仅仅在8个星期的时间内，澳大利亚最大的投资管理公司之一的麦哲伦金融集团（Magellan Financial Group，后简称：麦哲伦）先后失去了首席执行官、最大单一机构授权以及19%的管理资金（约230亿澳元）。
屋漏偏逢连夜雨，在到本月初，这家一度掌管资金量达到1000亿澳元的金融公司又失去了联合创始人、董事长、首席投资官兼“护司法宝” 哈米什·道格拉斯（Hamish Douglass）。
在对其个人私生活、投资业绩和管理风格严格审查后，Douglass无限期休病假，并交出了董事长的宝座。
Hamish Douglass，图/Magellan
用“风雨飘摇”形容麦哲伦完全不为过。在短短半年内，麦哲伦失去了市场宠儿的地位，市值蒸发超过60%。
然而，就在今天（2月18日），当公司公布了最新半年财报以后，股价收盘飙升19%，至21.8澳元。
如此巨幅的震荡，市场对于这家公司的前景到底是如何判断的？
搁置新投资，
选择股票回购
显然，在新任董事长哈米什·麦克伦南（Hamish McLennan）的管理下，麦哲伦的公司策略发生了根本性的转变。
在今天公布的财报中，公司宣布将暂停其主导基金管理业务之外的其他投资，并考虑从市场上回购股票。
在股票回购的同时，公司将向股东发行期权，行权价为35澳元，另外以相同行权价向员工发放1000万份非上市期权奖励。
McLennan表示，这些举措和建议将提高资本效率，稳定股息，并为股东提供有吸引力的回报，并称麦哲伦团队有信心克服近期的挫折。
根据财报，麦哲伦上半财年净利润增长24%，至2.516亿澳元，调整后净利润增长16%，至2.481亿澳元。
公司将于3月8日支付每股1.101澳元的中期股息，高于上年同期的每股97.1澳分，其中部分为免税股利。同时，公司将保持90-95%的股利支付政策不变。
这些举措显然就是在重塑股东们对公司的信心，并给新的管理层以强劲的激励。
新董事长，
新策略
在宣布继任麦哲伦的董事长时，McLennan就对媒体表示，在自己长达30年的高管生涯中也曾见过麦哲伦数次陷入危机，他认为这是“重建麦哲伦的绝佳机会”。
麦哲伦新任董事长哈米什·麦克伦南（Hamish McLennan），
图/Sky Sports
这位新任董事长绝非等闲人物，他曾经担任过10频道的首席执行官（CEO）和新闻集团的执行副总裁，和媒体大亨默多克近距离工作过多年。
而现在，他还是两家上市公司——房地产信息平台REA和媒体娱乐集团HT&E的董事长，并在2020年加入了澳大利亚橄榄球联盟（Rugby Australia）的董事会。
很显然，这位商界经验丰富的继任者对麦哲伦有自己打算。
事实上，在放出Douglass无限期休假消息的同时，公司也宣布，曾经的联合创始人克里斯·麦凯（Chris Mackay）重回麦哲伦，担任投资组合经理（Portfolio Manager），掌握公司全部的投资决策。
当时，McLennan就公开表态，他对Mackay本人很有信心，认为他能够帮助公司扭亏为盈。
“我非常高兴， Chris Mackay这样的世界级人才能够再次加盟。”
Chris Mackay于2006年和Douglass共同创立了麦哲伦，2013年离开后管理着上市独立基金MFF Capital Investments。
Chris Mackay（右）和Hamish Douglass（左），
图/The Australian
尽管离开时被人议论Douglass和Mackay不和，但Mackay一直保留麦哲伦的大量股份，并且MFF也与麦哲伦共享办公室。
在外界看来，麦哲伦董事会邀请到Mackay加盟，既能保持业务连续性，又能让他作为一个“局外人”，履行董事会赋予他的重建使命。
因此，Mackay在未来几个月对麦哲伦投资组合以及整个投资决策的审视和革新非常值得投资者关注。
阵痛难免
当然，Mackay的回归并不是完全的“灵丹妙药”。
毕竟，作为麦哲伦的灵魂人物，Douglass对公司有着举足轻重的作用。
对晨星、Lonsec、Zenith Investment Partners等基金评级机构而言，公司前首席执行官布雷特·凯恩斯(Brett Cairns) 12月初的离职、英国金融巨头St James Place几周后取消了230亿澳元的授权……可能都不会太多影响它们对麦哲伦的看法，但Douglass的离职对评级机构来说将非常重要。
Brett Cairns（左）和Hamish Douglass（右），图/SMH
投资管理团队的稳定性是评级至关重要的一部分。在Mackay带领新团队创造出可观的业绩前，至少在短期内，麦哲伦将面临降低评级的风险。
此前，该公司的资管量已经从11月底的1164亿澳元降至1月底的935亿澳元，而降低评级会给基金带来进一步压力。资金外流难以遏制，尤其是散户投资者。
在宣布Douglass病假和Mackay的当天，麦哲伦股价暴跌了11.4%，表明市场意识到公司仍将面临阵痛。
麦哲伦董事会任命McLennan和Mackay，并召回前投资组合经理Nikki Thomas，显然就是Douglass对公司意味着什么。
据悉，董事会在Douglass离开之前就已在关注接班人问题，并在寻求进一步充实麦哲伦的投资团队。显然，Douglass的离开让一些举措不得不提前宣布，比如Thomas的回归。
成也萧何，败也萧何
不过，失去了Douglass，对公司评级甚至业绩可能产生严重的负面影响，但也不都是坏消息。
麦哲伦团队可能会出现协同型管理层，以摆脱之前Douglass“唱独角戏”般的投资和营销决策方式。
图/Magellan
由于曾经的决策权过于集中，董事会一定不会赋予Mackay像过去五年Douglass那样的权力，因此公司一定会出现不同的领导风格。
在Mackay的领导下，麦哲伦投资组合是否有重大变化也将是一大看点。
将MFF与麦哲伦旗舰产品全球基金的重仓股比较后可以发现，几个重仓股相同，包括Visa、微软、Meta(原名脸书)和Alphabet(谷歌母公司)。
不过，也存在明显差异。Mackay的投资组合避开了中国个股，而Douglass则是中国个股的狂热支持者（尽管回报喜忧参半）。
最后一个问题是：在重建后的麦哲伦中，Douglass将担任什么角色？
Douglass的休假是无限期病休，考虑到他生活剧变且一直受到严格审查，需要一段时间来恢复也是可以理解的。
但很明显，当Douglass回归之时，麦哲伦将和过去完全不同。
看起来Chris Mackay绝非暂时性的代为管理，而董事长McLennan重建麦哲伦的决心可见。
从市场反应来看，董事会的策略正在奏效。如果麦哲伦进入后Douglass时代，管理层的动态变化仍然非常值得投资者关注。
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