澳洲“行稳”致远，中基私募50指数最新周报来了！

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市场回顾

在美国中期选举临近、通胀压力未有显著缓解的背景下，美国媒体和官方均提出考虑调整关税以缓解通胀，欧元区通胀水平也不容乐观，疫情导致的供应链问题以及俄乌冲突共同推高物价。中国方面，随着疫情得到有效控制，政府加强信贷投放，并在汽车、房地产、基建等领域出台了相关政策，落实“稳增长”目标。

市场方面，上周A股经短暂下跌后持续反弹，两市成交额在8000亿元至9000亿元，板块上看，在政策的驱动下，煤炭、石油，水务等板块涨幅居前，跌幅较大的有半导体、家居和医疗等。风格上看，自5月24日大幅下跌以来，中证500指数、中证1000指数涨幅较大，沪深300指数、上证50指数涨幅较小。基差方面，沪深300指数和中证500指数升水幅度有所扩大，分别在10%和11%附近。

港股在上周表现较强，能源、港口、高端制造业等板块表现较好；美股三大股指超跌反弹，其中道指涨幅较大，能源、化工、金属采矿板块表现较强。

商品市场方面，原油重拾升势，WTI07合约价格临近今年3月高点，原油供给不足以及对俄能源制裁共同推高国际油价。LME有色金属整体波动降低，走势上出现分化。国内工业品和农产品均出现小幅下跌，板块分化走势明显，其中有色和黑色板块拖累工业品整体表现，能源化工板块在原油的带动下有一定幅度的上涨；农产品方面，谷物、软商品和生猪板块以下跌为主，油脂板块涨幅较大。

总体上看，上周股票市场跌后回升，商品市场分化走势延续，中基私募50指数的对冲策略、CTA及衍生品策略获得盈利，股票多头策略小幅亏损。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

中基私募50指数在5月27日当周收于1654.25点，较5月20日当周小幅下跌0.64%。

指标方面，中基私募50指数年化收益率接近20%，远超沪深300指数年化收益率2%；风险方面，中基私募50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不到14%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率在1.5左右，而沪深300指数的夏普比率为负。

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，5月27日当周收于1520.68点，较5月20日当周上涨0.03%。

最近一年，中基私募50稳健型指数的收益率为4.51%，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过5%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率在20%左右，夏普比率在2.3以上。

三、成份表现

（一）中基私募50指数成份表现

上周，中基私募50指数下跌0.64%，对冲策略、CTA及衍生品策略分别贡献0.01%、0.10%，股票多头策略亏损0.75%。

股票多头策略下的另类策略表现稍强，其次为深度基本面策略；对冲策略下的多数子策略盈利，其中高频alpha策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的量价中长期策略和另类策略盈利幅度较大。

上周50支成份基金中有15支盈利，从统计指标上看，三类策略的盈亏分布比较均衡。

（二）中基私募50稳健型指数成份表现

上周，中基私募50稳健型指数上涨0.03%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.01%，经均衡配置的CTA及衍生品策略盈利0.22%，股票多头策略亏损0.20%。

二级策略上看，对冲策略下的高频alpha策略一骑绝尘，股票多头策略下的另类策略表现较强，CTA及衍生品策略下的量价中长期类策略和另类策略均有不少斩获。

说明：

1、中基50指数、中基50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《中国基金报》官方网站（网址http://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。

2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至[email protected]，我们将安排后续对接。

相关资料：

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5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

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