超出预期的2022年已经过去了。
这一年，中国私募基金经理人经历了各种波动，承受着来自四面八方的压力，甚至质疑。
虽然2022年算不上投资史诗般的一年，但依然给不少投资者的净资产曲线带来了前所未有的压力。
2022年危机重重，但很多应对危机的策略都未能战胜市场。
让我们根据目前披露的数据，看看哪些策略在过去一年取得了不错的业绩。
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量化私募大幅跑赢
2022年基金业绩盘点，量化私募主观个股大幅跑赢私募同行选择，回报数字几乎“检测不到”股市的涨跌。
近两年，量化私募开始与标的主观私募竞争，高举全盘选股策略，以此与“人工选股”竞争大佬们。
在这场PK战中，多家百亿级量化机构可谓大获全胜，如：思协投资（+17.99%）、久坤投资（+10.49%）、嘉奇投资（ +1.48%）。
除了股票多头策略，一度“冷淡”的市场中性策略在2022年将收获不小的涨幅。
（上图为代表渠道年收益不完全统计）
市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸的投资策略对冲市场风险，获取稳定收益。由于该策略的投资成本较高，部分量化机构产品线的权重有所下降。
根据私募排行网和Top Channel数据，中性策略百亿年收入排名管理人包括：宽德投资（+10.43%）、延富投资（+10.38%）、志诚卓远(+9.50%)、明隆投资(+8.21%)、幻方量化(+8.21%)、诚启资产(+7.62%)、世纪前沿(+6.35%)、灵骏投资(+4.58%)、先驱投资(+3.33%)。
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不理想的“危机Alpha”
紫石堂发现：量化经理利用商品期货CTA策略实现年末投资回报这些数字取得了积极的回报。
（上图为渠道年收入不完全统计）
综合私募排名和渠道数据，不少“量化巨头”的CTA产品堪比股票策略，包括：四协投资（+12.71%）、黑翼资产（+10.21%）、白鹭资管（+6.55%）、千向资产（+4.39%） ））。
上述机构虽然取得正收益，但明显跑输大市。
事实上，2022年商品期货圈的宽基指数南华期货指数录得19.75%的年化收益率。
对比发现，在充满危机的一年里，百亿级量化并没有“释放”这一策略的功能。
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选股正收益“稀缺”
虽然2022年的行情走势反复无常，但只有极少数主观的长期策略经理获得正回报。
坐上榜首的是高仪资产董事长邱国禄。产品年化收益率达到5.96%，可谓妥妥的绝对收益率。
千亿私募头部2019-2021相当“低”，产品无论是指数牛市还是结构性牛市都远远落后于同行，遭遇大众打压持有人的意见。
但他并没有长期追逐热点赛道，而是专注于价值股，成功避开了成长股的大幅调整，并在末尾加大了对港股和金融板块的配置去年第三季度。 1月市场反弹时，实现了“大幅反超”。
其他取得正收益的管理人还有：夏俊杰的任桥资产（+1.48%）、杨东的宁泉资产（+1.41%）、于海峰的深知资产（+1.07%）。
其中，任桥资产偏爱低估值品种，重点布局非银金融、房地产、建材等，控制产品净值退出的能力为强的。
宁泉资产也取得了正收益，这或许与杨东灵活经营有关。 "等待反弹。
（上图为代表渠道年收入不完全统计）
也有几百亿代表年产的机构跌幅较小，仍明显跑赢大盘，包括王强的宝银投资（-2.48%）、徐景德的宽元资产（-2.8%）9%)，邓小峰管理的高益产品(-5.19%)。
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宏观策略迎来至暗时刻
紫石堂发现，2022年主要关注大类轮动的投资者资产也出现了明显的误判，产品净值走势被“打压”。
事实上，中国大陆专注于宏观策略的机构并不多，大部分都是期货投资背景起家的。在百亿私募中，开风投资、敦和资管、永安国富是代表机构。
其中，永安国富暂无身家数据，凯丰投资、敦和资管年化收益率分别为-10.89%和-24.77%。
以债券投资起家的乐瑞资产，同样主打宏观策略。去年，产品回报率为-15.17%。
此外，有“私家魔女”之称的李蓓，去年管理的宏观产品管理规模超百亿，年化收益率1.34%，可以说是掉队了宏观基金同事。
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固收策略有惊喜
虽然2022年股债市场震荡，但数十只私募亿级债券表现平稳。
事实上，私募债券配售主要集中在高收益债、城投债、中高等级信用债等品种，很少涉足利率债。这与公募同行有很大的不同。
收益最高的是明亿基金和和盛资产。代表产品年化收益率分别为17.19%和13.71%，抓住了房地产债等品种的反弹。
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“滴水手”不在少数
2022年损失惨重的投资者无疑是成名的成长股。
最显着的例子是济源资产的任泽松。
过去一年，他的策略遭受重创，年亏损50点，身家曲线被砍掉一半。
年内回撤30%的还有原乐生曾小杰、高毅孙庆瑞、盘京投资庄涛。都是投资成长股的比例比较高。
然而，企业成长的“繁荣逻辑”也将在2022年彻底失效。
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