通货膨胀并不相同，无论何时何地。
每次高通胀的爆发都有独特的原因和特征，所以您认为我们应该有一系列工具来管理不同类型的通胀，对吧？
德国经济学家 Isabella Weber 这么认为。
她是目前最值得关注的经济学家之一，并且正在就当今经济的本质发表发人深省的著作
她不怕提请注意在经济紧急情况下（例如 COVID 时代）过度获利的相关问题。
利润的多头性质
但首先，请阅读此内容。
这是 18 世纪苏格兰经济学家和哲学家亚当·斯密 (Adam Smith) 关于高获利回吐的说法：
"我们的商人和主要制造商抱怨高工资在提高价格方面的不良影响，从而减少了他们的商品在国内外的销售。他们只字不提高利润的坏影响。他们对自己的收益的有害影响保持沉默。他们只会抱怨其他人的抱怨。”
出自史密斯的论文《国家财富的性质和成因探究》（1776 年）。
在第一本书第 9 章中，他讨论了为什么他认为更高的利润通过供应链发挥作用的影响远比工资略微增加的影响更具破坏性
他说，在提高商品价格的过程中，工资的增加就像单利一样，而利润的增加就像复利一样。
为什么？因为如果供应链中的每个企业都提高价格以增加 5% 的利润，那么利润增加的最终影响将传递到供应链中。
< p class="_39n3n">“实际上，高利润比高工资更容易提高工作价格，”他说。史密斯经常被称为现代经济学。
我认为这说明他非常清楚“利润”的多头性质，并且他经常写“合理的利润”（这表明存在不合理的利润... h2>
那么，如果您担心在今天爆发的高通胀中出现的极端获利回吐，这会让您成为一名共产党员吗？
这就是 Isabella Weber 博士的用武之地。
经济学家还有通货膨胀的一般理论吗？
如果经济学家不能很好地理解通货膨胀，他们如何让我们为未来做好准备？
Weber 博士的最新论文，卖方的通货膨胀、利润和冲突：为什么大公司可以在紧急情况下提高价格？以独特的方式看待这个问题。
她说当今对通货膨胀的主流观点是通货膨胀是宏观经济的根源，必须始终通过宏观经济紧缩（提高利率）来解决.
但她认为这是错误的。
“大多数经济学家都从 1970 年代主流解释的角度考虑了通货膨胀的回归：通货膨胀源于宏观动力学，（新）凯恩斯主义的解释一方面提出了与产能相关的总需求过剩问题，而经典的货币主义假设太多了他们追逐的商品太少，”她写道。
来自紧张的劳动力市场。在这种通货膨胀的观点下，利润或公司定价的权力没有任何作用。”
根据韦伯的说法，这两种心智模型是不现实的。
她说，看看强大的公司在这次通胀事件中使用的定价策略会更有启发性。
她说，一旦你这样做了，你你会理解为什么当前的通货膨胀主要是源自微观经济起源的“卖方引发的通货膨胀”，即具有市场力量的公司提高价格的能力（她的分析主要针对美国经济的通货膨胀，但她吸取的初步教训可能是普遍的）。
Weber 博士说，拥有市场支配力的公司通常不会降价，但如果他们希望其他公司也这样做，他们就会提高价格（当他们确信自己的市场份额不会受到损害时）。
管理通货膨胀的更好方法
而不是加息杀死支出，还有更多创造性的方法来管理通货膨胀。
并且可以有协调此类价格上涨的默示协议，例如当每个人都意识到他们正面临一个独特的兑现机会时。
"全行业的成本增加可以产生这样一种隐含的协议：因为所有公司都想保护自己的利润率，并且知道其他公司追求同样的目标，他们可以提高价格，依靠其他公司纷纷效仿，”她说。
她说，这种协调定价行为的逻辑也可以具有自我强化的性质，因为投资者会期望公司追逐更高的利润当阳光明媚时，将惩罚不这样做的公司。
“如果公司偏离这种提价策略，金融投资者抛售股票的威胁可以强制遵守这种隐含的协议，”她说。
她说，重要的是要了解市场支配力不一定是恒定的，而是会在不断变化的供应环境中动态变化。
“瓶颈可以产生暂时的垄断力量，甚至可以安全地提高价格，不仅是为了保护而且是为了增加利润，”她说。
广泛的新闻报道供应链瓶颈和成本冲击可以为公司提高价格创造合法性并让消费者接受
投资者和分析师简报
考虑到这一点，Weber 博士和她的同事 Evan Wasner 研究了 COVID 时代美国高通胀的性质。
他们的分析基于
为了分析近年来价格和销量对利润的贡献，他们从季度收益报告中手动汇总了公司层面的量化数据。
< p class="_39n3n">“这使我们能够追踪价格设定的变化，并将它们与特定公司层面的利润率和总利润流量进行比较，”他们说。他们梳理了分析师和投资者简报会，大公司的高管在会上详细介绍了他们公司的记录和战略。
利润推动通货膨胀
增加企业利润根据澳大利亚研究所的最新研究，澳大利亚占全国通货膨胀问题的三分之二以上。
他们说：“自 2020 年第四季度以来，我们在本次分析中借鉴了越来越多的定价实践讨论。”
“从全面的财报电话会议中得出的一个明确规则——之前在有关管理价格的文献中已经注意到——是公司追求目标利润率，因此提高价格以应对成本增加。”
他们说最显着的通货膨胀冲动来自封锁另一端的化石燃料价格大幅上涨，这有助于引发连锁反应。
例如，看看全球最大的非国有石油公司埃克森美孚如何应对新的经济环境.
