澳洲天齐锂业1.36亿澳元收购锂矿，深挖中国“千亿锂王”布局澳洲（图）

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“拐点临近，锂价将暴跌！”这一说法成为近期市场关注的一大焦点。包括花旗、高盛在内的多家机构均预测，锂矿价格将周期性见顶。空气中充满了风。

图：降幅超过16%，而且还在高位，但降温趋势出现

在此背景下，时隔多年，中国“千亿锂电王”天齐锂业再次在澳洲“加码”锂矿。

1月9日，天齐锂业发布公告称，其澳大利亚子公司天齐锂业澳大利亚有限公司（以下简称TLEA）将投资1.36亿澳元，收购澳大利亚锂勘探公司 Essential Metals Limited (ASX: ESS) 100% 的股权。并给出了每股50美分的现金报价。

该报价相当于对 Essential Metals 的估值为 1.36 亿澳元，较其前一交易日收盘价溢价 45% 成交量加权平均价格上涨了 45.7%。

在“加仓”的背后，天齐锂业其实已经在澳洲深耕十年。

早在2012年，天齐锂业就开始布局全球品位最高、成本最低的锂矿之一——西澳Greenbushes锂辉石矿.显然，这座矿山已经不能满足“锂王”的胃口了。

本次被天齐锂业收购的Essential Metals拥有总资源量1120万吨的Pioneer Dome锂矿项目。稍后会投产，但天齐锂业有足够的实力加快这一进程。本次收购也将进一步帮助其扩大锂资源储备。

天齐锂业为什么选择这里 什么时候是时候购买澳洲锂矿了？是什么吸引了国际资本投资这个领域？本文将详细解释这些问题。

经过澳洲十年深耕，锂王成就“自给自足”

如上所述，far-十年前看中天齐锂业，开始布局全球优质矿锂资源和盐湖锂资源。目前拥有世界五大矿产储量，包括三大锂矿和两大盐湖（下）：

从这5大锂资源矿山的经营情况不难看出，天齐锂业最新拟收购的澳大利亚Pioneer Dome锂矿是由于开采时间较短，处于勘探初期（Essential Metals于2017年获得锂矿项目的采矿权）。

然而，天齐锂业在中国的锂辉石和盐湖资源分别于2012年和2014年获得采矿权，但目前仍在勘探中，这是为什么呢？

在给出答案之前，先分析一下天齐锂业的海外扩张：

2010年上市前，天齐锂业未布局任何锂矿资源。是一家以锂化工产品为主的中游企业。不仅如此，加工锂产品的锂辉石原料全部来自泰利森锂业，而锂辉石的采购成本是天齐锂业产业链中成本最高的部分。

值得一提的是，泰利森锂业是全球最大的锂矿运营商，2021年其锂精矿产量将占到38%的市场份额；它也是全球第二大电池级碳酸锂供应商。因此，一旦失去了泰利森锂业的供应链，天齐锂业将陷入十分被动的境地。

雪上加霜的是，当时手握美国两大盐湖的全球锂化工巨头罗克伍德突然宣布收购泰利森锂业。如果交易成功，天齐锂业未来的发展将受到极大限制。

在内忧外患之下，天齐锂业选择了你死我活，高价收购了泰利森锂业19.99%的股份，成为第二大股东。否决权成功阻挠收购计划，并于2014年完成对其51%股权的收购，将西澳锂辉石矿Greenbushes收入囊中。

Greenbushes是世界上探明品位最高、储量最大、产量最高的锂辉石矿山。它已开采超过 25 年，预计至少还能再运营 20 年。

另外，Greenbushes的制作成本远低于行业平均水平，是全球成本最低的锂辉石主要生产商之一。

天齐锂业半年报显示，基于可持续成本（CIF中国），锂精矿生产商的生产成本高于386美元/吨，而2021年Greenbushes的成本仅为271美元/吨，充分保证了天齐锂业能够获得稳定的低成本优质原料，提升锂盐生产的运营效率。

正因如此，李天琪 The Yajiang同业收购的四川错拉锂辉石矿目前尚无规划产能，但作为公司在国内的资源储备。

当然，天齐锂业的海外扩张之路并不平坦。

2020年底，天齐锂业因高杠杆参股智利矿业和化工（SQM），突然遭遇百亿债务危机，迫使其“卖矿求生”，寻求外援。

TLEA原为天齐锂业在澳大利亚的全资子公司，专注于天齐锂业在澳大利亚开发运营锂资产，但为解决本次债务危机，天齐锂业通过增资增资引入澳大利亚本土清洁能源矿业公司IGO Limited（ASX：IGO）49%股权。< /p>

值得注意的是，除了锂资源，TLEA还拥有澳大利亚Kwinana氢氧化锂精炼厂100%的股权。Kwinana不仅是第一家完全拥有全球全自动电池级氢氧化锂工厂，也是唯一一家电池级氢氧化锂加工厂b在澳大利亚制造。

Kwinana氢氧化锂精炼厂，图片/IGO官网

Greenbushes和Kwinana直接构成A垂直整合的产业链——从Greenbushes开采加工的化工级锂辉石精矿原料，可由Kwinana直接生产到下一阶段的电池级氢氧化锂。

这就是为什么2020年曾传出天齐锂业将“割爱” ”，但最终公司经过艰难谈判引入了战略投资者IGO，并尽力保留了公司在TLEA的部分股权。

因为天齐锂业通过对澳大利亚矿产资源的掌握，已经能够在国内外建立完整的产业链，垂直整合的商业模式已经使天齐锂业从当时资产仅15亿元的小公司成为国内唯一实现锂精矿100%自给的生产商。

