澳洲行业风口丨碳酸锂价格再度上涨，阿根廷设定出口参考价，锂电板块该如何布局？

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南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 实习生宋亭亭 综合报道

6月6日，锂电池板块强势拉升，胜利精密、山东章鼓、中矿资源、天赐材料、黑芝麻、融捷股份涨停，德瑞锂电涨超14%，海目星涨超16%，禾川科技涨超13%，中一科技涨超12%，利元亨涨超11%。截止收盘，锂电池板块上涨3.5%。

消息面上，随着5月下旬中国国内产业链复工复产持续深入，碳酸锂价格再度上涨趋势明显。此外，近日，阿根廷联邦税务局公告称，在过去两年监测到若干起非法的发货问题之后，阿根廷海关已经针对碳酸锂出口设定每公斤53美元的参考价，即5.3万美元/吨，以防止出口报价过低和提高透明度。资料显示，阿根廷是世界上碳酸锂的主要生产国之一，2021年碳酸锂出口量超2.72万吨。

锂电池行业2021年业绩大幅增长，全球新能车渗透率有较大提升空间

东莞证券认为，锂电池行业2021年实现营业收入3705.54亿元，同比增长125.53%；实现归母净利润429.17亿元，同比增长223.26%。2021年新能源汽车销量高速增长带动锂电池行业营收和归母净利润均实现大幅增长，业绩规模明显高于以往年份。

浙商证券指出，国内2021年新能源车销量大超预期，全年渗透率达13%，2021年新能源车销量351万辆，同比大幅增长165%。预计2022年全年销量增长54%，达到538万辆。

欧洲受政策及市场自发性需求等多因素影响，2021年电动车销量230万辆，同比增长65%。其中，德国、法国、英国新能源车渗透率10%-20%；北欧国家渗透率超30%，挪威达80%。美国拜登上台加大电动车投资力度，美国新能源汽车迎来重大拐点，2021年美国电动汽车销量达53.5万辆，大幅增长63%，渗透率4%，还有较大提升空间。

国产电池级锂盐价格止跌企稳，后市供需基本面有望逐步改善

国信证券指出，国内锂盐价格今年1-2月份快速上涨；进入3月份之后涨幅有所放缓，上游锂盐企业和下游锂电企业对于价格博弈有所加剧，进入4月份之后锂盐价格出现一定调整，进入5月份之后下游需求逐步回暖，采购意愿提升，电碳价格维持稳定，一直到5月25日最新的报价显示国产电池级碳酸锂均价45.85万元/吨，相比前一日的交易价格小幅上涨1000元/吨，再次释放出较为积极的信号。

光大证券认为，从需求端来看，五月需求整体反攻。除比亚迪、特斯拉尚未公布数据，理想、哪吒、零跑、广汽埃安等新能源车整体销量恢复到3月水平，同比翻倍增长，小鹏、蔚来销量也恢复到3月的70%，小鹏销量同比翻倍增长。除蔚小理以外的新势力销量增速可喜，新能源车整体需求向上为不同价位细分市场的新入者带来机会。

从供给端来看，今年全年销量将形成旺季更旺的节奏，下游车企销量结构全面开花，或助推第三季度、第四季度碳酸锂价格进一步上涨。

投资策略

国泰君安认为，阿根廷此举是为了防止因内部结算价格与真实市场价格脱钩明显而给阿根廷政府少交税做的规定。如果未来锂市场行情低迷，锂市场价格低于5.3万美金/吨的幅度和时间长度过大，该条例应该会被修改。另一层面，预设定锂出口价格底线为5.3万美金/吨，大概对应近锂40万元人民币/吨含税价，恰恰说明了阿根廷政府对锂价高位长期持续性的预期和信心。

山西证券认为，目前，考虑到锂电池板块估值处于近年来底部，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。

万联证券认为，锂电板块2021年由于原材料供需错配、产能投产周期过长，整体呈现周期性行情。2022年随着产能的逐步释放，供需紧张的局面有望进一步缓解。

信达证券表示，

江浙地区疫情好转，终端需求正逐步复苏，磷酸铁锂正极材料企业排产出现回升叠加跨界铁锂厂新产线投产在即，下游企业询价增多，部分碳酸锂中小厂出现高价成交。

氢氧化锂受工碳价格和锂辉石价格上涨影响，成本端继续强支撑，价格持稳。现即将进入三季度新能源汽车产销旺季，叠加国家购置税调减、新能源汽车下乡政策以及各地陆续推出的补贴政策，三季度新能源车销量有望再超预期增长。

但二、三季度逐步投产的锂资源项目在产能爬坡以及海运周期影响下存在供应滞后，叠加产业链补库需求，预计三季度锂供应仍然紧缺，锂价有望稳步回升，为板块继续估值修复提供支撑。

机构关注个股

天齐锂业 (002466.SZ)：公司作为以锂为核心的龙头企业，拥有全球最优质锂矿、盐湖，综合成本低廉，乘风项目扩产和行业景气，业绩扭亏为盈，逐渐好转。依托四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁三大生产基地，以及西澳大利亚奎纳纳和四川遂宁安居两大锂盐生产线提供锂化工产品，在产产能4.48万吨，中期规划产能超11万吨。目前，遂宁安居2万吨碳酸锂项目建设中，澳大利亚奎纳纳4.8万吨氢氧化锂项目一期将于2021年第三季度投产，2022年底达产。

亿纬锂能 (300014.SZ)：公司与荆门政府深度合作，在当地累计规划产能已超200亿瓦时，总规划产能超300亿瓦时，产能规划直指龙头。产品类型上，公司在传统锂源电池、消费电池、三元圆柱、方形铁锂和三元方形的基础上进一步拓展胎压监测、大圆柱、48V等品类，产品矩阵的进一步完善将拓宽公司盈利渠道，创造第N增长曲线 。

宁德时代 (300750.SZ)：专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。公司在电池材料、电池系统、电池回收等产业链关键领域拥有核心技术优势及可持续研发能力，形成了全面、完善的生产服务体系。公司是全球领先的动力电池企业，2015年、2016年和2017年，公司动力电池系统销量分别为2.19亿瓦时、6.80亿瓦时和11.84亿瓦时，连续三年在全球动力电池企业中排名前三位，2017年销量排名全球第一。

（报告来源：信达证券、东莞证券、浙商证券、国信证券、光大证券、山西证券、万联证券）

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（作者：赵阳,实习生宋亭亭 编辑：崔海花）

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