接下来的两天很可能决定美国经济的前景，并随之影响世界其他大部分地区的经济前景。
周二美国将公布 11 月份的通胀数据。周三将召开今年做出利率决定的美联储公开市场委员会的最后一次会议。
预计通胀数据将显示通胀继续下降美国总体通胀率从 10 月份的 7.7% 降至 7.3%，核心通胀率（不包括食品和燃料价格）从 6.3% 降至 6.1%。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示将转向更小幅度的加息，因此投资者关注的是美国中央银行随利率变化发表的评论。Credit:Manuel Balce Ceneta
除非通胀结果低于预期，美联储可能将联邦基金利率（类似于储备银行的现金利率）提高 25 个基点，结束了过去四次会议上连续“大幅”加息 75 个基点。
这将使美国利率今年上升至 4.25 个百分点。美联储今年开始将联邦基金利率设定在 0% 至 0.25% 之间。它将以 4.25% 至 4.5% 的区间结束，这是 15 年来美国利率的最大年度增幅，也是自 1980 年代保罗沃尔克发起反通胀战争以来最快的增幅。
鉴于美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 此前曾表示，美联储或 FOMC 成员的言论将比他们的行动更为重要。
关注 '点阵图”
他们在会后发布的“点阵图”图表，可以深入了解委员会个别成员对未来利率和其他关键经济指标的预期，将决定金融市场对会议做出回应。
我们上次看到点阵图是在 9 月会议之后，预测中值是联邦基金利率明年将达到近 5% 的峰值。从那以后，鲍威尔和其他美联储董事会成员表示，他们预计峰值会更高一些。
广告市场的看法有所不同，定价在明年 5 月或 6 月左右达到 5% 的峰值利率，美国利率在下半年下降约 50 个基点
如果点阵图产生不同的情景，将引起投资者的不满，尤其是在周一股市上涨之后，预计会有更多证据表明通胀已经见顶并呈下降趋势，并且FOMC 的“鹰派”基调将有所减轻。
美国的通胀似乎确实已经见顶，今年早些时候推动美国和其他地区通胀升至 40 年高位的一些影响因素是
在全球经济活动放缓的推动下，全球供应链几乎正常运转。
美联储和其他机构中央银行对欧元区做出了重大贡献十多年来，非常规货币政策将利率保持在接近零的水平，并向金融体系注入大量流动性，从而打破了通货膨胀。
这些政策现在已经逆转，利率急剧上升，所有主要的中央银行银行通过“量化紧缩”撤回流动性，或允许他们在量化宽松期间购买的债券和其他证券到期而不将收益再投资。
为应对大流行而开始财政狂欢的政府
油价在今年早些时候接近每桶 130 美元，拖累汽油价格上涨，现在已回落至每桶 78 美元以下。
今年早些时候美元兑其他主要货币大幅上涨，有效地提高了世界其他地区关键资源和农产品的成本。现在已经回落到年初的水平。这也减轻了其他中央银行加息以避免美元贬值和资本外流的一些压力。
滑向衰退
全球经济在从经济危机中反弹后大流行最严重的时候，现在正滑向衰退。中国是近几十年来全球增长的主要引擎，但由于采取了（现在正在放松）抑制 COVID 爆发的措施及其对房地产行业内爆的反应（基本上无效），所以经济趋于平稳。
如果不是乌克兰战争导致国际天然气价格飙升，并且可能仍会引发石油和其他大宗商品价格的再次飙升，那么几乎所有导致通货膨胀率大幅上涨的关键驱动因素都将因此趋向于正确的方向——工资通胀除外。
除非通胀数据确实出人意料，否则美联储（和其他一些央行，如澳大利亚央行）正在进入货币政策的棘手时期。
央行行长的传统观点是，他们应该将通胀率定为 2%，这是新西兰储备银行几十年前开创的一个有点武断的目标。
美联储不太可能实现 2%明年的通货膨胀率而不显着提高美国利率y 超过市场预期，并且没有将美国经济推向衰退。
加载它要么改变目标，要么从长远角度考虑如何实现目标，将联邦基金利率上限设置在5% 的水平，但保持在该水平的时间比市场预期的要长。
工资通胀的爆发，尤其是在服务业，是一个未知数。
超过十年来，中央银行家对没有通货膨胀和实际工资增长微弱感到沮丧。关于这个主题的大量论文被提出，技术、人口统计和全球储蓄过剩被认为是解释的潜在线索。
现在中央银行担心工资通胀可能失控，从大流行前的太少转变为大流行后的太多。
这可能会导致进一步大幅提高利率，从而引发美国和澳大利亚等其他经济体目前处于历史低位的失业率大幅上升– 以及央行设计的陷入衰退。
影响明年利率决策的其他未知因素是全球经济和地缘政治格局的近期变化。
全球供应链在大流行之后以及为了应对西方与中国和俄罗斯之间日益紧张的关系——“回岸”、“朋友回岸”以及欧洲为消除非洲大陆先前对俄罗斯能源的依赖所做的努力——表明那有w至少在中期内，它将成为通胀压力的新的坚实核心。
美联储及其同行使他们目前的困境变得比原本可能更棘手——而大流行后的环境将使无论他们做了什么——在 2008 年金融危机后很长时间内维持非常规货币政策，以及他们的反应，以及他们的政府对这一流行病的类似挥霍反应，他们的做法都很棘手。
在这种情况下，仅使用利率和流动性这些粗糙的工具，“软着陆”绝非易事，事实也证明了这一点。
Business Briefing 时事通讯提供重要报道、独家报道和专家意见。 在每个工作日的早上注册获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联
