拜登政府周末加班加点推进债务上限谈判。市场能否高枕无忧？
当地时间5月13日，英国《金融时报》援引知情人士消息称，拜登政府高级官员和共和党众议院议长凯文麦卡锡的助手正在准备在本周末进行新一轮的选举。一轮谈判。
政府支出限制是会谈的核心，也是两党之间的主要分歧。一位知情人士说，共和党人要求在 10 年内大幅削减政府计划，但民主党人希望将支出限制在两年内。
同日，美国总统拜登对外表示：“我们（谈判）还没有达到突破点，但我们已经认真讨论了我们各方可以采取哪些变通办法，”“但我们目前还没有。”他还对媒体说：“我们将在接下来的两天了解更多信息。”投资者可能随时准备按下卖出按钮，但历史告诉他们，交易将在最后一刻达成。
关于政府开支限制，两党分歧颇多
除了最根本的限支程度外，两党在限支项目上的分歧更大。
民主党拒绝了共和党要求废除《低通胀法案》中的清洁能源税收抵免以及学生债务减免措施的要求。
知情人士称，共和党人要求在医疗保健和营养等领域削减开支，以消除贫困并确保社会保障。此举也遭到了民主党人的反对，这可能是一个很大的症结所在。
不过，有报道称，两党或同意通过立法，加快大型投资项目的审批程序。
该立法得到民主党人的支持，包括中间派民主党人西弗吉尼亚州参议员乔·曼钦，以及共和党人的支持。
最后一刻的解决方案？
在耶伦警告美国可能在6月1日触及债务上限之前，多数投资者认为双方还有更多时间来解决问题，他们的注意力仍集中在银行业危机、通货膨胀等问题。
但此后，尤其是在无党派国会预算办公室（CBO）附和警告称美国可能在6月初触及债务上限后，投资者无法冷静。信用违约掉期（CDS）创历史新高。
虽然债务上限的触发时机预计会大幅提展望未来，投资者仍认为债务上限将在当天结束前上调。
美国采取了一些对冲措施——6月到期的美债收益率相对于隔夜利率已经高于耶伦发出警告前的水平，以及对冲可能性的保险成本美国债券违约也有所增加。上升。到目前为止，还没有资产经历过 2011 年债务上限僵局期间发生的动荡。
最重要的是，历史告诉投资者，政府在走投无路时会采取行动。
2011年，虽然共和党和民主党谈判陷入僵局，但最终就债务上限和赤字削减达成一致。通过提高债务上限和削减赤字的法案。
随后公布的文件显示，美联储于8月1日紧急通话，通话内容包括政府同意先支付国债的利息和本金，并推迟支付其他款项例如社会保障和退伍军人福利。
此外，在债务上限危机爆发期间，虽然标准普尔下调了美债评级，但全球对美债的需求迅速将10年期国债收益率推至历史最低水平时间。
不可否认，投资者的一些假设是非常危险的，比如假设债务上限僵局将在美国破产前得到解决，假设财政部的优先计划将保护金融市场免受灾难，或者假设一些最后一刻的解决方法最终到位。
卖还是不卖？投资者很纠结
关键问题是如何推动双方的谈判进程？
一些人认为，没有比崩溃的金融市场更强大的刺激措施了。
如果金融市场不发出求救信号，政府高级官员可能不会完全意识到即使是暂时的违约也会造成很大的伤害。例如，70 年代后期的小额债务违约导致借贷成本连续数月飙升。
故意违约——即使只是暂时的——对整个美国债务的影响会更糟。
白宫此前警告称，债务违约“可能对美国经济造成严重损害”，如果长期违约，将导致近 800 万人失业，违约持续整个财政季度，股市暴跌 45%。
同时，世界对美国国债市场的信任也会动摇。拜登此前曾警告称，如果美国违约，世界将陷入困境。
有人认为，现在最好的结果是在市场开始拉响警报之前达成债务上限协议，但投资者可以等待吗？他们最担心的是：“卖了会后悔，不卖会更后悔”。
留给拜登政府的时间不多了
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