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2月25日，巴菲特致股东的长信再次登上财经头条。我们将这封股东信总结为以下要点。巴菲特认为，美国的经济体系一方面创造了越来越多的输家，另一方面也带来了大量改进的商品和服务，是一种“创造性破坏”。
股票会以不合适的价格交易，无论是太高还是太低，“有效市场”只存在于教科书上，现实中并不存在。股东要注意股票分红的长期收益，长期持有可以形成可观的财富，不要太在意某项投资的失败。伯克希尔的成功有赖于所有者的持续储蓄和复利，避免了重大失误，最重要的是搭上了美国发展的顺风车。
伯克希尔未来将一直持有大量现金和美国国债，业务范围将更加广泛。时刻保持现金流的健康，避免关键时刻出现现金流紧张的鲁莽行为。
过去十年，伯克希尔贡献了320亿美元的联邦所得税，几乎是财政部全部收入的十分之一。到严重的后果。年度股东大会将于5月5日至6日在美国奥马哈举行。
这封股东信的具体内容，有一些地方值得我们深思。包括巴菲特认为，他多年来犯了很多错误，导致投资组合中只包含少数真正具有优越经济性的公司，却包含大量边缘公司。
一路走来，它投资的一些企业倒闭了，他们的产品也不被大众看好，但这就是资本主义“创造性破坏”的本质。股票，无论高低，往往以愚蠢的价格交易，以莫名其妙的价格交易，通常只有在回想起来才能首先理解为什么。在经营伯克希尔的 58 年里，在某些时候，即使我做了一个糟糕的举动，也会被好运所拯救。
到目前为止，大约有十几个好的决定，大约每五年一个，虽然它们有时会被遗忘，但它们确实有利于长期投资者。
例如，1994年8月，伯克希尔公司用7年时间完成了对可口可乐公司4亿股股票的收购，总成本为13亿美元。现金红利为 7500 万美元，到 2022 年增加到 7.04 亿美元。
股息每年都在增加，就像生日一样，伯克希尔现在要做的就是兑现可口可乐的季度股息支票，以及这些支票的数额将来可能会继续增长。
美国运通也是如此，伯克希尔在 1995 年巧合地以 13 亿美元收购了它。这项投资的年度股息从 4100 万美元增长到 3.02 亿美元。预计这一数额还将继续上升。
除了股息每年都在增长之外，这些股票的股价也都在上涨。约占伯克希尔净资产的 5%，与之前的权重大致相同。
如果当年同样的钱投错了公司，到2022年这家公司的业绩将平平，市值只有13亿美元。所以这笔令人失望的投资只能占伯克希尔净资产的0.3% ，年收入只能维持在8000万美元左右，远比现在的实际情况差。
还有一个给投资者最重要的教训：随着时间的推移，只有少数优秀的公司才能创造奇迹。当然，早点开始投资，努力活到 90 岁也有帮助。
巴菲特和查理，以及伯克希尔的众多股东，喜欢细读经营数据的众多事实和数据，但这些不需要阅读，因为伯克希尔有很多富豪，他们从来没有研究过金融数据，只知道巴菲特或他的圈子里的人继续大量投资伯克希尔，因为他们相信伯克希尔团队会像对待自己的钱一样对待他们，这是很重要。
标普500指数成份股公司2021年盈利1.8万亿美元，但只有128家公司盈利超过30亿美元，其中当然包括伯克希尔哈撒韦。截至2022年底，伯克希尔是以下八家巨头的最大股东：美国运通、美国银行、雪佛龙、可口可乐、惠普公司、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。除了这八家公司之外，伯克希尔还拥有 BNSF Corporation 和 BH Energy 100% 的股份。� 持有公司92%的股份，盈利已突破30亿元大关。
总而言之，伯克希尔的10家控股和非控股公司使其与美国经济前景的命脉联系得比任何其他公司都多。此外，伯克希尔的保险业务虽然通过多个独立子公司开展，但其市值与 BNSF 或 BHE 相当。
伯克希尔未来将始终持有大量现金、美国国债和多家公司，以避免在金融恐慌和前所未有的保险损失等极端情况下出现现金短缺。伯克希尔的 CEO 永远是首席风险官，未来的 CEO 将把相当一部分的净资产投资于伯克希尔的股票，股东们将通过留存收益继续储蓄和赚钱。因此，巴菲特认为伯克希尔没有终点。
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