一年前的上周五，埃隆·马斯克 (Elon Musk) 控制了当时的 Twitter。对于马斯克、他的银行家以及这个现在被称为 X 的平台的许多用户来说，今年并不是一个好年头。
马斯克为 Twitter 支付了 440 亿美元（当时为 680 亿美元），仅靠微薄的收入就获得了收入。业务盈利，新债务达 130 亿美元，然后迅速毁掉了服务和业务财务。
埃隆·马斯克 (Elon Musk) 控制当时的 Twitter 已经一年了。< cite class="ojLwA">图片来源：Getty Images
很明显，即使在他不情愿地完成一项他试图放弃的交易之前，马斯克支付过高。
现在这一点更加明显，过去占 Twitter 总收入 90% 的 45 亿美元广告收入下降了 60% 以上，马斯克自己也承认。
他试图通过创造订阅收入来抵消这一影响，但只有不到 120 万 X 的用户（不到其用户群的 1%）每月支付 8 美元用于“验证”，并且其岗位待遇优待。这相当于每年最多约 1.15 亿美元的收入，而在马斯克任职期间，已经蒸发了超过 25 亿美元的广告收入。
同时，加上 130 亿美元债务的利息随着时间的推移，X 的现金流为负，银行也焦躁不安。
马斯克对言论自由的追求已经改变了以前的言论自由Twitter 上的帖子平衡偏左，X 上的帖子偏右。
保守估计，在收购时，马斯克在 Twitter 市场不断下滑的情况下为 Twitter 支付了过高的价格，约为150 亿美元。
美国基金管理巨头富达是马斯克为此次收购筹集的 70 亿美元第三方股权的投资者之一。
广告此后，它已将其兴趣价值减记了近两倍-三分之一，意味着 X 现在的价值仅为 150 亿美元左右 - 考虑到其收入的变化以及债务利息和成本，这似乎是对 X 价值的合理估计。
<受到伤害的不仅仅是马斯克和他的联合投资者。为该交易提供债务的银行——摩根士丹利、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、法国兴业银行、三菱银行和瑞穗银行——未能像通常那样出售其风险敞口。他们被迫将贷款保留在资产负债表上。如果 X 的价值仅为 150 亿美元，不仅股东会被消灭，银行还将面临巨额数十亿美元的损失。美元损失。如果他们今天试图摆脱债务，他们将遭受 20 亿美元的损失，而一位经验丰富的机构投资者认为，这笔债务的价值比马斯克及其金融家支付的金额少了近 300 亿美元，这一估计显得格外慷慨。
他们的忍耐可能与缺乏替代方案以及马斯克的巨额财富有关——如果他愿意，或者在紧要关头，他可以保释公司。他们出去了。与此同时，他们的资金被绑在了一笔看起来非常危险、充其量是高收益垃圾的贷款上。
马斯克和他最近任命的首席运营官琳达·亚卡里诺(Linda Yaccarino)一直在谈论该平台的前景，声称广告商正在回归，用户群正在增长。
虽然一些广告商重新出现，但大多数美国大型广告商继续避开该平台，而那些回归的广告商的支出远低于据追踪广告支出的机构称，他们曾经这样做过。 Twitter 上前五名广告商的支出比马斯克之前减少了近 70%。过去一年，该平台的流量下降了至少 14%。
马斯克对言论自由的追求已经将 Twitter 上以前左倾的帖子平衡转向了 X 上的右倾。< /p>正在加载
他对内容审核功能的破坏引发了错误信息和虚假信息的喧嚣，疏远了广告商和许多前用户，尽管美国共和党人和自由主义者对这一转变和以前被禁止的声音回归表示欢迎。
马斯克对 X 仍然抱有宏伟的抱负。他仍在追求“一切”应用程序的长期愿景，该应用程序不仅是用户之间对话的市政厅，而且还是一个全球支付平台它处理所有用户的金融服务，从汇款、信用卡和借记卡到储蓄、贷款和证券交易。 X 已在美国多个州获得资金转移许可证。
他还计划推出视频服务来挑战 YouTube，并希望与亚马逊和 LinkedIn 竞争，他和 Yaccarino 上周告诉 X 的员工，他们也想推出新闻专线。
马斯克上周四告诉 X 员工，如果交易涉及金钱，它将在平台上进行，用户无需维护银行账户。
“据报道，他表示：“如果我们不在明年年底前推出这项服务，我会大吃一惊。”
将一项更为有限的服务的员工人数从 7500 人减少到大约 1500 个，X 的功能是否能与马斯克的野心相匹配是一个相关问题。
虽然有一些成功的“一切应用程序”，尤其是在中国，但尚不清楚其他地方是否有任何需求。< /p>
考虑到 X 在马斯克的管理下一直反复无常，是否会有足够多的潜在客户愿意将所有财务管理权交给该平台？金融服务行业人口稠密，比 X 规模大得多的科技公司（Facebook、谷歌、亚马逊）试图进入该行业的历史并不令人鼓舞。
加载人们是否愿意相信马斯克进行金融交易，还是在摩根大通、巴克莱或联邦银行？
X 真的能与 YouTube、谷歌或亚马逊竞争吗？
显然，如果马斯克的愿景是意识到，需要更多的投资和更多的员工才能将 X 转变为有能力提供服务。
马斯克是否会亲自资助几乎不可避免的事情数十亿美元的投资？他拥有个人财务资源，但他愿意在坏事之后投入大量好钱吗？
如果他在收入增加之前大幅增加 X 的成本，他的银行会如何反应？
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马斯克去年在 TED 演讲中对观众表示，Twitter 不是赚钱的方式，而且他根本不关心其经济效益。他确实兑现了这些信念。
经营金融服务业务和处理他人资金的社会许可是建立在毫无疑问的信任关系之上的。
如果他希望 X作为一个值得信赖的金融中介（以及他对此的所有其他野心），他需要稳定现有业务及其用户和收入基础，并重新获得对平台及其内容的信任。然而，这些似乎并不在他目前的优先事项清单上。
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