本周的数据将考验市场对美国通胀仍在向美联储可能在今年晚些时候开始降息的水平的信心。
上个月的 1 月份消费者物价指数 (CPI) 令市场震惊。当总体数据和“核心”数据均超出预期时，股市暴跌，债券收益率飙升。因此，周二的 2 月份数据对市场（尤其是股票市场）具有更大的意义，市场长期以来一直假设美联储将在今年开始降息。
美联储敏锐地意识到，11 月初大选前的任何降息都将吸引来自唐纳德·特朗普的猛烈攻击。图片来源：美联社
2 月份总体通胀率的预测为 0.4%环比增长3.1%，同比增长3.1%。核心通胀（不包括波动较大的食品和能源价格）预计本月为 0.3%，年化为 3.7%。
如果预测正确，总体数字将高于去年本月，由于能源价格上涨，但核心数据略有下降。
无论怎样，通胀率仍将远高于美联储2%的目标，尽管核心数据将呈逐渐下降的趋势
由于预期大幅降息，股市在过去一年中上涨了 30% 以上，自年初以来上涨了近 7.5%，任何令人意外的上涨都可能会导致股市上涨。与上个月的数据产生类似的反应。
正在加载相反，如果数据符合预期或稍好一些，并且预期更为温和（市场预计今年将有四次降息 25 个基点从 6 月开始，去年他们预计有 6 个（最早从本月开始）因数据而得到加强，股票和债券投资者将更加大胆。
随着下周美联储公开市场委员会会议的召开，其中包括备受关注的委员会成员对利率和经济数据预期的季度“点阵图”，美联储对本周经济见解的回应（消费者物价指数是本周美国一系列数据中的主要项目）将很快公布.
广告美联储主席杰罗姆·鲍威尔作证上周在国会面前，他对利率前景持谨慎中立的态度，称央行正在等待对通胀可持续升至 2% 的目标更有信心，然后再采取行动。
“当我们如果确实获得了这种信心，而且我们离它不远了，那么适当降低[货币政策]限制水平，”他说。
分析美国经济状况，以及因此，对全球金融市场具有重大影响的美国利率可能的走势并不简单，因为迄今为止经济尚未对美联储 11 次加息（从实际上为零到 5.25 至 5.5 的范围）做出预期的反应%, th这是自 2022 年 3 月以来 20 年来的最高比率。
周五，就业报告好坏参半后，华尔街股市暴跌。 图片来源：美联社
人们普遍预期美国经济将在一代人未经历过的利率急速着陆，不断上升的政府债务和赤字，以及严重功能失调的国会。
事后看来，为应对这一流行病而采取的大规模刺激措施以及乔·拜登的大规模基础设施和气候相关支出的影响被严重低估。
Loading尽管货币政策大幅收紧，但经济仍保持相当稳健的增长，失业率较低。在人工智能的热潮推动下，股市一直在飙升，债券收益率自去年 10 月见顶以来一直在下跌。
货币政策大幅收紧——美联储也一直在从美国吸走流动性通过允许其在大流行期间购买的债券和抵押贷款到期而不将收益再投资，以每月约 950 亿美元（1,434 亿美元）的速度向系统提供资金 - 并没有引发许多人预期的经济急剧萎缩。
消费者和企业需求保持坚挺，股价和房价上涨，经济持续繁荣，失业率仍接近历史低点。失业率的急剧上升通常是央行抑制通胀“成功”的晴雨表。
上周的就业数据显示经济仍在强劲增长，2月份新增就业岗位27.5万个，远高于去年同期的就业数据。预计为 198,000 人，这可能会引发人们的担忧，即增长过于强劲，以至于不可能降息。
然而，失业率小幅上升，强劲的工资增长放缓。< /p>
如果美联储能够正确把握货币政策转变的时机，通常难以实现的“软着陆”前景，即使经济继续实现稳健增长、生产率提高和温和增长，通胀也会降温。失业水平，可能尚未达到。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔。如果美联储将利率维持在当前水平太久，可能会削弱乔·拜登的连任前景.图片来源：彭博社
它是否可以巧妙地调整政策以实现这一结果，以及今年晚些时候是否会降息今年，可能不仅会影响经济结果，还会影响拜登的连任前景。
在不过度牺牲增长或炸毁市场的情况下缓解家庭和企业的利率压力，将不可避免地帮助拜登保住总统宝座。
这不太可能成为美联储决策的一个因素，尽管该行将意识到其决策将产生政治影响，并且 11 月初大选前的任何降息都将不可避免地导致招致唐纳德·特朗普的猛烈攻击，并威胁说，如果他在总统选举中获胜，他将进行报复。
相反，如果美联储将利率维持在当前水平太久，不仅会损害经济，而且可能会损害经济。股市，但可能会削弱拜登的连任前景。
鉴于美国经济和金融体系对世界其他地区的中心地位，而这些地区的货币和金融市场受到美国国内发生的情况的影响，未来几个月美国经济的发展以及美联储做出的应对决策具有实际影响。
美联储未来几个月方针的重要性因其可能间接产生的影响而被放大。特朗普的选举前景，以及他激进的保护主义和孤立主义贸易政策的命运。
加载一场新的、范围更广的贸易战，加上特朗普的普遍关税和不可避免的报复性反应，将对全球增长和贸易构成威胁-像澳大利亚这样的暴露经济体。
因此，每组美国通胀数据对于市场、投资者、交易员、其他央行行长和更广泛的政策制定者来说都变得越来越重要，因为它们是美国货币政策的决定性时刻——这一时刻当它逆转并且利率开始下降时 – 越来越近。
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