由于需求下降以及价格和数量下降，其利润在 2020 年变为负数。
为了应对这些数量下降，埃克森美孚的收益报告显示它关闭了生产率最低的生产设施。
但是当油价在 2021 年初开始上涨时，埃克森美孚的利润规模和利润率立即转为正值并升至2022 年第三季度，尽管产量增长相对较小。
尽管价格高，但埃克森美孚并未完全重新开放其成本较高的生产设施。
"用埃克森美孚首席执行官达伦伍兹的话来说：'我们创造了这个漏洞，更多的产能在没有大量新产能的情况下下线......这些产能没有增加。因此，我们遇到了这种缺口，需求正在复苏，但我们没有能力满足这一需求，这导致炼油利润创历史新高，”Weber 和 Wasner 说。
"雪佛龙的案例讲述了类似的故事，但与利润率的变化相比，总利润的增长相对较大。雪佛龙首席执行官迈克沃思在 2021 年第四季度财报电话会议上告知股东，“过去两个季度是公司有史以来表现最好的两个季度。去年比我们历史上最好的一年高出 25%。'"
他们说，雪佛龙优先向股东支付创纪录的收益，而不是将其用于资本投资，并且“专注于产生回报”，而不是扩大产量。
他们写道：“虽然石油公司是价格的接受者，但大流行病已经实现了产量的协调减少，否则就不会发生这种情况。”< /p>
“由于所有石油公司都从低成本、高价格的星座中获利，因此投资和恢复产能的动力很低。”
这只是一个部门。
然后他们讨论化学公司、钢铁厂、木材制造商和其他人如何应对大流行期间不断变化的经济环境。
一个概念模型
哪个bri带我们进入最后一节。
Weber 和 Wasner 创建了一个三阶段模型，有助于概念化为什么美国集中行业的大公司可以在大流行期间提高价格。< /p>
他们是这样设置的：
具有系统意义的行业初始价格上涨的冲动阶段成本冲击阶段的传播和放大阶段劳工试图重新获得实际工资的冲突阶段损失他们首先勾勒了从价格稳定期（2020 年之前）转变为上游部门价格冲击作为一种冲动通过供应链传播的过程，作为下游公司通过提高价格来保护其利润率来应对更高的成本。
他们表示，除了这种成本冲击的传播外，某些行业的公司——尤其是那些面临供应方问题的公司瓶颈或特定产品的需求冲击——可以将价格提高 enou gh 以提高利润率，导致成本冲击放大。
他们说工人最终会在冲突阶段做出反应，试图保护实际工资。
然而，在商品价格震荡、暴利和利润保护引发的卖家通货膨胀的背景下，这场劳资冲突不是起因而是共同点
“此外，鉴于当代美国劳工组织的薄弱，这种通胀冲突阶段极不可能引发工资价格螺旋上升，因为冲突通货膨胀的经典概念中的案例，”他们说。
“工党一直在努力恢复其在国民收入中的大流行前份额，而不是超过它。”
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你可以对澳大利亚说同样的话。
但 Weber 博士说，这一切都表明需要开发新工具来解决澳大利亚的通货膨胀问题
“在气候变化、大流行病和地缘政治紧张局势重叠的时代，冲击很可能再次发生，这可能会推动已经普遍存在的通货膨胀动态，”她说。
“这表明有必要开发政策工具来应对随着实时出现的冲动冲击。”
政策制定者能胜任这项任务吗？
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