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准备好迎接更多的痛苦。
每个月的第一个星期二一直是许多澳大利亚人的痛苦之源，预计今天将重演。
但解脱可能就在眼前。加息步伐已经放缓，而且由于美联储 1 月份没有召开会议，我们可能正在接近州长 Lowe 和他的同事们可以坐下来调查损失的时间。
大多数其他发达国家都在效仿。美国联邦储备委员会主席杰罗姆鲍威尔上周大声表示加息步伐将放缓，最早于本月开始，令华尔街欢呼雀跃。
Philip Lowe 一再警告澳大利亚人要为更高的通胀做好准备。 (AAP: Diego Fedele)
只有新西兰似乎执意要以极快的速度将其经济推入衰退。其他人似乎突然放松了刹车。
随着2022年底的临近，越来越明显的是，全球经济发生翻天覆地变化、划时代变化的一年。
在经历了近半个世纪的通货膨胀和利率下降之后，世界突然换档，回到了我们曾经的状态。
过去半个世纪是全球合作和贸易飞速发展的时期。与之相伴随的是债务的大幅增加和贫富差距的急剧扩大。
年初时，大多数人认为通胀飙升将是短暂的，是对封锁和战争的临时反应。随着 2023 年的临近，这种反应看起来更加持久。
以下是影响我们未来的五个因素。
1.利率
货币的价格。资本成本。随便你怎么称呼它，但它是塑造我们世界的原始力量。
如图所示，在短短七个月内，我们就回到了近十年未见的利率水平。
此图表显示了过去 20 年的澳大利亚债券收益率。 （来源：RBA；Yieldbroker）
这种突飞猛进明年可能会放缓。然而，如果通货膨胀变得更加根深蒂固，如下文所述，由于各种原因，利率在未来几年内逐渐上升是不可避免的。
通常，较高的利率被描述为值得警惕的事情，但较高的利率不一定是坏事。但适应这个炙手可热的新世界并不容易，尤其是当涉及到债务世界时。
在过去 50 年里，降低利率并最终达到超低利率扭曲了投资决策，造成了资产价格泡沫，并鼓励政府、企业和家庭债务增加实质上。
伴随着金融管制的放松，经济增长加速，收入的天平从工薪阶层转移到投资者手中。
利润增长很容易超过工资。当去年这个时候通货膨胀席卷全球时，富裕国家的工人要求重新平衡，因为飙升的价格剥夺了他们的收入。
储户也受到了处罚。由于安全投资几乎没有回报，他们被迫承担更多风险以维持生计，随着金融市场的动荡，这一策略让他们付出了沉重的代价。
历史上正常利率设置的路径将不是线性的。如果我们明年遭遇全球经济衰退，正如许多人预期的那样，利率可能会稳定甚至下降。但这可能只是暂时的。
2.中国
还有什么比中国好反映当前的全球动荡和�是决定论状态吗？
中国共产党控制的经济在全球金融危机期间拯救了西方资本主义，但今年该国已恢复为拥有永久领导人的旧式帝国控制一党制国家。
其经济已被多年的 Covid-19 封锁所破坏，曾经推动其增长的房地产泡沫正在消退，人口迅速老龄化，社会动荡开始抬起头来。
没有比澳大利亚更能感受到长期影响的地方了。
但中国对全球经济增长，尤其是通胀的影响将更为深远。虽然自 1980 年代以来惊人的增长使其成为全球贸易的主导力量，但中国对世界最大的出口不是服装、电子产品或重型机械和工业。
到目前为止，它最大的输出是较低的通货膨胀率。随着中国成为世界工厂，其庞大的规模使其能够为世界生产越来越便宜的商品。
因此当我们西方人为无可挑剔的经济管理和用出色的货币政策抑制通胀而沾沾自喜时，中国实际上正在为我们做这一切繁重的工作。
一切都结束了。这意味着持续的价格下行压力将放缓。中国仍将是一个主要的经济大国，但除非像印度这样的国家经历与中国相同的转型，否则通货膨胀之龙仍可能重新出现。
3.全球化的终结
唐纳德·T·特朗普可能是其最直言不讳的反对者，但发达国家多年来的动荡已经显而易见。
随着发达国家的产业大规模关闭并向中国转移，失业、较低的实际工资加剧了社会不满和两极分化，向左翼和右翼政治转型.
