最近铁矿石价格的反弹引发了中国当局抑制投机活动的又一次尝试。
周末，中国的主要经济规划机构国家发展和改革委员会 (NDRC)，表示将“密切关注”铁矿石市场的变化。
在周日发表的一份声明中，该机构表示将与有关部门合作，“严厉打击以假乱真等违法行为发布涨价、囤货、哄抬价格信息，有效保障铁矿石市场平稳运行。”
每次铁矿石价格大幅上涨时，当局都会召集当地钢厂和贸易商寻求帮助严正警告。Credit:Getty
已责成“相关信息公司”，提醒其认真核实，确保准确性在发布市场和价格信息之前，它说。
国家发改委的干预是反对背景的自年初以来，铁矿石价格出现一轮大幅上涨，每吨上涨约 11 美元，达到每吨 122 美元以上。就在 11 月，铁矿石的交易价格还低至每吨 80 美元。
随着中国经济的重新开放以及对大流行病的严厉“零 COVID”应对措施的取消，价格飙升它于 2020 年采用。
每次铁矿石价格大幅上涨时，当局都会向当地钢厂和贸易商发出严厉警告他们的行为正在受到审查。
尽管中国正在经历感染和死亡的浪潮，但 COVID 政策的戏剧性转变点燃了人们的乐观情绪，即人们认为经济已经增长去年 3% 或更低的增长率——这将是近半个世纪以来的第二低增长率，仅次于 2020 年大流行病首次爆发时的 2.3%——现在将大幅反弹。
中国当局已优先提振国内需求以帮助支持经济复苏，同时采取措施支持该国陷入困境的实体行业。他们正在考虑发行创纪录水平的地方政府债券，以帮助促进基础设施投资，以及更广泛的财政和货币政策。
广告占世界铁矿石海运贸易约 70% 的中国去年生产了约 11.1 亿吨钢材，下降了约比 2021 年水平低 1.5%。这反映出国内活动水平较低，出口量随着时间的推移而下滑。虽然出口在一年中增长了 7%，但在 12 月份下降了 9.9%。
基础设施支出的增加和整个经济活动的增加——以及房地产行业的任何复苏——将迅速流入更多中国钢厂对铁矿石的需求，因此价格飙升。
Loading发改委最近试图取缔铁矿石市场上的非法活动并不是第一次。的确，每次铁矿石价格大幅上涨时，当局都会召集当地钢厂和贸易商，发出严厉警告，称他们的行为正在受到审查。
周末的声明是今年的第二次，该机构警告行业年初高度关注价格波动和价格上涨，被形容为“明显投机”。
而铁矿石价格上涨显然与市场预期挂钩由于经济反弹和铁矿石需求可能增加，中国官员对市场有着与生俱来的不信任。
更大力度的市场干预措施正在进行中，今年可能会产生影响。去年，中国成立了一个新实体，即中国矿产资源集团 (CMRG)，代表中国约 20 家最大的钢铁制造商谈判购买铁矿石。
这是为了对抗中国认为的力拓、必和必拓和巴西淡水河谷这三大海运铁矿石生产商的市场力量过大。另一家大型铁矿石出口商是 Fortescue Metals。
CMRG 将充当单一部门，整合钢厂的采购，并试图利用其购买力作为对生产商的杠杆。
它还将管理中国的海上铁矿石投资，包括几内亚的大型 Simandou 项目。 Simandou 可能在本十年末投产，有可能生产约 1 亿吨优质矿石。
主要钢厂购买力整合的效果如何有待商榷。
中国的钢铁行业高度分散，参与者超过 500 家。将为 CMRG 提供核心需求的前 10 大生产商约占所有铁矿石进口量的 40%。
铁矿石生产商有自己的影响力，因为这四家在海运贸易中占据主导地位处于行业成本曲线的低端，尤其是力拓、必和必拓和淡水河谷处于行业质量曲线的高端。中国国内铁矿石生产商是主要的边际生产商，有效地为定价提供基准参考点。
自从转向基于市场的定价以来，已经有巨大的投资生产商增加供应以满足中国飙升的需求。Credit:AFR
中国希望通过集中采购大型钢厂的力量可以从大型生产商的市场价格中获得折扣。这只有在主要生产商——力拓、必和必拓和淡水河谷——允许的情况下才会发生。
矿商过去有过与政府赞助的谈判代表进行定期定价谈判的经验。
直到 2010 年，当必和必拓的 Marius Kloppers 领导转向与指数相关的市场定价时，生产商每年都会与日本和中国最大的钢厂进行谈判，在谈判中他们互相博弈，最终他们的矿石价格与'正确反映供需平衡。
自从转向以市场为基础的定价以来，生产商为增加供应进行了大量投资为满足中国不断飙升的需求而做出的努力，以及大幅降低的成本，这些都是市场正常运作的指标。
生产商不想回到任何类似于 2010 年之前的系统模型并受到这样一个现实的保护，即至少在未来几年内，中国没有规模足以削弱其地位的替代竞争性供应来源。
NDRC 和 CMRG 可能能够做什么要实现的目标是价格波动性有所降低，特别是如果 CMRG 能够建立自己的矿石库存的话。
这可能会抑制纯粹的投机活动，事实上，这对钢厂和供应商都有利生产商，假设 CMRG 有能力有效和高效地管理其角色，而不是简单地向商品市场添加另一层官僚机构，该商品市场自转变为实际市场以来在十年左右的时间里通常运作良好。
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