澳洲2021年,两大关键因素将推动澳洲投资交易进入“

在澳大利亚


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由于澳大利亚本土公司(尤其是2020年崛起的科技企业)的增长势头得到维持,加之新冠疫情期间澳大利亚防疫和经济的更好表现,推动海外资本增加投资,世界顶级投资银行家们预测:2021年或将成为澳大利亚投资交易的“繁荣年”。

在2020年3月之后,澳大利亚一些上市公司展开的紧急筹资活动,确保了投行在过去一年中并没有到“无法开张”的境地,但是交易中断和疫情损害的影响并不小。随着新冠疫苗在全球范围内推出,美国大选闹剧的结束,企业开始认真评估并锁定新的增长机会。换言之,投行在新的一年内可能变得非常繁忙。

瑞信投行业务共同负责人Angelo Scasserra 认为,他们将恢复过去几年繁荣的常态,包括并购、股权资本市场(ECM)、以及融资业务。

实际上,一些投资交易已经在去年第四季度有所预告,包括Coca-Cola European Partners 的93亿澳元收购Coca-Cola Amatil以及美国资管公司Ares Management64亿澳元对AMP的收购计划。

高盛并购负责人Marissa Freund也指出,2020年最后一个季度因为新增的并购活动变得“紧张”。

然而根据金融数据平台Dealogic的数据显示,在已经过去的2020年,已宣布的收购交易为974笔,交易额总计达到632亿美元(814亿澳元),为过去十年来的最低水平。

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尽管如此,Freund表示,一些公司目前已有敲定交易计划。她表示,市场已经分成了两个极端——即新冠疫情的赢家(如电商、数字基础设施和技术公司)和输家。其中,赢家处于买方并购的有利地位。

数字科技与新能源将成主要方向

麦格理资本(Macquarie Capital)联合负责人Tim Joyce 和John Pickhaver表示,2021年的并购市场具备两大关键推动因素,即数字化和低碳化。

前者和新技术在各个领域的加速应用有关,而后者则和定位于低碳经济的大型能源公司相关。它们会推动资本市场的转向。

Pickhave表示:“一些工业和资产公司宣布逐步实现向净排放为零过渡,标志着参与的机会不仅限于能源公司。”

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据其分析,澳大利亚在应对疫情方面的相对成功,会促使海外买家密切关注当地企业的投资机会。

他说:“澳大利亚的经济重启速度明显快于其他经合组织国家,当地的企业和资产投资者已经从应对疫情逐步转向寻找发展机会。这种趋势将推动入境投资的步伐,后者的目的是在相对更为开放的澳大利亚经济中寻求机会。”

加拿大皇家银行(RBC Capital Market)澳大利亚投行业务负责人Sean Miller也认为,新旧能源过渡将成为2021年的投资主题。此外,他们所关注的其他行业领域,投资并购活动前景整体乐观。”

RBC的团队专注于基础设施、能源、采矿技术的投资。Miller表示,交易波动性因疫苗和美国大选结果而降低。这是一个好兆头,并有望推动“2021年并购活动增加”。

地缘政治挑战依然存在

但是,并非所有人都认为世界已经从新冠疫情的阴影中走了出来。

Rothschild澳大利亚企业咨询负责人Marshall Baillieu表示,他对2021年的前景保持“谨慎”态度。“鉴于货币供应量的扩大、持续的市场动荡和地缘政治紧张局势,未来依旧存在进一步调整的严峻挑战。”

“2021年并购的商业案例和投资案例将不得不非常有纪律,不仅需要评估有望从GDP复苏中真正获益的企业,也需要对下行风险进行权衡。这种挑战比一年前更加严峻。”

尽管如此,Baillieu表示,Rothschild's团队处于“满负荷”状态,从目前看,交易管道仍属稳健。“相比既往交易的重启,更多的是新的交易机会。”

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瑞银咨询主管Kelvin Barry则认为,新冠疫情给希望对收购对象做尽职调查的潜在买家构成了障碍。“澳大利亚境内外新冠疫情的后果显而易见,对执行销售过程和取得良好成果产生了重大影响。”

“远程可以做的事情是有限的,大多数对购买重要业务感兴趣的人都希望实地调查,例如他们想与管理团队见面,希望看到资产,并进行尽职调查。其中一些工作可以远程完成,而某些则不能。”

不过,Barry指出,2020年底澳大利亚市场在达成交易方面具备“积极的心态”。

“我们目前看到活动量增加。许多人在圣诞节前仍在努力工作。人们有一种试图弥补所浪费时间的感觉,并且至少在澳大利亚可以看到相当积极的心态。”

瑞信投行业务联合负责人兼私募股权负责人James Disney 也表示,由于2020年错过了一些机会,他希望旗下的收购基金在2021年成为主要参与者之一。

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Disney表示,3月份疫情爆发时,大量紧急融资活动获得了不错的支持——这种情况有些意外。从股票发行的角度而言,澳大利亚走在了世界前列,这是前所未有的情况,让私募股权基金措手不及。

2020年4月和5月紧急融资活动激增,包括旅行社Flight Centre(获得7亿资金注入)Lendlease(9.5亿的配股融资)等等。

事实上,一些收购基金本来试图在疫情高峰期间完成交易,但是鉴于不少公司估值处于低迷,造成机构支持旺盛,使得收购难度增加。 

对于在2020年3月和4月低点错失良机的私募股权而言,他们现在纷纷重新回到交易中,并专注于主要收购目标。这意味着投行将在2021年将非常忙碌。


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