他们说，将军们总是在打最后一场战争。
这是可以理解的。每个人都想从历史中吸取教训，以避免不断重复错误。
但战场很少是相同的。条件改变。冲突的起因对于确定如何最好地与敌人作战的最佳战略往往至关重要。
周二，澳大利亚储备银行召开了今年的第二次会议.赌注是——连续第 10 次——它将加息。
这已经是历史上最快的一轮加息。再降低 0.25 个百分点，现金利率将升至 3.6%，为 11 年来的最高水平，将数十万负债累累的年轻首次购房者推入危险境地。
资料来源：CBA
加息通常被称为钝器。
但他们比那更糟。它们不是一个基础广泛的减缓经济的机制，而是高度歧视性的。它们伤害了社会的特定部分，对其他部分几乎没有影响，却让大部分人受益。
作为一项战略，澳洲联储和其他中央银行都必须与之合作。在过去一年半的时间里，他们一直在研究上一次对抗通货膨胀的伟大战争的作战计划，时间可以追溯到 1970 年代和 80 年代，当时全球利率被抬高到过高的水平。
历史告诉我们，通货膨胀最终在 90 年代被消灭，这场战斗是通过当时新授权的中央银行的绝对力量和坚韧赢得的。
不幸的是，没那么简单。一系列其他同样强大的力量共同抑制了通货膨胀，其中许多力量正在开始瓦解。
自欺欺人认为这一切都归结于一个简单的因素——利率——他们“我们现在正着手进行类似的探索。
这引发了一些严肃的问题。如果这一切都是徒劳的呢？如果澳洲联储及其全球同行将经济拖入衰退而忽略了问题的根本原因怎么办？
危险潜伏在各个角落
经济开始在重压下呻吟。警告灯可能到处都在闪烁，但澳大利亚央行正在加倍下注。
上周的 GDP 数据虽然仍显示增长，但包含一些令人担忧的指标。家庭支出——GDP 的最大组成部分——仅增长了 0.3%。这是在人口增长 0.5% 之后。这意味着，作为个人，我们的支出正在倒退。
与此同时，我们的储蓄率已降至多年来的最低水平，因为每个人都一直吹嘘的缓冲正在减少。
然后是我们的交易头寸。在看似不错的经济消息中，我们的净贸易大幅增长。但这并不是因为我们的出口量增加了——而是因为我们的进口量减少了。
鉴于我们的大部分商品都是进口的，这令人担忧，因为它表明我们的支出放缓。
在 GDP 数据下降后不久，我们发布了一些关于建筑行业状况的令人清醒的统计数据。本月的批准量下降了近 28%，比去年同期下降了 8% 以上。
建筑业在巨大的流行病刺激措施的推动下一直处于高速发展状态，造成了短缺材料和工人。因此，跌幅是从一个高基数开始的。
然而，显然，我们迄今为止看到的惩罚性加息周期开始产生影响。
而这仅仅是个开始。根据 CBA 首席经济学家 Gareth Aird 的说法，截至 12 月底整理 GDP 数据时，RBA 的加息仅略多于一半影响了浮动利率抵押贷款借款人的现金流。
除此之外，还有 120 万家庭（约占所有房屋借款人的 40%）使用固定利率抵押贷款，他们尚未感到任何痛苦。
当他们感到痛苦时 —几个月后——对整体经济的影响将迅速而严重。
Wages in景点
随着战斗的进行，战役开局不利。迄今为止，几乎所有主要央行的主要关注点都是确保工资增长保持不变在检查中。然而，这一次工资不是问题。
虽然上一次大规模通胀爆发也始于能源价格的大幅飙升 — 在中东产油国成立欧佩克之后卡特尔 - 推动工资和消费价格飙升的基础已经到位。
在澳大利亚，从 1970 年代到 1980 年代，劳资纠纷和罢工司空见惯，因为工人寻求加薪以跟上不断飙升的生活成本。
这是现在指导全球中央银行甚至澳大利亚央行的参考点。
"最近几个月，许多行业的公司，特别是市场服务公司，报告说劳动力成本上升导致价格上涨；对于其中一些公司来说，劳动力是其成本中最重要的组成部分，”它在最新的声明中警告说货币政策。
澳大利亚的主导雇主抑制工资
主导雇主阻止澳大利亚的工资增长更快澳大利亚，根据一份新的财政部文件。
州长 Philip Lowe 坚持认为，薪资要求前面应该有三个而不是四个
当这个数字在两周前终于下降时，年增长率仅为 3.3%。这是十年来最高的，但这只是因为过去十年的大部分时间工资都处于观望状态。它远低于通货膨胀率，这意味着实际工资正在倒退。
工资增长远低于预期，但这并没有改变对控制工资的痴迷。
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为什么？部分原因是这就是 1970 年代和 80 年代出了问题的地方。那时，一旦物价失控，工人们有权要求加薪。工资确实助长了通货膨胀飙升，但现在不再是了。
如今，工人没有权力。您需要获得法律许可才能召集罢工，而且工资通常通过三年期协议协商，剥夺了工人快速反应的任何权力。
查看过去和现在之间的明显区别这张因工业行动而损失的天数图。争议现在几乎不存在了。工资突破的威胁也是如此。
资料来源：澳大利亚研究所
战线已经转移，但没有人似乎已经注意到了。
加息会控制通胀吗？
我们完全有可能永远不会再回到不温不火的通胀时代，至少不会有合理的就业和繁荣水平。
那是因为它不是只是中央银行在 90 年代剥了野兽的皮。其他三个关键因素同样重要——如果不是更重要的话。他们不再对我们有利。
中国经济正在复苏。这对面临物价飙升的澳大利亚人来说是好事吗？
中国的经济复苏势必会对澳大利亚产生影响——既好又坏不好——而且可能会加剧我们的生活成本问题。
首先是冷战结束和相对和平的时代。自从弗拉基米尔·普京 (Vladimir Putin) 入侵乌克兰给所有人带来混乱以来，这就以惊人的方式被炸毁了。
这迫使全球权力舞台出现了一个分叉，一个更强大的力量，中国，似乎与俄罗斯站在同一边。全球政治的不稳定将增加风险并需要大幅增加世界范围内的军事和国防开支增加，加剧了通货膨胀。
第二个因素是全球化和自由贸易时代。受到全球金融危机的重创，受到疫情的重创。许多国家不再依赖更便宜的进口，而是寻求本地生产。
Just in Time 已被 Just In Case 取代。这意味着效率降低和商品价格上涨。
第三个是中国。在不到 30 年的时间里，中国从一个以农村为基础的经济体发展成为全球制造业强国，成为世界工厂——生产从小饰品到火车的一切产品，主导着鞋类、服装和一切可以想象到的东西——而且价格不断下降。
它可能是新千年低通胀的最大贡献者。然而，那个时代已经结束，高通胀可能会继续存在。
不幸的是，我们的货币大师很可能将同样的老炮瞄准了错误的方向。
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