再难也要在自己的产业布局中保留澳洲矿业公司的股权，从天齐锂业的选择就可以看出澳洲在全球布局中的重要地位锂资源。

事实上，不仅天齐锂业，其他中资也纷​​纷投资澳大利亚的锂矿资产。中国又一“千亿锂王”赣锋锂业、动力电池龙头宁德时代、进军新能源的车企长城汽车，均以股权形式进军Pilgangoora锂矿项目参与 Pilbara Minerals Ltd (ASX: PLS) 是一大步。

除了直接参股，部分企业还选择以包销的形式与澳大利亚本土矿商合作，如四川雅化集团、澳大利亚银河资源有限公司等( ASX: GXY) 签订了锂精矿承购协议，以降低原材料的采购成本。

不过，中国资本并不是澳洲锂资源的唯一组织者，美国资本也在大举买入。

全球最大的锂生产商 Albemarle Corporation（纽约证券交易所代码：ALB）与 Mineral Resources Ltd（澳大利亚证券交易所代码：MIN）成立了一家合资企业 MARBL Lithium Joint Venture（ MARBL)，共同参股开采世界上最大锂资源的上游Wodgina锂矿丰富的已知硬岩锂矿床，估计生产寿命超过 30 年。同时，雅保和天齐锂业也有业务交集。锂矿品位最高、储量最大的Greenbushes由天齐锂业（51%）和Albemarle（49%）通过泰利森锂业共同持有。

类似天齐锂业的布局，除了抢夺顶级锂资源，Albemarle还通过MARBL与MIN合资在西澳Kemerton建设了中游氢氧化锂加工厂。原材料供应来自雅宝从Greenbushes开采的锂辉石。产品也由 Albemarle 独家承保。

虽然天齐锂业也通过SQM间接持有另一个锂矿Mt Holland的部分股权，但其锂矿储量仅为9420万吨，相比之下Greenbushes（1.6007 亿吨）和 Wodgina（1.519 亿吨）相去甚远。

由此可见，天齐锂业在澳大利亚上游锂资源布局上仍略逊于Albemarle，但在锂产品加工方面中游抓住机遇，两家公司可谓势均力敌。天齐锂业收购ESS，也在增加其在澳洲锂矿行业的话语权。

是什么吸引中资来澳逆势布局？

全球优质锂资源主要分为澳大利亚锂 从南美洲的辉石和盐湖/盐水中提取锂。虽然智利是全球最大的锂储量国，但澳大利亚稳居全球第一大锂生产国。

现有超过一半的锂资源供应来自西澳大利亚的锂矿；剩下的不到一半，26%来自智利的盐湖提炼出的锂，14%来自中国。

澳大利亚能达到世界最高产量，主要是因为其锂矿的主要产品是锂辉石。与主要产于“南美锂三角”的锂盐相比，以硬岩锂辉石矿为主的澳大利亚在开采上更具优势。显着优势：

一方面，锂辉石精矿产出质量远高于锂盐湖提锂，生产更容易高浓度锂。品位优于锂盐；另一方面，锂辉石矿项目周期较短，一般为3-5年，而锂盐湖项目投产时间约为7年。

如前所述，受收购泰利森锂业的影响，天齐锂业选择将四川雅江错拉作为储备锂矿资产。

不仅如此，我国储锂量最大的盐湖提锂资源之一——西藏日喀则扎布耶盐湖拥有极高的禀赋，这是世界上镁锂比最低的优质含锂盐湖，也被天齐锂业作为资源储备。这背后的主要原因是青海和西藏海拔较高，受制于高原地区生态环境脆弱，开采利用条件差，加之水电等基础设施不足，生产成本高。

虽然中国还有江西和湖南地区锂云母具有独特的优势，但目前这一创新的锂盐提取技术的研发还处于探索阶段，高昂的成本使得该技术的发展受到限制。

上述限制也促使天齐锂业乃至中资企业将澳大利亚视为最重要的锂资源来源地。

美国方面，虽然南美在地理上更接近它，​​但美国也从智利等国大量进口盐湖锂资源每年。但由于南美国家的产能远低于澳大利亚，而锂辉石精矿品位较好，美国并不愿意放过澳大利亚的锂资源。

写在最后

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据统计，目前我国锂资源自给率约为30%，而中国市场的蛋糕份额可分也十分充足。因此，收购天齐锂业。这种对顶级资源的掌握，也是中资企业抢占更多份额的关键。就资源本身而言，企业需要重点关注以下两个策略：

• 生产原料应该是锂矿、锂盐湖还是锂母体？

• 产地是中国丰富的盐湖和锂云母，还是澳大利亚的锂矿，还是更远的南美洲高级盐湖？

总的来说，在锂生产技术没有重大突破之前，澳洲锂辉石矿山的优势还是比较明显的。

另外，除了上述优势外，考虑到地理位置的优越性（相比南美，澳洲离中国更近），在长期来看，将是众多中资锂原料企业关注的焦点。通过战略投资和并购，越来越多的世界领先企业正在积极参与澳大利亚的锂资源。

虽然短期内锂价有所回落，但考虑到新能源行业的长期发展需要，相信还会有更多锂价在可预见的未来。澳洲锂矿世界级资本布局，加速自身产业整合，实现降本增效。

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