虽然能源价格跌至 2022 年 2 月以来的最低水平，但食品价格飙升至历史新高，美国 11 月 PPI 涨幅超过预期，表明美联储加息之路可能提前一段时间。
12月9日周五，美国劳工部公布的数据显示，美国11月PPI（生产者物价指数）同比增长7.4%，较修正后放缓上月8%。但高于市场预期的7.2%。
11月PPI环比上涨0.3%，与上月数据修正后的0.3%持平，但也高于预期的0.2%。
剔除波动较大的食品和能源，美国11月核心PPI同比上涨6.2%，低于上月的6.7%，但高于上月市场预期为5.9%。月环比飙升至 0.4%，是预期的 0.2% 的两倍，高于上个月的 0.1%。
继今年3月同比涨幅达到11.7%的峰值后，能源价格回落至2022年，国内外需求降温缓解压力供应链上为2月以来最低点，11月PPI涨幅有所放缓，但仍超预期，反映通胀粘性，或进一步促使美联储继续高利率。
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食品价格飞涨
具体而言，食品价格飞涨成为PPI上涨的主要原因。蔬菜指数上涨38.1%。蔬菜（土豆除外）指数上涨43.1%。
鸡蛋、肉类和烟草制品的价格也更高。相反，汽油指数下跌 6.0%。柴油、国内天然气和初级基本有机化学品的价格也下跌。有色金属矿石价格也有所上涨。
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服务成本创三个月来最大涨幅
服务成本在上个月有所下降，11 月再次上涨，涨幅为 0.4%，是三个月以来的最大涨幅。
其中，证券服务成本的上升成为重要推动力。大约三分之一的涨幅可归因于证券经纪和交易等相关服务的价格，其中与证券服务相关的价格上涨了 11.3%。机械和车辆批发、贷款服务、燃料和润滑油零售、投资组合管理和客车运输的指数也有所上涨。
相比之下，客运率（部分）下降了 5.6%。机动车和汽车零部件零售销售指数以及旅客住宿服务指数也有所下降。
中间商品通胀进一步缓和
在食品成本上涨的推动下，商品价格小幅上涨 0.1%。
中间需求加工品成本连续第五个月下降，其中柴油等能源大宗商品价格下跌是重要因素，表明成本压力继续缓解。
随着中间产品通胀进一步缓和，PPI通胀压力进一步缓和，即将超过PPI下行趋势。这预示着后续PPI数据可能会进一步走弱。
此外，从滞后16个月的M2变化率来看，PPI（和CPI）即将大幅回落。
美联储加息并未结束
媒体分析指出，虽然PPI放缓，但它仍然很高，市场不应期望美联储会很快按下暂停键。
经济学家预测，美联储将在2023年全年维持高利率，打破市场对下半年降息的预期，并可能将美国经济推入衰退。
鲍威尔认为，即使在经济疲软的情况下，利率也需要保持更长的时间来降低物价压力，他不想在对抗通胀时犯过早走软的错误。
美联储在 1970 年代和 80 年代初犯了这个错误，助长了持续高企的通胀，导致美联储只能通过引发严重衰退来降低通胀。
他11月30日表示，下次会议的加息步伐可能会有所缓和，表示将是加息50个基点；时间。
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