美联储主席鲍威尔昨晚的讲话引发美股狂欢上涨。标普500收涨超1%，纳斯达克收涨近2%，纳斯达克和纳斯达克100重回技术牛市。
在鲍威尔发表讲话之前，市场非常担心1月份的非农报告大大超出预期，这会把鲍威尔的脸翻过来.鹰派立场或其他方式震惊世界。不过，鲍威尔很少给他泼冷水。在此次讲话中，他重申了“通胀下行过程已经开始”的乐观观点，这让投资者相信非农报告并没有扭转鲍威尔的偏见。鸽派观点。
对此，摩根大通和美国银行均认为，鲍威尔认为，虽然通胀回落至目标水平可能需要更长的时间，但下行趋势没有改变。美国银行首席经济学家Michael Gapen甚至将美联储今天发布的一份后续观察报告命名为“沃尔克走了，希望通货膨胀无痛下降”。
言外之意是美联储不再像一年前那样超级鹰派。
摩根大通和美国银行对鲍威尔讲话的评论如下：
摩根大通大通银行首席经济学家Michael Feroli认为鲍威尔的讲话释放出明显的鸽派信号，他在最新报告中指出：
鲍威尔今天在华盛顿的讲话俱乐部的讲话是与他在上周三的 FOMC 会议后所说的非常相似：通胀已经开始回落，还有很长的路要走，可能需要进一步加息。
虽然他没有说他的目标是在上周的新闻稿被鸽派解读后“陈述事实”，但他确实警告说，利率峰值可能是平均的更高，尤其是在劳动力市场保持强劲的情况下。简而言之，这是一条数据相关的消息。
对于看涨股市的投资者来说，鲍威尔的讲话是一个受欢迎的结果，假设大多数美联储官员在本周剩下的时间里保持立场（亚特兰大联储主席）博斯蒂克阵营支持还有两次加息和避免衰退的观点，而鲍威尔今天的讲话将有助于抵消这些观点。
加彭在报告中表示，通胀下行的乐观趋势让鲍威尔发生了巨大转变：
鲍威尔主席今天在华盛顿特区经济俱乐部发表讲话时表示，1 月份出色的就业报告并未从根本上改变他对货币政策前景的看法，尽管它确实“强化”了他的信念，即通胀 2% 的利率目标是可能“需要时间”并涉及“持续加息”。
正如我们在 2 月 FOMC 会议后注意到的那样，鲍威尔主席似乎接受了近期通胀的下降趋势，并对这一趋势的可持续性表示担忧，表达了乐观态度。在我们看来，鲍威尔主席更加强调“通货膨胀的完美下行”情景，即通货膨胀压力消退而劳动力市场状况没有出现一些疲软，包括更高的失业率。
这与鲍威尔去年8月在怀俄明州杰克逊霍尔（全球央行年会）上所说的话形成鲜明对比，当时鲍威尔强烈倾向于采用采取一切必要措施降低通货膨胀，强调如果没有一些劳动力市场的阵痛，通货膨胀不太可能消退。
摩根大通持相同观点，但表达方式略有不同：
去年年底、鲍威尔和其他美联储发言人似乎有意管理市场预期。最近，他们似乎满足于表示将根据数据做出决策，并让市场将其视为合理的警告。这是明智的。
虽然鲍威尔近期质疑市场较为良性的通胀预期，但他并没有过于强烈的抗议。毕竟，这样做似乎是在断言，美联储将无法实现其通胀目标。
他也没有承诺在一段时间内保持利率限制。相反，他强调什么情况需要或多或少的限制。
美联储去年在很大程度上引导了市场，当（利率远非限制性）目标水平时，这很容易。今年，市场应该不会有同样的期望。
不过，值得一提的是，对于“无痛向下通胀”这个看似完美的结局，加彭并不那么乐观。美联储做出更痛苦的决定：
就货币政策前景而言，我们不能完全排除“完美的通胀下滑”结果。我们也乐观地认为通胀已经见顶，到 2024 年底通胀将回到降至美联储的 2%（目标）。
也就是说，如果通货膨胀率一路回落至 2%，而劳动力供需不平衡，我们会感到惊讶。
劳动力市场仍然异常火爆，劳动力需求远远超过供应，虽然工资增长放缓，但仍高于美联储认为满足其需求所需的水平通胀目标水平。
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