%，因为新南威尔士州政府提议的增加赌场税给公司的未来带来压力。
Star 的股票收盘下跌超过 13% 至 1.28 美元，周一已经下跌 20%，此前该公司表示，如果州政府提高赌场扑克机的杠杆税额，可能会影响 11 亿美元的收益，这是财长马特基恩 (Matt Kean) 在十二月。
在周一的可怕前景之后，Star Entertainment 的股价又下跌了 10%。Credit:Bloomberg
这家价值 12 亿美元、陷入困境的赌场运营商在过去六个月中损失了一半以上的价值，最近一次更新让市场观察人士质疑其近期的财务状况。The Star 的交易价格为每年每股 3.58 美元o.
Morningstar 的分析师已将 The Star 的股价预期从 2.80 美元下调至 2.70 美元，分析师 Angus Hewitt 指出该公司缺乏“经济护城河”，因为它在悉尼缺乏排他性，其无力以确定新南威尔士州潜在税收变化的成本和持续的监管不确定性，尽管昆士兰州的增长前景看好。
The Star 直到最近才享有悉尼赌场市场的独家经营权。然而，随着 Crown Resorts 耗资 22 亿美元的 Barangaroo 度假村于去年 8 月开业，它现在面临着激烈的竞争。去年，由于未能阻止犯罪活动和洗钱活动，它在新南威尔士州和昆士兰州的赌场牌照也被吊销。
Loading不过，休伊特表示 The Star 可能会重新获得其赌场牌照，并表示有一些曙光在赌场运营商的隧道尽头，只要它能够渡过当前的风暴。
“虽然我们认为新南威尔士州和昆士兰州许可证的监管不确定性意味着投资者应该需要额外的安全边际， “在当前低迷的价格下，我们认为 Star 提供了一个很好的机会，可以利用已经过分夸大的悲观情绪，”他说。
与此同时，瑞士信贷分析师暗示 The Star 有可能筹集高达 5 亿美元的资金从市场上调整其资产负债表。此举将是 The Star 新任首席执行官 Robbie Cooke 及其更新后的董事会采取的第一个重大公司行动。
广告“The Star 可能会发行约 2 亿美元的股权来清除障碍，但董事会可能希望真正降低杠杆率——尤其是在轻最坏情况下的新南威尔士州税收结果。”
“这可能意味着 5 亿美元的股权融资（使杠杆率达到约 1.2 倍）。 The Star 的董事会可能还会考虑 The Star 在新的布里斯班赌场合资企业中可能还面临另外 6 亿美元的表外债务，”瑞士信贷最新的分析师报告称。
LoadingMacquarie 的分析师也警告说The Star 的收益仍然充满挑战，并已将其预测从 4.25 亿美元下调至 3.25 亿美元，理由是税收变化、监管风险和 Crown 带来的竞争压力。
“我们预计，根据 24 财年的净债务 / EBITDA，我们预计将更加关注资产负债表，资产负债表内杠杆率约为 3.8 倍。这是基于盈利预测，包括对新南威尔士州和昆士兰州政府的 2.07 亿澳元确认罚款——它不包括 AUSTRAC 等其他罚款。”
“作为杠杆的背景，在 2.5 倍的情况下净债务 / EBITDA 是合适的，这是债务持有人同意在 COVID 后恢复股息的地方，这将需要 4 亿美元的股权融资，”麦格理的分析师报告说。
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