澳洲怒涨18%！澳洲能源板块中，谁是逆势之王？

日期：2022-03-15 栏目：Australia 澳洲新闻

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澳洲能源之王谁是逆势板块怒涨

近一个月以来，资本市场剧烈波动：全球股市跌声一片，国际油价企业飙涨逼近历史记录……

值得关注的是，自2022年初以来，澳洲ASX200指数大幅回调，但能源板块却在过去两个多月逆市大涨18%。

去年表现垫底的澳洲能源板块，今年因为能源价格的飙升而一枝独秀。

但能源板块看似涨声一片，实则赛道不同，涨势也有明显的差异，那么，在该板块中的众多细分赛道中，哪一条最宽？谁又能成为动荡市场中的那位“逆势之王”呢？

惊心动魄，油价一度逼近历史纪录

近期发生在东欧的冲突，牵动了全世界的神经，交恶双方的每一个举动都会引发资本市场巨幅波动，尤其是全球股市以及国际原油市场。

2月24日到3月8日，全球股市遭遇“黑色九日”。24日，北方大国RTS暴跌近40%创下历史最大跌幅，市值蒸发1500亿美元，28日起紧急休市至今。欧洲股市首当其冲，9个交易日，英国、德国、法国分别大跌13.94%、12.30%和12.06%；

亚太股市也未能幸免，受到疫情和东欧局势双重打击，中国香港的恒生指数跌幅达到12.23%。澳大利亚股市受冲击相对较小，ASX普通股指数下跌约3%。

与此同时，受地缘政治局势紧张的影响，市场避险情绪急剧升温，国际原油价格一度逼近2008年金融危机前创造的历史纪录。

接下来回顾一下，东欧冲突爆发以来国际油价惊心动魄的飙升过程：

2月24日清晨，北方大国领导人宣布，决定在顿巴斯地区发起特别行动。布伦特期货主力合约价格跳空高开，从95美元/桶一度飙升至102.26美元/桶；

3月1日，东欧危机爆发第6天，北方大国表示，将对位于对方首都的重点防务机构的部分技术设施实施打击。

当日，伦敦布伦特原油期货、纽约WTI原油期货和迪拜阿曼原油期货携手大涨，世界三大原油市场价格同一天站上每桶100美元大关，这也是继2008年3月~2008年9月和2011年2月~2014年9 月两个时期以来，国际油价史上第三次进入100美元时期。

3月7日，局势进一步恶化，市场普遍对其第三轮谈判悲观，加之美国和欧盟考虑禁止从北方大国进口原油，油价再度拉涨。WTI原油最高冲上130.5美元/桶大关，已逼近2008年7月31日创下的历史峰值147.27美元/桶。布伦特原油冲上139.13美元/桶的高位并创下13年来的新高。

近日，由于东欧局势出现暂时缓和迹象，国际油价冲高后回落，截至3月11日，WTI原油收报109.09美元/桶，布伦特原油收报112.12美元/桶。

但值得关注的是，高盛、摩根大通等国际知名投行发布的最新研报认为，东欧局势仍将是未来一段时间里内影响大宗商品价格的主导因素。

3月8日，高盛最新研报认为，由于北方大国在全球能源供应中的关键地位，“全球经济可能很快面临有史以来最大的能源供应冲击之一”。

位于西伯利亚的钻井台

高盛指出，北方大国3月份装上油轮的原油有超过一半没有卖出，如果情况持续下去，可能会导致该国原油和相关产品的海运出口量每日减少300万桶。在东欧冲突和制裁扰乱该国石油出口的情况下，高盛将2022年布伦特原油现货价格预估从每桶98美元上调至135美元，最坏情况下可能飙升至175美元/桶，将2023年价格预估从每桶105美元上调至115美元。

摩根大通给出的最高预测是185美元/桶，而美银、巴克莱银行、挪威咨询公司睿咨得能源（Rystad Energy）纷纷抛出了油价上涨至200美元/桶的可能性。

咸鱼翻身，澳洲能源板块为何一枝独秀？

然而，在原油价格逼近历史新高、以及澳洲再次卫冕全球LNG（液化天然气）出口之冠的背景下，在2020年、2021年，澳洲能源板块连续两年遭遇“至暗时刻”，2021年该板块以2.21%的跌幅，在ASX所有重要板块中排名垫底。

