澳洲爆雷！ 7万亿巨头紧急限购，疫情期间大举收购澳洲和中国房产。发生了什么？ （相片）

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重仓房地产的黑石集团正面临前所未有的流动性危机……

限售后，基金相关投资者一季度最多只能赎回5%的股份，最多只能赎回2%的股份。每月分享。

上述消息引起投资者极大恐慌。上述资金开始“跑路”，黑石股价自11月以来也一直在下跌。到目前为止，它已经下跌了近20%。

今年10月，黑石集团逆势上扬，第三季度吸纳448亿美元资金，导致其管理的总资产（AUM）达到惊人的9509亿美元（约7万亿元人民币），是全球最大的私募股权投资机构（PE）。

8700亿房地产基金：限额赎回

as作为全球最大的私募股权机构，黑石始终遵循逆向投资的基本原则，多年来，黑石一直以此为荣……2007年收购希尔顿就是其成名之作之一。

因此，在疫情期间，相对于全球房地产价格的疲软走势，黑石集团大举收购日本、澳大利亚、印度、中国和其他地方。不受全球经济不景气和房地产市场低迷的影响。其地产部负责人曾断言，尽管新冠疫情以来全球主要资产类别价格均出现下滑，但部分核心地产资产未来仍将重回强势上行趋势。

2021年，黑石管理的房地产资产规模将一举超越私募传统业务，成为全球最大的核心资产板块黑色的石头。 2022年，黑石私募融资225亿美元，房地产融资335亿美元，远超前者。截至目前，BREIT的管理规模高达1250亿美元（约合人民币8700亿元）。

没想到，今年以来，美国进入加息周期，美国房地产出现严重下滑。 11月底，美国公布的房价数据显示，随着美联储继续激进加息，美国房价持续降温。 9月20个城市房价环比下降1.2%，连续第三个月下降；同比增幅较8月份明显放缓。

这是美国房价自2012年以来连续十年上涨后首次连续第三个月下跌，随之而来的是一波赎回潮。

虽然根据黑石发布的三季度报告，在美国房地产市场动荡的环境下，今年BREIT的回报率已经达到9%，性能优于许多同类产品。

据报道，黑石致客户的信件显示，今年10月申请赎回的资金达到18亿美元，占公司净资产的2.7%。批准后100%履行。

今年11月，赎回请求再次超标，黑石开始顶不住，只批准了BREIT 43%的赎回申请资金，一共13亿美元。

由于四季度赎回规模过大，黑石从12月开始限赎。根据黑石致客户的一封信，去年 12 月，该公司只有 0.3% 的净资产可供投资者赎回资金。如果2023年一季度仍有大量赎回请求，赎回金额仍仅占净资产的2%。

为应对资金赎回，黑石集团紧急筹划出售拉斯维加斯赌场等房地产项目，并计划出售其持有的两家赌场的50%股权股票，价值约 13 亿美元。

显然，单是卖赌场只是九牛一毛，仅11月份的赎回请求就超过了20亿美元。如果美国继续加息，房价继续下跌，将引发更大的赎回潮。

全球第二大房地产基金也卖出

据《巴伦周刊》12月4日报道，当地时间12月4日，与黑石一样，专注于房地产的投资公司喜达屋资本旗下的房地产投资信托基金（SREIT）也开始在投资者注资后撤资赎回请求在 11 月超过了月度限制。限制赎回。

与 BREIT 一样，SREIT 允许投资者每月赎回其资产净值的 2%，每季度赎回 5%。 SREIT规模达146亿美元，仅次于BREIT 的第二大非交易 REIT，由 Starwood Capital 管理，其资产价值超过 1250 亿美元。

SREIT 的资产组合和费用结构与 BREIT 相似，SREIT 的大部分资产也是公寓大楼和仓库。它们是近年来 REIT 行业中表现最强劲的两个板块。

与BREIT类似，SREIT在过去一年增长迅速。截至 10 月，SREIT 年初至今的回报率为 10.2%，而 BREIT 的回报率约为 9%。

分析师下调黑石目标价

蒙特利尔银行分析分析师 James Fotheringham 将黑石集团 (BX) 的目标价从 109 美元下调至 90 美元，并维持一致评级。

Fotheringham 在一份研究报告中告诉投资者，为了应对不断上升的赎回请求，黑石集团开始实施此前披露的对其房地产投资信托 BRIET 的赎回限制，这可能是该集团中期增长的重大阻力。 Fotheringham 还将黑石 2022 年每股收益预测下调 0.06 美元至 5.04 美元，并将 2023 财年每股收益预测下调 0.39 美元至 5.50 美元。

据悉，赎回限制引发投资者对BRIET的担忧。 BRIET 投资者越来越担心黑石正在调整投资工具的估值。在价值方面移动缓慢。 BRIET 在利率上升的背景下受到打击。利率上升会增加融资成本，从而给房地产价值带来压力。

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