美联储贴现窗口的借贷激增突显出美国银行体系仍处于危机之中，意味着量化紧缩 (QT) 似乎名存实亡。
截至 3 月 15 日的一周，美联储最后一个流动性工具贴现窗口下的借款飙升至 1528.5 亿美元的历史新高，高于前一周的水平45.8亿美元甚至超过了2008年金融危机期间创下的1480亿美元的纪录。
与此同时，美联储新的银行定期融资计划 (BTFP) 在 3 月 15 日当周仅提供了 119 亿美元的贷款。
整体来看，最近一周，银行业通过两项信贷安排从美联储借出总计1648亿美元的资金，形势趋于紧张。
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美国银行系统仍处于危机之中
上周，BTFP 工具仅提供了 119 亿美元的贷款，这与高盛此前的声明一致：
虽然 BTFP 用于衡量存款外流对银行的影响 即将到来的压力水平最直接的衡量标准，但许多银行表示，他们只会在耗尽其他资金来源后才使用 BTFP。
摩根大通分析师 Panigirtzoglou 估计，BTFP 贷款可能增加多达 2 万亿美元。然而，以每周 110 亿美元的速度，要达到摩根大通的目标还需要相当长的一段时间。
此外，美联储透露，“其他信贷扩展”在过去一周释放了 1428 亿美元的准备金（该项目上周为 0 美元），反映了 FDIC 贷款到硅谷银行和Signature Bank的桥梁银行。
因此，有媒体分析认为，随着美联储贴现窗口的激增，加上硅谷银行和纽约签名银行的接连倒闭，美国银行系统仍处于低迷状态。危机，不得不面临超过 1000 亿美元的存款外流。
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QT 是否名存实亡？
值得一提的是，过去一周美联储创造的新增流动性激增意味着美联储的资产负债表增加了 2970 亿美元，这是自 2020 年 4 月以来的最大增幅，直接抵消了过去四个月量化紧缩的幅度。
美国财经博客认为，美联储本周采取的行动毫无疑问表明美联储的量化紧缩已经结束，只要银行存款 随着资金流出的持续，美联储的资产负债表将继续扩大。
周二，野村分析师雨宫爱知在最新报告中指出，为应对迫在眉睫的金融风险，预计美联储会议将降息25次基点并结束QT，而野村此前曾预计加息50个基点。
周四，美联储、财政部、FDIC 和货币监理署对华尔街最大银行向 First Republic 注入 300 亿美元的流动性做出了反应欢迎。
这些机构的领导人在周四的联合声明中表示：
这些机构的表现大银行的支持最受欢迎，展示了美国银行体系的弹性。
在美联储和美国财政部发表相关表态后，市场对美联储在下周议息会议上加息25个基点的预期为复活了。
根据芝商所数据，目前市场预测美联储下周加息25个基点的概率高于80% .周三，市场预测美联储3月不加息的概率一度超过50%。
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