澳洲空头们摊上事了?美国司法部开始调查做空交易

在澳大利亚


近日,美国司法部正在对空头机构们展开调查,着力打击空头机构与研究员合作,传播虚假、扭曲公司价值的信息,并利用这些信息在短期赚取大量“α”的不法行为。

据彭博社,对于对冲基金和研究机构的做空行为,美国司法部的欺诈小组与洛杉矶的联邦检察官将联合开展刑事调查。有关部门正深入研究基金与研究人员之间的共生关系,寻找对冲基金通过策划股票暴跌、参与内幕交易等不当行为牟利的蛛丝马迹。

包括瑞幸咖啡、跟谁学、加州银行、Mallinckrodt在内的众多知名的空头目标得到了调查人员的密切关注,数十家公司将进入首批调查名单。该名单中诸多股票长期遭遇香橼(Citron)、浑水(Muddy Waters Capital)、Carson Block等做空机构的沽空。

此外,彭博社还表示,做空机构 Anson Funds 和 Marcus Aurelius Value 也在调查名单之列。

该调查在让大批做空机构感到“大为震惊”的同时,也令Reddit、Stocktwits 和 Twitter 上的成群结队的散户投资者激动不已,奔走相告。长期以来,众多美国散户投资者一直要求当局加强对冲基金的监管,这一声量在年初游戏驿站(GME)、AMC等股票的交易狂潮后尤其地大。据彭博社,散户交易者 Brandon Fike 在得知这一消息后兴奋地表示:

“我对这一消息感到十分的兴奋。今年以来,人们一直在讨论做空和腐败的联系,现在是时候对对冲基金采取有意义行动的时候了。”

不过,也有人表达了反对意见。香橼的一名律师就表示,这项调查或许是例行公事,他不认为有关部门调查人员信奉的“空头操作市场论”能得到证实。

据彭博社,香橼的律师 James Spertus 表示:

“Citron 和 Mr. Left 之所以成功,是因为他们进行了高质量的研究,并且在报告发表之前对其他空头严格保密。”

操作市场情绪,赚取大量阿尔法

据彭博社,当局人员正在调查对冲基金和研究人员之间的财务关系。在美国,有些时候基金会向研究人员提供可观的咨询费,以获取研究人员对某些公司及时、深度的见解。对于很多研究员而言,这些咨询费是他们最主要的收入来源。

这一背景下,有些对冲基金公司就开动了歪脑筋,他们向研究人员提供被盯上的目标,而后研究人员会在市场上发出“严厉的”研究报告。

2018年,总部位于达拉斯的 Sabrepoint Capital 提供给研究员 Quinton Mathews 每月9500美元的资金,并鼓励他深入研究房地产公司 Farmland Partners。随后,该研究员化名在 Seeking Alpha上发表文章批评 Farmland,导致该公司股价一度下跌39%。Farmland 公司随即提出了诉讼,迫使 Quinton Mathews 公布自己的身份并撤回不实文章,这才与其达成和解。在 Quinton Mathews 发表的声明中,他表示:

“(文章中)包含不准确和虚假的指控。”

多年以来,美国证券交易委员会(SEC)和司法部一直在追查对冲基金的“扭曲和做空”行为,即发表具有误导性的不实信息,以压低有关公司股价,并从这一过程中大量获利。

学术界也一直鼓励美国当局解决这一问题。去年年初,Mitts、Coffee 等其他十余名美国著名证券法专家联合敦促SEC建立更完善的空头监管政策,要求空头们披露自己的平仓时间。若发现有空头在发布负面报告,造成股价下跌的段时间内立即平仓获利,将以“操纵市场”定罪。

据哥伦比亚大学 Joshua Mitts 的研究发现,看跌报告的确会给空头留下赚钱机会。Joshua Mitts 发现,2010年至2017年间空头们匿名发布的1700多份报告,促成了超过200亿美元的错误定价。空头报告会引起的短暂恐慌会使得股价在反弹之前遭遇短期的“恐慌性抛售”,尽管有时这个时间很短暂,但是足以使得经验老到的空头获利颇丰。

空头日子不好过

值得一提的是,美国空头们今年的日子可谓“屋漏偏逢连夜雨”。

在本次美国司法部宣布开展做空交易调查之前,在美联储大放水,美股不断走高的背景下,华尔街出现了“多头赚翻,空头哭惨”的状况。

在这一战损失惨重的还有 Melvin Capital ,巨亏的 Melvin Capital 在接受了 Citade 和 Point72 联合注资27.5亿美元后才得以渡过难关。

11月11日,因挡不住美联储的洪水滔滔,全球“最悲观”的对冲基金在美股史上最长牛市中“倒闭了”。根据投资者文件,该基金今年迄今以来累计下跌 2.6%,资产规模从2015年的约 17 亿美元降至约 2 亿美元。

RC Global Fund的基金经理Russell Clark在过去十年大部分时间都在做空美股,面对美联储、欧洲央行和全球央行的无情流动性冲击,Clark一直在加大看跌押注。他曾在2019 年表示,他确信股市崩盘即将来临。

11月15日SEC公布的文件中也显示,以“大空头”闻名的基金经理迈克尔·伯里(Michael Burry)已经放弃了一些他最大的空头。他的基金Scion Asset Management上季度退出了对特斯拉、谷歌母公司Alphabet、“木头姐”Cathie Wood的ARK Innovation基金以及最大的美国国债交易所交易基金(ETF)iShares 20+ Year ETF的空头押注。

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文章来源:华尔街见闻


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