YOUTUBE因乌克兰战事，中国新冠封锁美国加息，全球经济衰退的可能性越来越大。
几代年轻的经济学家被教导自由贸易的好处，并在政府的支持下，拆除贸易壁垒以寻求更大的国际财富。从表面上看，我们似乎更富有。商品无疑更便宜。
然而，其缺点在很大程度上被忽视或忽视了。随着利益被更小、更富有的精英和跨国公司接管，全球化经济的吸引力开始减弱。
由于贸易中断导致原材料和商品大量短缺，大流行使这一概念搁置一旁。然后普京入侵乌克兰，打破了世界因商业而团结的幻想。
全球化变成了去全球化。
向内看是有代价的。让那些不支付奴隶工资的人生产商品和服务意味着消费者将不得不支付更多。这意味着更高的价格，这不断给更高的利率带来压力。
从全球的角度来看，最终的结果是我们不太可能再次见证我们在中国看到的那种经济奇迹，那里有超过 120 亿人们在一代人的时间内摆脱了贫困。
对像我们这样的国家的好处是，更多地依赖本土产品和服务将为我们的年轻人创造更多机会并减少失业。
这是阴阳。
4.能源
经济学，通常是深奥的 性和学术性往往是各种思想流派之间的战场。但经济思维的转变对我们所有人都有巨大的影响。
早在 20 世纪 70 年代，凯恩斯主义就因全球通货膨胀猖獗而消亡。在战后时代，政府通过支出、税收和收入再分配政策控制经济。
取而代之的是货币主义，即中央银行通过利率控制经济，而政府基本上不参与经济管理。
变革的火花来自能源危机，当时以沙特阿拉伯为首的产油国和其他中东产油国形成垄断，推高了价格。价格，导致通胀飙升。
我们又遇到了一场能源危机，这导致了通货膨胀的爆发。而这恰逢货币主义的终结，或者至少已经达到了货币政策的极限。
各国政府，尤其是欧洲的政府，已经开始在经济管理中发挥主导作用。他们干预能源市场，对生产商征税增加税收并在消费者之间分配利益。
就连英国的保守党政府也迈出了这一步，撒切尔夫人会为此深感遗憾。
在澳大利亚，类似的举措也在进行中。作为一个化石燃料储量丰富的国家，随着跨国公司从普京对乌克兰战争的政治和经济影响中获取巨额利润，我们发现自己面临着能源短缺和价格极端上涨的问题。
联盟党六年前开始转变，现在危机可能导致价格上限和对本应是“自由市场”的直接干预。然而，市场从来都不是自由的。数百万国内消费者的少数生产商是自由市场的对立面。
经验教训？政府，无论派系如何，都将比以往任何时候都更有可能干预经济。
5.能源转型
早在全球经济发生这种意想不到的转变之前，适应气候变化是人类面临的最大挑战之一。
它现在变得更加紧迫。西欧发现自己被俄罗斯的能源战争所挟持。
虽然俄罗斯在战场上的表现十分尴尬，但却成功地给北约国家造成了经济损失，其影响波及全球。
尤其是德国，其大部分制造业严重依赖俄罗斯天然气，价格飙升对其经济造成了沉重打击。预计未来几个月会出现衰退，但消费者支出的弹性可能会抑制损失。
这不仅仅是汽油。煤炭价格飙升至创纪录水平，这也导致电价大幅飙升。
这既带来了机遇，也带来了挑战。这些更高的价格可能会加速推动更清洁的燃料。像安德鲁福雷斯特这样认为绿色氢能为未来提供动力的人与认为太阳能和风能将占主导地位的人之间正在进行一场竞赛。
直到几年前，天然气还被认为是我们从煤炭到可再生能源的过渡燃料。飙升的天然气价格打乱了该计划。
重组能源供应的成本是巨大的。首先，要升级电网。现在，它们的设计目的是为全国各地的燃煤发电厂提供能源。随着这些工厂的关闭和能源生产在地理上变得更加广泛，电网将需要重建。
因此，澳大利亚和其他地方的电费将更加昂贵。最终，它会比我们什么都不做并继续使用化石燃料更便宜。但它也可能比现在更贵。
这将进一步加剧通货膨胀。这意味着更高的利率。
欢迎来到 70 年代。
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