澳洲巴菲特加码的惠普一季度销售利润和指引均高于预期盘后一度涨约2% | 财报见闻

日期：2022-06-01 栏目：Australia 澳洲新闻

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美东时间5月31日周二美股盘后，惠普（HPQ）发布了该公司截止2022年4月30日的2022财年第二财季财报，由于升级计算机系统的需求稳定，报告显示该季度净销售业绩、利润以及全年收入指引均好于预期，惠普美股盘后一度涨1.70%。

不过，由于消费者对个人电脑和打印机的支出下降，投资者预期这家硬件公司未来仍存在一些潜在问题，盘后股价震荡回落至0.77%的跌幅，年初至今惠普录得累计2.16%的涨幅，远远超过大盘走势，还引得巴菲特40亿真金实银投向惠普。

具体来看其核心财务指标：

第二财季调整后EPS为1.08美元，高于分析师预期1.05美元；第二财季净销售165亿美元，高于分析师预期161.4亿美元，与去年同期的159亿美元相比增长3.9%，不计入汇率变动的影响为同比增长4.9%；第二财季个人系统收入115亿美元，分析师预期112亿美元，在商用销售带动下同比增长9.2%；但是个人消费者部门贡献同比下降6%，其中笔记本下降了23%，打印设备收入下降了7%，总硬件下降了23%；第二财季净利润为10亿美元，与去年同期的12亿美元相比下降19%；不按照美国通用会计准则的净利润为12亿美元，与去年同期的12亿美元相比下降1%；第二财季调整后运营利润率8.8%，分析师预期8.7%；第二财季自由现金流4.00亿美元，分析师预期10.3亿美元。

此外，惠普还发布了第三财季及全年业绩指引：

预计第三财季调整后EPS为1.03-1.08美元，分析师预期1.04美元；预计全年调整后EPS为4.24-4.38美元，公司之前预计为4.18-4.38美元；维持全年自由现金流预期在至少45亿美元不变，分析师预期44.8亿美元。个人电脑消费市场放缓，商用电脑市场走强或成新动力

在其接受采访时，惠普首席执行官Enrique Lores坦言，消费者在低端产品线以及欧洲和中国市场的放缓尤为严重，而高端机器和游戏则出现了 \"强劲需求\"。

最新的Canalys数据显示，2022年第一季度全球 PC（包括平板电脑）出货量下降3%，达到1.181亿台，从2019年第一季度开始，三年复合年均增长率为12%；平板电脑出货量同比下降3%，达到3860万台；而Chromebook比2021年第一季度下降了60%，达到490万台。

尽管在日本的 GIGA 项目完成后，联想的出货量下降了63%，但其仍位居全球 Chromebook 市场的首位；宏碁跃居全球市场第二位，出货量下降21%，降至110万台；戴尔在所有供应商中跌幅最小，而惠普的出货量下降幅度（82%）最大。

2022年第一季度，从整个 PC 市场（包括台式机、笔记本电脑和平板电脑）来看，苹果出货量达到2230万台，年增长率为1%；排名第二的联想同比下降12%，全球出货量达到2110万台；惠普出货量下降18%，达到1590万台，位居第三。

按照惠普首席财务官Marie Myers所说：

尽管消费者疲软，但我们肯定看到商业方面的力量。商业方面现在约占我们投资组合的65%，我认为这是一个将继续下去的趋势。
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今年一季度，伯克希尔在市场暴跌期间购买了超过510亿美元的股票，包括雪佛龙、惠普和西方石油公司。其中，该公司持有1.21亿股惠普股票，这笔价值42亿美元的投资使伯克希尔哈撒韦总共持有惠普大约11.4%的股份。

华尔街见闻稍早前文章梳理过为什么惠普赢得巴菲的亲睐：

首先，在惠普首席执行官Enrique Lores领导下，惠普一直运转良好，并且运营状况持续好转。从近5年业绩来看，惠普表现相当亮眼，公司收益连续8个季度均超出了市场的普遍预期。2021财年营收634亿美元，增速12%；净利65亿美元，大增128%。
其次，尽管供应链仍受到限制，个人电脑消费市场也在放缓，但该公司仍给出了乐观的前景。
此外，此前根据根据雅虎财经的数据，惠普股票的远期市盈率仅为8.5，这远低于标准普尔500指数约18.2的远期市盈率。

分析师认为，惠普未来最大的增长催化剂将是股票回购，这可以弥补其增长方面的不足，有助于提高每股收益。如果市场未来保持相同的估值倍数，惠普的股价将比没有回购时增长更快。

此外，今年3月，惠普公司以33亿美元的价格收购了原名为Plantronics Inc.的Poly公司，该公司主营业务是电话耳机及其他音频和视频配件，以增加远程工作的设备，该公司预计在股东和监管部门批准之前，将于2022年底完成收购。该公司预测，交易完成后的前三年，保利的年增长率约为15%。

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