美国联邦储备委员会和金融市场似乎对通货膨胀前景和美国经济持不同看法。这不一定会给投资者、美国和全球经济带来好的结果。
正如预期的那样，美联储宣布将联邦基金利率上调 50 个基点（相当于储备金） Bank's cash rate) 在当地时间周三公布，目前其政策利率的目标区间为 4.25% 至 4.5%。
今年年初，目标区间为 0% 至 0.25%但随着美国通货膨胀率飙升——6 月份达到 9.1%——美联储以 1980 年代上一次出现的速度提高利率。
美联储主席杰罗姆鲍威尔说现在谈论降息还为时过早。Credit:Bloomberg
虽然最新的增幅小于前四次 75 个基点的增幅，但美联储公开市场委员会 (FOMC) )，它决定了美国的货币政策，表示预计更多的加息将是适当的，以实现e 限制性货币政策足以使通货膨胀率随着时间的推移恢复到 2%。
联邦公开市场委员会成员预测的“点图”图表显示，他们对明年通货膨胀率和联邦基金利率的预期与 9 月份的最新预测相比有所上升，核心通胀率（不包括燃料和食品价格）从 9 月份的 2.8% 上升至 3.1%，联邦基金利率的中值预测从 4.6% 上升至 5.1%。四名成员认为明年利率将达到 5.5%。
预测是针对 2023 年最后一个季度的，因此大多数成员认为美国利率在 2024 年之前将保持在 5% 以上，而预测的中值是到当年年底将回落至 4.1%。
Loading尽管本周的经济数据基本上证实美国通胀已经见顶，并且正在以比市场预期更快的速度下降。总体利率从 10 月份的 7.7% 下降到上个月的 7.1%，过去三个月的核心利率下降到 4.3%。
这导致美国债券收益率下降周二市场和股市的热情。与美联储相比，投资者已经消化了美国利率峰值更早且更低的定价，通胀数据支持了这一观点。
广告尽管有联邦公开市场委员会的预测和美联储主席杰罗姆鲍威尔的持续强硬基调，鲍威尔在利率决定公布后表示“通胀风险偏上行” ”并指出，19 名 FOMC 成员中有 17 名预计明年利率将攀升至或超过 5%，国债收益率周三再次下滑。
“还有更多工作要做”
p>鲍威尔拒绝了明年降息的想法，该想法已反映在债券市场中，并表示美联储“还有更多工作要做”并且“还有很长的路要走”以实现价格稳定。市场似乎忽略了这些评论和 FOMC 预测的重要性，两年期国债收益率tes 下跌 16 个基点至 4.2%，10 年期债券的利率下跌 36 个基点至 3.48%。
由于投资者相信联邦基金利率将在过去一个月内大幅下跌，这些收益率明年年中见顶，下半年回落。就在一个月前，两年期国债收益率为 4.73%，10 年期国债收益率为 4.22%。
最初因 FOMC 评论而下滑的美国股市收复了大部分失地收盘时仅下跌 0.7%。
金融市场，包括美元显着走弱的货币市场，可以说一直在削弱或至少削弱美联储收紧货币政策的努力
在近期通胀数据趋势没有逆转的情况下，这会在美联储预期与市场预期之间产生摩擦，而市场预期会实际感受到利率变化对现实世界的影响，并且可能会迫使美联储采取比其他方式更激进的方式来迫使投资者与自己的信念保持一致。
这可能意味着更高的官方利率，并且这些更高的利率将持续更长时间，和/或美联储可能会改变目前的量化紧缩政策，允许其平衡通过不将其在大流行最严重时期购买的到期债券的收益进行再投资，从而缩减资产负债表。它可以出售这些债券，增加债券的供应量，并对整个收益率曲线的收益率产生更大的上行压力。
尽管联邦公开市场委员会成员下调了明年的通货膨胀和利率预测，但还是上调了明年经济增长的中值预测，从 9 月预测的 1.2% 到 0.5%。
美联储是数据驱动的，这意味着它对数据做出反应，而不是采取更具前瞻性的看起来的方法，这可能会导致过度杀戮和更大的经济衰退以及本可以避免的衰退，或者比其他方式更严重的衰退。
中央银行的困境
美国中央银行——和鲍威尔——似乎对 1980 年代初的经历感到伤痕累累，当时的主席保罗沃尔克提高了联邦基金利率，失控的通货膨胀率（几乎达到 15%）最终被压垮到 20% 并迫使经济陷入 1980-82 年的衰退，直到金融危机2008 年的这场危机被认为是美国自大萧条以来最严重的衰退。
美联储的政策制定者似乎准备冒着做得太过火并在此过程中造成可避免的损害的风险，而不是做太少，并重复 1970 年代未能遏制通货膨胀的经验。
在世界范围内，其他经济体的经历证明与美国相似，它们的中央银行面临着类似的困境。
虽然一些通货膨胀率高于美国（英国和德国已超过 10%，而澳大利亚等一些通货膨胀率较低），但所有最近的数据都表明它们已经见顶。
Loading< p>作为引发通胀的关键因素的全球供应链中断已经稳步消退，消费者在大规模财政刺激的帮助下大流行的消费狂潮已经结束，天价油价现已回落。很少有人会反对美联储和其他中央银行迄今为止为应对疫情所做的工作40 年来的高通胀率。
但是，如果这些通胀率继续下降，那么明年的货币政策任务将变得更加艰巨，并且央行必须对其利率应该走多高做出更主观的评估，并且在他们再次开始降息之前，他们应该维持高峰多长时间。
经济增长、人们的生活和生计以及金融市场的前景都取决于央行行长将面临的判断明年。
Business Briefing 时事通讯提供重要故事、独家报道和专家意见。 在每个工作日的早上注册获取它。
澳洲中文论坛热点
- 悉尼部份城铁将封闭一年，华人区受影响！只能乘巴士（组图）
- 据《逐日电讯报》报导，从明年年中开始，因为从Bankstown和Sydenham的城铁将因Metro South West革新名目而
- 联邦政客们具有多少房产？
- 据本月早些时分报导，绿党副首领、参议员Mehreen Faruqi已获准在Port Macquarie联系其房产并建造三栋投资联
