来源：远川研究所
在过去的一年里，我们学过了光伏的主产业链，学习了以技术变革著称的设备厂商，在大炼化课中涉及了EVA粒子，也在储能课中了解了一定的逆变器知识，从整个大的框架来看，还有一个重要的环节没有介绍：辅材。
辅材虽然不起眼，但种类繁多，有时候也会成为行业的瓶颈，限制产业的供给。同时，还可以以小见大反映主产业链的兴衰。
我们拿辅材中的胶膜举例。主产业链有硅料、硅棒、硅片、电池片最后到组件五个环节，里面的库存嵌套情况十分复杂；而胶膜只有化工原料到封装胶膜、组件三个环节，产业链更简短，传导更迅速。且胶膜保质期较短，无法囤货，大部分企业都是以销定产。所以有时候你要看行业的景气度，胶膜企业反映出的情况可能要比组件更为准确。
除了产业链长度，难以累库这个因素，胶膜的格局也要比别的环节清晰一些。行业龙头福斯特常年市占率在50%以上，根据福斯特的出货量，大体也就能算出整个行业的销售情况。这可要比一家家计算组件厂要快捷的多。那么问题来了：
1. 我们要如何研究辅材这个行业？
2. 辅材具体是怎么分类的？
3. 这些辅材各自有着怎样的行业格局和产业链？
本周投学苑·行业课上新的光伏辅材系列课程，将会对以上问题进行一一解答，我们会从二级市场行业研究的角度帮大家梳理整个行业，相信你看完会有所收获。也欢迎大家滑动至文末添加小助手领取课程免费试看。下面我们简单聊聊该怎么看辅材这个行业。
课程4分钟免费试看
01
怎么看辅材行业？
这个问题可以从供需、格局和技术三个方面回答。
（1）供需
有些辅材会带有大宗属性，例如玻璃、胶膜，对于这类的辅材，我们重点会放在供需上。以胶膜为例，在没有供给瓶颈的情况下，按照调研公司的数据大概可以算出辅材市场的需求空间。
比如2020年全球光伏新增装机127GW，按照1:1.2的容配比，需生产组件152.4GW，按照每GW光伏组件封装使用1000万平方米光伏胶膜，对应胶膜需求量为15.24亿平方米，封装成功率为97.5%，胶膜实际需求量为15.63亿平方米[1]。
然后再把需求，和当下的产能以及未来可能扩产的产能对比，得出供给是否过剩。当然大部分的情况下，辅材都是相对过剩的。
（2）格局
对于辅材来说，由于公司相对较少，行业格局格外的重要，更为细节的内容我们后面课程会讲。还是拿胶膜举例，胶膜这个行业很明显，龙头企业的市占率遥遥领先后面的企业，并且在成本上也有着一定的优势。
（3）技术
当然，对于一个行业来说，技术的优劣也是很重要的。这里拿玻璃举例，现在行业内，光伏玻璃大致会分为两条路线，一条是超白压花玻璃，另一条则是超白浮法玻璃，这两者的区别主要在于透光率上，简单来说超白压花有着更高的透光率所以光电、光热的转换效率更高，更适合被用在晶硅路线上。而浮法玻璃，一般是价格更低的浮法玻璃的选择。关于玻璃，更细致的解读我们会放在后面的课程中。
02
这门课你能学到什么？
辅材系列精讲课共分为5节，主要从整体行业、胶膜、石英石、银浆等方面展开。
第一节课，我们主要分析了两个问题：为什么要看辅材？怎么看这个行业？
第二节课开始，我们会对辅材四大类胶膜、玻璃、石英砂、银浆一一剖析介绍。第二节课针对胶膜，我们会介绍它的作用、行业格局、具体分类及研究框架。
第三节课会对光伏玻璃进行梳理，涉及成本、产业链、产能等内容，同时，你也会了解到浮法玻璃和压延玻璃的区别。
第四节课，我们来聊聊石英砂，看看它的行业概况、格局和产业链是怎样的。
最后一节课介绍了银浆的成本、作用，此外，我们分析了电池片技术、电池片技术两种技术对银浆的影响。
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[1] 光伏胶膜需求量加速上涨 行业产值呈快速上升趋势，中金公司研究部
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