澳大利亚最大的超级基金在进入新财年之际，正指望经济衰退，其投资组合的定位是假设利率接近峰值。
AustralianSuper 首席投资官马克·德莱尼 (Mark Delaney)，他在梅表示“最有可能”出现经济衰退，但仍认为经济可能出现实质性下滑。
AustralianSuper 首席投资官 Mark Delaney 表示利率已接近峰值。图片来源：Eamon Gallagher
“我们正处于一个利率往往比人们想象的更高的时期，并且很可能会保持在持续时间比人们预期的要高一些，”德莱尼说。 “在其他条件相同的情况下，这往往表明出现更严重的经济衰退的可能性正在增加。”
但德莱尼表示，存在利率需要比预期更长的时间才能产生影响的风险，并且人们可能有比预期更多的新冠储蓄。
“风险在于，我们又会迎来类似于今年的一年，利率上升，股市坚挺，人们仍然相当悲观，”他
AustralianSuper 的“平衡投资”选项由 90% 的投资者拥有，2023 财年的回报率为 8.2%，与其三年平均水平一致。然而，考虑到 5 月份 5.6% 的通胀率，本财年的实际回报率低于三年平均水平。
“今年的不同之处在于通胀率没有上升。”不是平均水平，而且某些地方的通货膨胀率将会较高，”他说。 “我们说，从长远来看，我们的目标是击败通胀，但我们故意不设定期限，因为在某些 10 年期限内，这可能不会发生。”
正当基金达到Delaney 表示，管理着 3000 亿美元的会员资产，至少暂时会转向不同的方向。
广告“在股票市场，最大的回报来自科技股，上半年下跌约 10%，但涨幅接近 40%下半年，”他说。
“通常，购买固定利率的时间是当你认为利率接近峰值，所以这就是我们正在做的事情。”
AustralianSuper 首席投资官 Mark Delaney
“我们现在开始提取现金，过去 12 个月我们一直在进行仓储并投资于固定利率。通常，购买固定利率的时间是当你认为利率接近峰值时，这就是我们正在做的事情。”
随着经济因利率上升而放缓，德莱尼表示，投资组合将进入其资产配置的下一阶段。
“经济的大幅放缓将为更多增长型资产类别创造机会，我们将寻求将部分固定利率敞口转入增长型投资，无论是它是股票、基础设施、财产或强大的他说。
德莱尼说，虽然历史不会重演，但它常常押韵，这意味着他借鉴了过去几年的模式来应对当前环境的不确定性。
“我认为高通胀导致更高的利率，最终导致经济衰退，然后纠正高通胀，有一定的规律性，”他说。
“这种节奏历史上几乎一直在运作，这就是我针对当前情况采用的模板，叠加了技术变革和人工智能、能源转型和全球地缘政治等内容。”
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