运价带动收入超预期，集运龙头中远海控业绩暴增之后股价随之暴涨，甚至被网友调侃为“香”过茅台的“周期之王”。图源：网络4月7日周三，中远海控A股开盘涨停，股价16.15元；港股涨幅一度达到30%，创2008年以来最大，现回落至24%左右，股价13.12港元。昨日下午港股收盘后，中远海控公布惊人的一季度业绩预告，预计一季度净利润约为154.50亿元，相当于每天净赚1.7亿元。更值得注意的是，这一利润水平不仅相比去年同期的2.92亿元增长近52倍，更超过了公司2020年全年99.27亿元的净利润总额。净利润为何突然暴涨？在公告中，中远海控提到，其原因在于，今年一季度集装箱航运市场持续向好，中国出口集装箱运价综合指数（CCFI）均值为1960.99点，与上一年同期相比增长113.33%，与上一年第四季度相比增长53.8%。在华创证券分析师吴一凡、刘阳看来，这也意味着运价对于中远海控的业绩弹性具有较强指引意义，市场仍或低估强业绩弹性。由此，上述分析师认为，供需紧张叠加长协切换，中远海控二季度业绩预计仍旧十分可观：1）系统性供需紧张仍存。年初以来集装箱结构性短缺有所好转的情况下，即期运价仍处高位，背后的原因在于高需求下，供给端从码头、铁路到车架等海运-陆运系统性运力短缺仍在持续；2020年下半年以来由“缺船”、“缺箱”到集运供应链体系效率的下降延续到了当前，有效运力紧张导致运价维持高位。2）苏伊士运河等事件性影响短期导致欧线有效运力进一步减少，长期看进一步强化全球集运供应链稳定的重要性。客户会更愿意去关注运输的稳定性和安全性，龙头班轮公司将依托服务质量、全球化网络布局、运输稳定性与安全性，在定价上享受一定溢价。3）从最新的长协签订情况来看，预计公司美线长协价接近翻倍，后续切换至新合约将进一步支撑综合运价表现，因此我们预计Q2业绩仍可观。中信证券也称，考虑到新的年度合同价格同比翻倍、新的年度合同价二季度开始执行、二季度集运行业料逐步走出淡季，预计中远海控二季度业绩表现或不弱于一季度 。
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