继 12 月上涨 0.25% 之后，官方利率目前为 3.1%，并将保持至少 63 天。这让澳洲联储行长 Philip Lowe 有时间反思戏剧性的一年，并思考未来的方向。
洛威当时再次强调，货币政策的滞后影响可以说是央行面临的最大挑战。 Lowe 自 5 月以来连续八次加息，以在通胀尚未见顶时削减通胀。
但是时机问题，比如银行调整利率的速度，还有很多贷款人的每月还款周期，也就是这个月的加息基本上在六个月内不会对还贷产生影响。
CBA首席执行官Matt Comyn近日表示，CBA仅跟进了5月至11月RBA加息的一半左右；
12 月的加息可能要到明年 6 月或 7 月才会传递给不同的借款人。
雪上加霜的是，在历史低利率的诱惑下，许多借款人在大流行期间转向了固定利率。
花旗集团分析师 Brendan Sproules 指出，这些固定贷款中的大部分（根据 NAB 的贷款账簿，约占 32%）将在 2023 年 3 月至 2023 年 9 月之间到期。
但另有 23%将在2023年9月至2024年3月之间到期。
目前，这些借款人还没有感受到贷款还款上涨的痛苦。但当它真的到期时，后果就很严重了。
根据 NAB 的预测，澳大利亚央行明年将把利率提高到 3.6% 的峰值，Sproules 预计 2023 年 9 月到期贷款金额中值的固定利率借款人的每月还款额将跃升 70%。相比之下，浮动利率借款人的每月还款额将增加 34%。
RBA 的数据显示，如果利率达到 3.6%，15% 的贷款持有人可能会看到他们的剩余现金变为负值，而 20% 的贷款持有人可能会看到 60% 到 100% 的现金减少。
但固定利率借款人的处境尤其糟糕。
值得注意的是，Sproules 对这给银行带来的风险持乐观态度。虽然他说风险最大的借款人是那些在大流行期间房价飙升时借款的人，这意味着他们“债务更高，抵押品价值更低，没有保险，流动资产缓冲有限”，但他们是在银行借款。由于只有不到 1% 的账面价值，房地产市场的持续走强可以帮助他们避免违约。
但在洛威看来，固定利率的滞后加剧了货币政策转移的正常滞后。
为了使通货膨胀率回到 2% 至 3% 的目标范围，固定利率借款人现在是否会削减支出以在贷款到期前建立缓冲？
或者，他们会不会等到贷款还款飙升70%后再采取行动？支出下降对经济的总体影响有多大？
Lowe 表示，他希望保持经济“平稳”，同时试图找到一种影响较小的软着陆方式。但要感受到最近一次加息的影响还需要一段时间。
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