澳洲能源板块到底怎么了？

澳财博满分析师了解到，新冠疫情初期，工业、商业需求减缓，首先从基本面的角度重挫了行业的投资吸引力；随着疫苗普及与经济复苏，板块翘首企盼出现反弹走势。但是令企业和投资人失望的是，支离破碎的供应链，以及疫情中加速普及的ESG（环境、社会和公司治理）的投资理念，令能源板块的“利好”被抵消殆尽。

否极泰来。

时间进入2022年，澳洲能源指数一改颓势，板块呈现“一枝独秀”。

开年之后，澳洲ASX200指数大幅回调。2021年的热门的科技、金融和通信服务板块均遭遇重挫，唯独能源板块逆市上扬。尽管已经从最高位回落，但截至2022年3月15日，该板块指数在两个多月中已经大涨18.48%。

那么，澳洲能源板块为何能在2022年“咸鱼大翻身”呢？

澳财博满分析师认为，低估值、高通胀、高油价和业绩大增，这四大驱动力促成澳洲能源板块在2022开年以来形成向上合力。

驱动力之一：低估值

从估值角度看，澳洲能源板块股价表现与基本面脱节，远低于许多欧美股市同类板块。

过去几年中，ESG在投资者的议程中的重要性不断深化。不断增长的去碳化运动和气候环境问题，给澳大利亚的主要能源生产商带来了巨大的压力。对于长期基本面的担忧，使得投资者对化石燃料投资有所忌惮，顽固地压制了该行业的股价。

驱动力之二：高通胀

从宏观角度看，全球通胀预期持续上升，多个经济体进入加息周期，货币政策超预期收紧。投资者开始将资金转移到能够从通胀上升中受益的领域，尤其是低估值的商品行业，因此澳洲能源板块被看好。

驱动力之三：高油价

东欧局势再次升级，作为世界上最大的石油生产国和天然气出口国之一，各国对北方大国“无限期”、“无底限”的经济制裁，将威胁到全球原油和天然气的供应。在此背景下，预计原油价格将继续向上波动。

油价飙升也将推动能源替代品煤炭和液化天然气（LNG）的价格。而作为煤炭和LNG的主要出口国，澳大利亚生产商将从中受益。

驱动力之四：业绩大增

在本次半年财报季中，在能源价格上涨的驱动下，澳洲能源公司纷纷表现出超过预期的盈利和现金流产生能力，完全扭转了去年集体亏损的颓势。

以Woodside和Santos两大天然气生产商为例，Woodside 2021年基本利润增长262%，达16亿澳元，录得自由现金流8.51亿澳元，同期增长424%，股息增长8倍。同时，Santos全年利润增加2倍，并录得21亿澳元的惊人自由现金流。

哪条能源“赛道”最宽？

哪只股更有逆势而涨的前景？

澳财博满分析师认为，在碳达峰、碳中和目标下，估值相对较低的能源板块2022年值得关注。

澳洲能源行业目前正处于一个由疫后复苏、通胀上升、地缘政治紧张以及供应失衡的超级周期，随着主要生产商财务状况保持健康，该行业有望为股东带来可观回报率。

然而，澳洲能源板块细分“赛道”众多，哪条“赛道”最宽？

澳洲能源部门主要分为石油和天然气供应商、煤炭生产商、能源设备和运输服务以及燃料供应商。当前，能源转型仍处早期阶段，在此过程中，煤炭等化石能源消费比例将逐渐降低，而石油和天然气在实现 "双碳 "过程中将发挥重要作用。

油气目前正进入一个供应增长低、需求稳定、价格上涨的时间周期，较高的天然气价格支持资本对LNG的进一步投资，这将对持有大量LNG资产的澳洲能源企业将产生积极影响。

因此，如果要配置澳洲能源板块，投资者应首选LNG细分赛道。

与此同时，摩根士丹利早前发布的《全球液化天然气(LNG)需求》行业报告显示，预计到2030年，液化天然气(LNG)的需求将增加25%至50%，使其成为未来十年增长最快的碳氢化合物。摩根士丹利将长期LNG价格预测提高了近30%，达到10美元/MMBtu。预计未来十年LNG的现货价格与过去五年相比将平均高出40%。