澳洲国际油价涨势延续，炼油行业利润率暴增！这家澳洲燃料零售业巨头赚得盆满钵满（组图）

日期：2022-07-28 栏目：Australia 澳洲新闻

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市场消息

★ 近期，由于部分炼油厂关闭导致的供应紧张、中国出口的减少、对俄罗斯的石油制裁、以及美国、中国、俄罗斯和欧洲的炼油厂多数也都在以低于疫情前的产能运营，炼油行业的利润率强劲增长。

应 61 Financial VIP 用户的要求，本周的研究报告分析了澳大利亚炼油与油气燃料分销公司 Ampol Limited（ASX：ALD）和澳大利亚燃料零售业。

1.公司介绍

Ampol Limited（ASX：ALD）（此前名称为Caltex Australia Ltd）是一家运输燃料供应商和便利店零售商。公司于1935年5月在维多利亚州注册成立，当时名为California Asphalts Products Pty Ltd。公司于1981年3月改名为Caltex Australia Ltd，同年6月在澳大利亚证券交易所上市。

公司目前的主营业务包括生产和供应油气燃料，例如汽油、柴油、液化石油气、喷气机燃料、以及润滑油等。

此外，公司还拥有并经营炼油厂、便利店、公路油罐车、服务站、以及油库等资产。

公司的业务主要集中在澳大利亚、新西兰、以及新加坡。Ampol的总部位于澳大利亚新南威尔士州的悉尼。

在2021财年，Ampol 的资本支出为3.242亿澳元，同比增长42.8%。公司在2021财年的

主营收入同比增长40% 至216.3亿澳元，

毛利润同比增长86% 至22.4亿澳元，

录得税后净利润5.97亿澳元（去年同期为亏损4.79亿澳元）。

根据 Ampol 2021财年度报告，其主营业务被划分为两大部分，即便利店零售业务、以及燃料与基础设施业务。

便利店零售业务部门：

主要负责通过其零售店向消费者和企业客户提供燃油、燃气、润滑油、以及一系列便利产品与服务，其服务品牌包括Caltex、Caltex、Woolworths、Ampol。

同时，该部门也负责向经销商和企业客户销售各种石油产品。

在2021财政年度，该部门的资本支出为9760万澳元，同比增长57.17%。截至2021年12月，公司运营的零售店多达684家，每周为300多万澳大利亚顾客提供其服务。

该部门在2021财年的收入为46.484亿澳元，同比增长14.2%，在2019-21年期间录得5.5%的负增长。

2021财年，便利店零售业务占公司整体收入的19.0%，录得息税前利润2.537亿澳元，同比减少11%。收入的增加是由于燃料产品的销售增加，但当期利润率有所下降，导致息税前利润下降。

燃料和基础设施业务部门：

主要负责综合燃料和润滑油的批发业务，包括燃油的进口、提炼、分销等，其资产包括位于布里斯班的Lytton炼油厂，以及澳大利亚和新西兰的批发终端网络。

在2021财政年度，该部门的资本支出为1.395亿澳元，同比增长3.26%。截至2021年12月，公司运营着15条终端网络，并拥有八万个企业客户。

该部门在2021财年的收入为198.211亿澳元，同比增长46.7%，在2019-21年期间录得7.6%的年复合增长率。

2021财年，燃料和基础设施业务占公司整体收入的81.0%，录得息税前利润4.176亿澳元，同比增长170.47%。收入的增加主要由于Lytton炼油厂的产量增加，以及来自联邦政府的一次性临时炼油生产拨款4000万澳元。

按地区划分其业务收入：

澳大利亚地区：在2021财年的收入为154.097亿澳元，同比增长28.2%，在2019-21年期间录得负增长9.8%。该地区在2021财年占公司整体收入的71.2%。

新西兰地区：在2021财年的收入为7.287亿澳元，同比增长27.4%，在2019-21年期间录得8.1%的年复合增长率。该地区在2021财年占公司整体收入的3.4%。

新加坡地区：在2021财年的收入为50.681亿澳元，同比增长81.4%，在2019-21年间录得35.7%的复合年增长率。该地区在2021财年占公司整体收入的23.4%。

美国地区：在2021财年的收入为4.234亿澳元，同比增长1649.6%，在2019-21年期间录得1957.7%的年复合增长率。该地区在2021财年占公司整体收入的2.0%。

2. 行业分析

在过去五年中，燃料零售业的经营者一直处于不稳定的经营环境。全球油价的波动和COVID-19期间的旅行限制，严重影响了这一时期的行业表现。

疫情前的两年里，国际原油价格强劲上涨，提振了国内燃料价格，推动了行业收入增长。然而，全球石油市场的供应过剩，加上COVID-19导致的需求急剧恶化，使疫情初期油价大幅跳水，导致同年的行业收入急剧减少。持续的封锁进一步限制了后期的行业表现。直到俄乌冲突导致了国际能源供应不足，油价不断走高，促进了行业收入。

该行业的主要燃料相关产品是石油和柴油。在过去的五年里，柴油的销售有所增长，因为更多的驾驶者已经转向柴油车，这通常提供了更大的燃油经济性。

高能效的混合动力或电动汽车也越来越受到驾车者的欢迎。该行业的利润率较低，通常需要大量的燃料周转率才能使业务可行。大多数行业利润来自于销售非燃料产品，如食品和烟草。

在燃料需求复苏和机动车数量持续增长的推动下，预计燃料零售行业的收入在未来五年将继续增长。俄罗斯和乌克兰之间正在进行的冲突预计将使燃料价格保持相对高位，这也可能促使消费者转向更便宜的运输方式，牺牲少量行业需求。

开拓相关领域以提高利润率，如便利店业务等，或成行业参与者的战略重点。预计在未来五年，进口燃料在燃料销售中的份额将增加。

澳大利亚的炼油厂在过去五年中面临着利润率下降问题。澳大利亚四大炼油厂中有两家在2020-21年停止运营，BP澳大利亚投资有限公司的Kwinana炼油厂和埃克森美孚澳大利亚有限公司的Altona炼油厂被改造为进口终端。其他国内炼油厂也对其持续生存能力表示担忧。然而，联邦政府已经增加了对炼油厂的支持，以保护澳大利亚的国内燃料安全。

人口和社会的变化，如向公寓生活的转变，可能会在未来五年内抑制汽车拥有量、总行驶公里数和燃料需求的增长。

然而，由于主要下游市场的需求上升，预计在此期间柴油销售将继续增长。例如，尽管每年都有符合总体经济趋势的波动，但预计柴油仍将是公路运输运营商的主要运输燃料。因此，网上购物的持续增长，预计将增加货运运营商的需求。

此外，澳大利亚作为出口市场上著名的高质量农产品生产国，将可能支持农业市场对柴油的需求。预计在未来五年内，以柴油为动力的机动车的不断普及也将促进柴油的销售量。

预计未来五年行业利润率将小幅上升，但燃料销售成本的增加和持续的竞争压力会影响这一增长。

2018年7月，在ACCC阻止Woolworths加油站和便利店业务出售给BP的提议两周后，Woolworths与Ampol 签署了一项长期战略联盟。

根据交易条款，Woolworths和Ampol将在Metro的品牌下共同创建一个联营业务。预计在未来三年中，将有多达250个Ampol的燃料零售点使用Metro的品牌进行运营。Ampol公司将在Ampol燃料零售点经营新的Metro便利店业务，而Woolworths将获得Metro品牌的特许权使用费。这一联盟表明，各种规模的企业都意识到需要在非燃料产品和服务方面实现多样化。