就在上周，比亚迪百万级新车仰望U8横向首发。公司从第一辆新能源汽车到第一百万辆新能源汽车，历时13年；从百万分之一到第二百万分之一；而从第二百万到第三百万的一年，车只用了半年。
2022年，比亚迪将击败特斯拉，重夺全球新能源汽车销量桂冠。宝座之冠。这样的实力，让我们不得不重新审视比亚迪。
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如果说新能源汽车产业是中国的重点扶持赛道，那么比亚迪就是当之无愧的龙头。
从下图中国自主电动汽车销量图可以看出，比亚迪新能源汽车的销量大于即使面对全球电动汽车龙头特斯拉，比亚迪2022年新能源乘用车销量也将达到185.74万辆（其中纯电动汽车91.11万辆），超过特斯拉2022年全球总销量131.39万辆（43.9215万辆）在中国销售的车辆）。
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比亚迪深耕新能源行业十余年，有哪些优势？今天实现其主要优势的原因是什么？我认为有以下几个方面：
1.产品竞争力与精准定位
在纯电动产品方面，比亚迪形成了朝代、远洋、腾势、仰视、专业化与个性化，涵盖从家居到奢侈品，从大众化到个性化，满足用户多样化的需求。
通过高性价比，定位10万元以下、20万元以上的换购用户群。插电式混合动力新能源汽车方面，通过燃油经济性+智能化升级，定位10万-20万元的首次购买人群。
依托纯电动/插电式混合动力平台技术迭代+电池性能/结构升级，驱动公司向高端智能品牌形象转型.
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2、全产业链布局
< p style="text-align: justify;">比亚迪于 1995 年在深圳成立，以生产电池起家。其早期电池产品实力在拿下摩托罗拉和诺基亚订单后不断提升，为其在电池领域的进一步发展奠定了基础。 2003年，比亚迪收购秦川汽车，开始进军汽车行业，涉及电子、汽车、新能源、轨道交通等领域。比亚迪深度整合锂资源，保障核心电池原材料供应稳定，深度自研电池实现规模化量产刀片电池。产品安全、稳定、产能充足的优势保证了其产能的持续扩张和核心部件的成本优势，因此其产能和成本均处于行业领先地位。
现在比亚迪的电池一体化车身技术CBT方案也是国内首家对标特斯拉CTC方案。技术领先体现在产品上：
1）车身刚性和安全性提升：
2) 保证车内空间和乘坐舒适性。
3）有效降低成本，车身-底盘一体化可降低电池成本约7%-10%，比亚迪CTB技术接近特斯拉CTC技术。基于电池成本占整车成本的35%，平均售价20万元的纯电动汽车通过CTC技术可降低电池成本约5000-7000元。
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与传统燃油车相比，电动车由于增加了电驱动和电控、OBC、DCDC等模块，对功率半导体的需求增加；半导体作为汽车电子的核心部件，也是比亚迪不断积累的优势。 IGBT自2005年成立以来，经过十余年的发展，已具备IGBT相关产品的IDM能力。
车规级半导体技术迭代周期长，海外厂商与中国厂商技术差异有限：随着芯片的国产替代，比亚迪有望保持其领先的市场份额。
2022年上半年，比亚迪车规级功率半导体市场份额将位居国内厂商第一。�约占19.5%。目前，中国厂商车用功率半导体市场占有率已达40%+，比亚迪、科达半导体、中车时代继续保持市场出货量领先地位。
随着上述三大厂商产能爬坡提速，加上士兰微功率半导体开始大规模量产车用功率半导体，我们预计国内2023-2024年出口车规级功率半导体占全国市场份额50%+。
3.销售渠道分布广泛
到2022/11比亚迪累计分销门店超过2200家，远高于特斯拉等新势力不到450家。更多的实体销售场景和产品覆盖创造了更多的客户接触机会，为销售奠定了强大的渠道基础。
比亚迪2022年累计出口销量为5.6万辆，与特斯拉相比还有很大提升空间，也是非常重要的利润增长点未来预计2023年比亚迪销量将达到290万辆，出口销量将达到25万+辆。
比亚迪的投资价值
依托于DMi和E3两大先进技术平台.0，科技带动产品量价齐升，高端化之路清晰。同时，发挥公司垂直整合供应链的优势，抵御行业不可抗力的影响。
我们看好公司技术驱动的产品力和品牌力将持续上升。公司综合考虑
1）国内市场占有率领先；
2）海外布局顺利推进；
3) 成熟的整车平台/核心部件技术；
4)行业领先的盈利能力；
5）树立高端品牌形象，我们结合相对估值法和绝对估值法，比亚迪H股目标价296.93港元（对应26x 2023E PE)，给予“买入”评级。
技术分析图：
TSLA与1211.hk股价对比
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